港股醫療器械大廠春立醫療明日科創板IPO上會接受審核，本土企業市佔率排名第二_風聞

骨科醫療器械廠商北京市春立正達醫療器械股份有限公司（簡稱：春立醫療）日前遞交科創板上市申請，公司將於8月19日上會審核，華泰聯合證券為主承銷商。公司此前已於2015年赴港上市。

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此次春立醫療擬公開發行股票不超過3842.8萬股，募集資金扣除發行費用後將用於骨科植入物及配套材料綜合建設項目、研發中心建設項目、營銷網絡建設項目以及補充流動資金項目。

深耕骨科醫療器械領域

招股書顯示，春立醫療是國內領先的骨科醫療器械廠商，主營業務系植入性骨科醫療器械的研發、生產與銷售，主要產品為關節假體產品及脊柱類植入產品。

據春立醫療介紹，公司在關節假體產品領域已建立起較高的品牌知名度，在國內具有較領先的市場地位。同時，公司無菌髖關節假體系統、無菌膝關節假體系統、頸椎前路固定系統、CF脊椎後路固定系統等多項產品通過歐盟CE認證（歐盟醫療器械產品認證）。

業內人士表示，骨科植入醫療器械是醫療器械重要細分行業之一。骨科植入醫療器械指的是通過手術植入人體，可以起到替代、支撐人體骨骼或者可以定位修復骨骼、關節、軟骨等組織的器材材料，主要包括骨接合植入物及關節植入物，如接骨板、接骨螺釘、髓內釘、脊柱內固定植入物、人工關節等，屬於高值醫用耗材類醫療器械，因為長期植入人體，對人體的生命和健康有着重大影響，且價值通常較高，按照我國醫療器械分類管理的規定，一般屬於三類醫療器械。

根據標點信息相關報告，預計2024年我國骨科植入醫療器械市場規模約為607億元，2019年至2024年的年均複合增長率約為14.51%。

受益行業發展的高景氣度，報告期內（2017年至2019年及2020年1-6月），春立醫療分別實現營業收入3億元、4.98億元、8.55億元、4.07億元；實現歸母淨利潤6828.4萬元、1.06億元、2.37億元、1.17億元。

毛利率低於同業

報告期內，春立醫療毛利率為70.56%、63.56%、69.15%、70.54%。在同行業可比公司中，大博醫療毛利率為83.06%、80.40%、85.61%、85.64%；三友醫療為78.23%、88.55%、91.26%、91.09%。同行業毛利率平均數為73.75%、75.39%、78.91%、77.81%。對於公司毛利率低於同行業可比上市公司，春立醫療表示，主要是產品結構差異所致。

同時，春立醫療指出，愛康醫療與公司業務結構最為相近，其綜合毛利率分別為70.78%、68.08%、69.41%及70.22%，與公司報告期內的毛利率水平基本一致。2018年，公司綜合毛利率略低於愛康醫療，主要是進口塗層採購量增加，導致股骨柄、球頭等細分產品成本上升。2019年，公司毛利率有所回升，主要是由於隨着公司向噴塗廠商的採購量上升，與優瑞康等供應商議價能力增強，噴塗採購價格有所下降；公司陶瓷毛坯、金屬毛坯的採購價較上年回落，公司主要產品的成本降低。

此次公司募投骨科植入物及配套材料綜合建設項目旨在擴大公司產品產能，利用公司產品競爭優勢，提高產品的市場佔有率，鞏固並提升公司的行業地位。

春立醫療表示，隨着全球骨科植入醫療器械市場持續發展，中國市場隨着老齡化進程的加快、骨科植入物手術普及率的提升及社會保障體系的逐步完善，未來我國關節類、脊柱類植入物產品市場規模將持續攀升，預計公司產品的市場需求將保持較高速增長。

對於未來的發展規劃，春立醫療表示，公司將繼續深耕骨科醫療器械領域，持續聚焦關節主業的創新研發，提供更多元化與更適合國人的產品系列，保持公司在國內關節假體領域的領先地位。同時，公司將着手豐富和完善骨科產品矩陣，橫向佈局脊柱與創傷類植入物，多產品協同發展，打造新的業績增長點。

掌握16項核心技術

在首輪問詢中，春立醫療的核心技術與專利受到監管機構問詢。

招股書顯示，春立醫療是國內領先的骨科醫療器械廠商，主要產品包括標準和定製關節假體產品、脊柱類植入產品，掌握了16項核心技術。與進口企業相比，國內企業在前沿產品設計開發、新型原材料開發及加工、表面處理能力等方面的技術水平仍有待提升。

對此，監管機構要求春立醫療披露核心競爭力的主要體現；公司掌握的核心技術是否屬於行業內通用技術或必要技術，與競爭對手相比其在各類產品擁有的核心技術數量是否較少，“國內領先的骨科醫療器械廠商”的依據是否充分、定位是否準確。

對此，春立醫療回覆稱，在產品線方面，公司具備多元化的產品組合。公司主要產品包括關節假體產品、脊柱類植入產品，適用於人體的不同部位，如髖關節、膝關節、肩關節、肘關節、頸椎、胸椎、腰椎等。截至2021年6月，公司已取得37項醫療器械產品備案或註冊證，其中13項為III類醫療器械註冊證，全面覆蓋髖、膝、肩、肘關節及脊柱等骨科植入類醫療器械主要細分領域。

在市場競爭力方面，公司關節類假體產品佔營業收入的比重超過95%，而關節類假體產品佔據了較大的國內市場份額。根據標點信息相關報告，2019年我國骨科植入性醫療器械市場中，創傷類、脊柱類、關節類細分市場合計佔據85.80%的市場份額。其中，關節類作為三大細分市場之一，佔比27.77%。春立醫療2019年佔了我國關節類植入醫療器械市場8.96%的市場份額，在所有本土企業中排名第二、在中國所有關節假體行業企業（包括國外企業）中排名第四。

技術實力方面，公司表示，截至2021年3月，公司擁有132項境內註冊專利，其中18項為發明專利；擁有低摩擦關節界面技術、個性化生物型股骨技術、壓配式生物髖臼技術、髖關節翻修假體填充技術、高拋光解剖脛骨平台技術等16項核心技術。較為先進的產品與技術，有效提高了治療效果，降低了手術風險和操作難度。