Mini LED，崛起了？_風聞
深响-深响官方账号-全球视野，价值视角。2021-08-19 22:01
Mini LED技術的異軍突起，引發了市場上不小的反應。
4月，蘋果在全球開發者大會上推出了搭載Mini LED技術的新一代iPad Pro。三個月後，三星和華為也分別推出了自己的Mini LED產品：三星首款Mini LED背光電競屏Odyssey Neo G9、華為搭載Mini LED技術的鴻蒙旗艦電視V75 Super。
蘋果、三星、華為作為消費電子的龍頭，具有非常強的風向標作用。這三家企業入局Mini LED的消息一出，迅速帶動了整個產業對於Mini LED新的認知。
説Mini LED是異軍突起並不誇張。本來，從傳統的CRT技術開始，顯示面板行業經歷了被淘汰的等離子技術、目前最主要的LCD技術之後，正在朝着OLED的方向發展。儘管TCL、京東方這樣的行業巨頭在這條賽道上也有動作，但是Mini LED本來只是作為一種過渡手段而存在。
不過，從今年開始，情況在悄然發生變化：1月的CES展會上，三星、LG和TCL各大廠商公佈了自家搭載Mini LED的新機型；接下來幾個月裏，蘋果、三星、華為這樣的巨頭也直接進入賽道。普遍認為，2021年將成為Mini LED商用元年，這項技術也逐漸被視作可以與OLED直接競爭的可行解決方案。
面對這個半路殺出的程咬金，面板廠商們也將迎來各自的歡喜和憂愁。更加值得注意的是，隨着未來Mini LED在顯示面板行業的重要性不斷增加，中國或將迎來利好消息。與韓廠一直重點投入的OLED不同，Mini LED是對傳統LCD技術的升級。而根據IHS發佈的統計數據，2018年中國大陸地區就已經超越韓國，成為LCD顯示面板最大的產能來源地。這也就意味着，中國或將在以LCD技術為基礎的Mini LED領域佔據主導權。
那麼，或許將在未來給中國帶來利好的Mini LED究竟是什麼，到底具有哪些優勢，又為什麼會在今年突然被各大廠商看中，然後突然崛起？
技術革新
回答這些問題，還是要先回顧一下面板領域的歷史。
在顯示器件的歷史上，從CRT（陰極顯像管）算起，顯示器件一共經歷了3個技術階段，分別是CRT（陰極顯像管）、PDP（等離子顯示器）、LCD（液晶顯示器）。大的發展方向是多功能和數字化，並且逐漸呈現出高密度、高分辨率、高亮度、彩色化、節能化、大屏幕化、柔性化、透明化等趨勢。
在這樣的趨勢下，各大廠商下一代產品的重心主要放在發展了20多年的OLED（有機發光二極管）上。與LCD相比，OLED在顯示色域及對比、刷新率、PPI、功耗、形態可塑性等方面具備諸多優勢，非常適合消費類電子產品顯示市場。
對比之下，Mini LED恰恰兼顧了LCD和OLED的優點。根據《Mini LED商用顯示屏通用技術規範》團體標準，Mini LED的定義為：芯片尺寸介於50~200μm之間的LED器件。通俗來講，Mini LED就是單個體積變小的LED。單位體積變小了，那麼同樣面積的顯示屏幕上所搭載的器件數量就會大幅提升。
今年4月蘋果推出的最新一代iPad Pro就可以很好地説明Mini LED的“威力”。大小僅有12.9寸的iPad顯示屏上，搭載了超過10000顆Mini LED，而且這些迷你器件的大小隻有上一代產品的1/120。蘋果在以極高的顯像效果和專業性著稱的iPad Pro中使用了Mini LED技術，可見對於其前景的看好。
除了芯片數量更多，密度更大，能夠呈現更加鮮豔的畫質和更清晰的細節之外，Mini LED還繼承了傳統LCD在耐用性和成本上的優勢。
OLED是有機發光二極管，可以理解成一整張會發光的面板。當有電流通過的時候，有機材料就會自己發光。而傳統LCD則是背光板加液晶的組合。背光板發出的光透過液晶，然後才在屏幕上顯示出來，相對於直接發光的OLED，這種方式更不容易燒屏，因而壽命更長；至於成本方面，由於傳統的LCD技術和生產方面都以十分成熟，在這樣的基礎上升級而來的Mini LED自然也能在成本方面得到有效的控制。調研機構集邦諮詢（Trend force）的數據顯示，在高端顯示屏領域，Mini LED的成本比OLED低15%左右。
其實自2019年以來，面板行業的龍頭公司TCL、索尼、京東方等就都推出了Mini LED產品，如電視顯示屏、電腦顯示屏、車載顯示屏等。但兩年前就已經面世的Mini LED，為什麼在今年又一次得到了蘋果等巨頭的青睞呢？
受到疫情的影響，2020年上半年以來液晶面板的價格顯著提升，平板、筆記本、顯示器等中小尺寸液晶面板的價格漲幅接近200%。奧維雲網的數據顯示，2021年上半年，中國彩電市場的均價達到3332元，同比增長超過三分之一。
高端電視由於有着較高的溢價，價格波動不大，彩電市場均價的上升基本上都由中端市場來承擔了。而隨着中端市場產片價格的上升，整個市場的產品價格也隨之呈現出集中的態勢。與高端產品相比，既然中端貴了起來，“那麼對於價格差不了多少的高端產品的需求自然會上升。”MiniLED就是在這樣的大背景下，憑藉自己比OLED低15%的成本在今年異軍突起的。
按照諮詢機構奧維睿沃（avc revo）的估計，今年全球大尺寸TV市場，OLED的規模將達到600萬台，Mini LED則是400萬台。不過後者的增速明顯跑贏大市，與OLED分庭抗禮是大勢所趨；調研機構集邦諮詢（Trend force）估計，到2025年Mini LED會達到3550萬台。預計到2025年，Mini LED背光電視產品市場規模將接近900萬台，滲透率提升到3.9%。
Mini LED市場規模不斷擴大的背後，最高興的很有可能是中國的面板企業們。上文提到的Mini LED目前的技術標準《Mini LED商用顯示屏通用技術規範》，正是由幾十家中國面板行業的頭部企業牽頭制定的。而且，中國企業TCL在Mini LED技術路線的研發上是最早的，實現Mini LED TV的量產也是最早的。2020年，Mini LED TV的全球銷量佔有率已超過90%。
因此，如果未來Mini LED真如預期那樣取得大規模地發展，那麼以TCL、京東方為首的中國面板企業們來制定行業的規則也並非沒有可能。
正是如此，技術路線的押注總會成就一批企業，但也會毫不客氣地摧毀和淘汰另外一批。然而，需要看到的是，技術的變化並非單純是技術問題，背後也會涉及到產業自身發展的深層規律。
產業洗牌
近30年，以LCD產品為主的面板行業呈現出一種“泛半導體屬性”，而這種屬性主要來自兩個維度。方正證券分析道，一方面，“晶體管本來自於半導體技術，是一種半導體可控電路器件，顯示面板製造工藝中也有用到大量的半導體設備……底層技術共通性明顯。”
另一方面，“顯示面板由‘王氏定律’驅動，半導體由‘摩爾定律’驅動，其本質原理是共通的，即技術、生產效率的成長曲線，帶動下游的應用滲透以及需求總量的提升。”
這裏所説的“王氏定律”，指的是面板行業巨頭京東方（BOE）前董事長王東昇總結出的一種規律，即每36個月，標準顯示產品價格將下降約50%。廠家若要生存下去，產品性能和有效技術保有量必須提升一倍以上。
儘管近年來“王氏定律”中每36個月的時間限度在縮短，但面板行業多年來受到的正是這一定律的支配。
在這樣的情況下，與芯片行業類似，由於產品性能提升的速度不斷加快，龍頭想要在面板行業中保持領先的地位，就必須要持續不斷地投入，保持產能的擴大和產線的升級；而追趕者想要迎頭趕上，則需要逆週期而上進行投資。
回顧歷史，面板行業的中心經歷了從日本到韓國再到中國大陸的轉移過程，這個過程同時也是行業後起之秀逆週期投資擴大生產能力的過程。
據方正證券分析，龍頭面板企業往往會在行業低迷時候採用逆週期投資來擴大其生產能力，利用高世代生產線的生產能力對市場存量低世代生產線形成競爭壓力，使得經濟切割尺寸上移，強化市場話語權，並通過優勢的成本推動需求。
韓國企業就是在95-96年的大規模逆週期投資大幅獲得市佔率，迅速縮小了同日系企業的差距。而台灣企業在01-03年的逆週期投資，顯著降低了電腦顯示器成本，客觀上推動整體個人電腦需求上揚並狂攬電腦顯示屏行業增長的利潤蛋糕。
中國企業的崛起大約是在2009年，也就是2008年金融危機之後的一年。2008年金融危機使得韓國和台灣在面板行業的投資放緩，但是中國大陸對液晶面板市場的需求卻仍然增長。兩相對比，國內企業在行業整體下行之際有了超車的機會。一年後，京東方、華星光電、天馬、中電熊貓為代表的大陸企業，開始了高世代線的建設不迅速擴張，加之下游產業鏈的成熟配套，最終完成了對韓國和台灣的超車。
其中TCL的故事可以視作大陸企業整體發展的一個縮影，而TCL創始人李東生的名言又可以看作這家公司發展的縮影：“選擇製造業，進一步刀光劍影，退一步萬丈深淵。”
正像上面提到的，兩年後的金融危機給了大陸產業升級的機會，不過這個機會是在日後分析中才能確認的，當時的企業和背後的老闆想要在危機面前力排眾議加大投資規模，面臨的壓力可想而知。
再加上當時TCL自己的日子也並不好過。2006，LCD正有取代傳統CRT的趨勢。2006年3月信息產業部發布了《數字電視接收設備顯示器標準》，不管LCD、PDP還是CRT，認定為高清數字電視的必要條件都是清晰度達到720線以上。政策一出，傳統的CRT立即面臨着被淘汰的危機，而彼時CRT正是TCL的主營業務。TCL創始人李東生原本估計這個過程會有5-6年的緩衝期，因此當時並沒有做好萬全的準備，一年半之內TCL就承受了十幾億元的損失。
在面板製造業的刀光劍影面前，李東生和他的TCL選擇的是前進一步。
從2006年開始，在經歷了重組全資子公司TTE歐洲、關閉原有虧損業務、股權分置後不再是惠州市屬國企的TCL，於2009年與深超科技合資成立深圳市華星光電公司，新建第8.5代液晶面板生產線，從終端業務拓展到核心基礎技術。
隨後幾年，隨着大陸企業在全球面板行業佔據越來越重要的地位，TCL憑藉也重金投入在Mini LED、印刷OLED、QLED 以及 Mirco LED 等新型顯示技術、關鍵材料和設備領域中。過去5年中，TCL的年度研發投入從42.7億元上漲到96.4億元，總投入超過300億元。
照目前Mini LED的發展趨勢看來，TCL多年前迎難而上的勁頭，或許將在不遠的將來迎來一輪迴報。這不禁讓人想起寧德時代的創始人曾毓羣——寧德時代正是一面乘着政策的東風，一面將自己的未來賭在彼時並不被看好的三元正極電池上，然後在今天成為了新能源電池行業的巨頭。
不過，Mini LED才剛剛迎來自己的商用元年，對其進行預測的風險也不小。正如TCL華星COO趙軍在接受採訪時表示，Mini LED的未來取決於兩個因素，一方面是Mini LED成本是否能快速下降；另一方面是OLED產能釋放、性能提升，以及成本下降的情況。“這是一個動態變化的過程，但是我們認為Mini LED在高端產品方面還是會佔據一席之地，未來的市場前景總體還是比較好的。”
目前，還遠沒有到給面板行業的未來下定論的時候。畢竟，曾經一度被看好有機會和LCD競爭的等離子電視，沒用幾年就被市場拋棄，曾經的巨頭松下也因為自己錯誤的選擇而走上了下坡路；一度憑藉大屏化趨勢佔據市場先機的激光電視，目前國內也只剩下海信一家主流廠商還在堅持做，前景的暗淡一看便知。
面板行業和芯片行業、電池行業一樣，機會有多大，風險也有多大。