中國移動“回A”擬募資560億，近3年利潤均超千億，覆蓋全國超9億用户_風聞

8月18日晚間，中國移動公佈A股IPO招股書。該公司擬公開發行人民幣股份數量不超過9.65億股，即不超過本次發行後公司已發行股份總數的4.50%（行使超額配售選擇權之前）。中國移動稱，可授權主承銷商行使超額配售選擇權，超額髮售不超過本次發行A股股數（行使超額配售選擇權之前）15%的A股股份。

中國移動此次IPO擬募資560億元，保薦機構為中金公司和中信證券。中國移動本次如果回A順利，加上即將在明日上市的中國電信，三大運營商將齊聚A股。

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申報稿顯示，中國移動是全球領先的通信及信息服務企業，致力於為個人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務。經過二十多年發展，中國移動已建成了惠及全球五分之一人口的高速、移動、安全、泛在信息基礎設施，業務覆蓋全球200餘個國家和地區，服務全國9.46億移動客户、2.05億家庭客户、1553萬政企客户。

8月12日，在被問到A股上市進展時，中國移動董事長楊傑在業績財報會上表示：“我們是紅籌，流程相對要複雜一點。我們下半年全面推進，如果勝利的話，預計今年能夠順利完成。”楊傑稱，近年來內地資本市場出台了一系列政策，為紅籌回A提供了良好的政策環境。

楊傑表示，回A將有力促進公司的發展，同時也將使廣大客户有更多的機會分享公司成長和發展帶來的收益。“因為我們的客户市場基本在國內，如果我們回來，資本市場和客户市場就完全重合了。”同時，他認為，回A可以更好推進公司的轉型發展。

中國移動本次募集資金投資項目聚焦其主營業務，包括5G精品網絡建設項目、雲資源新型基礎設施建設項目、千兆智家建設項目、智慧中台建設項目、新一代信息技術研發及數智生態建設項目。

作為中國基站最多的電信運營商，此次募集資金主要也用於5G網絡建設。截至2021年6月末，中國移動已開通基站達528萬個，基站總數位居全球第一。其中，4G基站達332萬個，佔全球4G基站總數約三分之一，全國行政村4G覆蓋率超過99%；5G基站達50萬個，為全國地市以上城區、部分縣城及重點區域提供5G服務。

根據此次招股書顯示，中國移動5G網絡總投資額將達983億元，其中擬投入的募集資金金額為280億元。

5G的商業化正拉動電信運營商業績增長。8月12日，中國移動發佈2021年中期業績。財報顯示，2021年上半年，中國移動營運收入達到人民幣4436億元，同比增長13.8%；股東應占利潤為591億元，同比增長6.0%。

個人市場方面，截至2021年6月底，移動客户達到9.46億户，其中5G套餐客户達到2.51億户；移動ARPU為52.2元，同比增長3.8%，扭轉了自2018年以來的下滑趨勢。今年上半年，中國移動個人市場收入實現了正增長，達到2555億元。

5G時代，用户的應用場景日漸豐富，也為企業帶來了新的市場機會和價值提升路徑。在C端，依託基礎通信服務，電信運營商開展精細化經營，滿足用户對更高流量的使用需求，為用户提供更高速、更穩定的互聯網接入服務和日趨豐富的數字權益；在B端，電信運營商具備公網網絡和全國化平台優勢，基於雲、IDC、物聯網等數字基礎設施，逐步向數據和應用服務領域延伸，貼近垂直行業場景。

不過，現階段，5G業務商業模式尚不成熟也給運營商帶來挑戰。中國移動表示，當前5G應用處於發展初期，相關產業鏈發展、技術研發等尚待進一步成熟，未來發展仍面臨技術更新、成本優化、模式落地和市場推廣等多方面不確定性，同時5G需要與各行業在標準制定、設備研發、產品應用等環節進行深度融合，融合進度具有一定不確定性。

與此同時，在傳統的通信服務領域，三大電信運營商之間的市場競爭較為激烈，整體面臨人口紅利逐漸消失、基礎通信業務資費持續降低、部分互聯網應用替代等不利因素，傳統業務收入壓力較大。在新興的信息服務領域，存在着互聯網服務提供商、軟件和應用開發商、設備及解決方案提供商和數字內容提供商等眾多廠商，運營商將面臨更加多元化的競爭。

越來越多的企業正探索如何適應5G時代和產業互聯網時代，合作成為共識。楊傑透露，中國移動也希望通過引入戰略投資者，構建更加開放合作的生態。

中國電信回A便引入了戰略投資者。8月10日晚間，中國電信披露戰略配售結果，國家大基金、華為、東方明珠等共20家戰略投資者獲得配售，配售數量為51.83億股，約佔綠鞋行使前本次發行總量的49.86%，約佔綠鞋全額行使後本次發行總量的43.35%。

值得一提的是，雲網融合成為5G時代的重要特徵。除了中國電信天翼雲一直在國內保持較高份額，中國移動近年也加大投入。根據IDC諮詢報告，移動雲在2021年第一季度中國公有云IaaS+PaaS服務中位列第九。2020年，移動雲業務收入達到91.72億元，同比增長353.83%；2021年上半年移動雲業務收入達到97.21億元，同比增長118.11%。