1家店1個億，瘋狂的資本_風聞

M stand40家店估值40億，一個店估值1億元；墨茉點心局，一個去年才成立的中式烘焙品牌，已開業門店20家，公司估值超過20億元，平均一個店值1億元；新茶飲品牌喜茶，800多家門店，公司估值600億元，一個店值7000萬元。

要知道線下開店融資有多瘋狂，先看看不斷刷新紀錄的融資速度**：**

遇見小面、五爺拌麪、和府撈麪，這幾個麪館品牌，都在瘋狂融資。遇見小面在7月上旬剛完成一輪超1億元的融資，這距離它3月的融資只有4個月；五爺拌麪在6月和7月分別完成兩輪融資；和府撈麪在7月上旬完成E輪融資，金額近8億元。還有烘焙點心店。最神奇的是墨茉點心局，這家公司才成立一年，但已經融資四輪。

我們再來剖析近期瘋狂融資的線下連鎖品牌的獲投邏輯：

從線上到線下，越來越好的新基建，催生了越來越多的可連鎖化品牌

拉長時間線來看，如今線下消費品賽道的火熱，是基於一些宏觀條件的成熟。比如，線上流量越來越貴，相比之下線下渠道反而顯得便宜了；再加上抖音短視頻、直播電商、種草平台等新渠道崛起，提供了更好的品牌展示窗口；上游工廠的供應鏈已經非常完善；數字化提高了連鎖經營的管理效率，標準化和規模化成為可能。

一些先知先覺的機構早已在佈局消費賽道

外界對潮水的感知，往往是滯後的。其實早在前年和去年，消費行業投資就已經很火了，只是現在很多投資案子才披露而已。

同時，在後端投資的機構錢更集中了，有大錢的機構多了，現在很多項目都是大機構在搶，人家是奔着上市去的，估值2億還是3億，對於他們而言沒有太大區別。

就像當年投TMT行業一樣，用資金換時間，先燒錢快速培養消費習慣，留存客户，再降低費用，露出盈利空間。這種打法，越來越像幾年前的互聯網項目，投資人開始用一種全新的眼光來審視開店這件事情。很多咖啡和茶飲品牌會拿星巴克對標。星巴克在中國有接近5000家店，喜茶有800多家，奈雪不到600家，Manner咖啡200多家。很多投資人算賬的方式——隨着門店數量增加，單店估值會慢慢迴歸到正常水平。

對於傳統的消費品項目，過去投資人在估值時，很多會採用PE市盈率（估值/利潤）或PS市銷率（估值/銷售額）。但現在，不僅PE失效（項目是虧損的），甚至PS也失效了（估值遠遠高於銷售額）。當一家店估值超過一個億，PS顯然是無法發揮作用的。

下一波火的除了品牌，還有很多供應鏈公司，包裝耗材、工廠、核心原料等，這將是消費領域的新趨勢，隨着下游終端的火熱，上游供應鏈也必將集中化、規模化、資本化。