靠智慧教育“飛昇”，科大訊飛前路漫漫_風聞

科大訊飛，AI第一股，百億營收，千億市值，13億利潤，4億政府補貼。

技術領先，但與競爭對手差距變小，智能語音技術成熟，難言壁壘。智能語音技術作為人工智能領域的重要賽道，巨頭湧入，競爭激烈。

7月12日，科大訊飛發佈半年報業績預告，上半年淨利潤3.87億元-4.39億元，同比增加50%-70%。公司稱，科大訊飛在人工智能產業能夠規模化推廣，聚焦醫療、教育等賽道，核心業務健康發展。

然而，技術壁壘優勢趨小，商業壁壘更難以企及，曾經的投資風口，浪潮退卻之後，科大訊飛如何配得上千億市值？

千億營收的目標已經由來已久，但科大訊飛距離這個目標好像遙遙無期。

在年度業績説明會上，劉慶峯也對“千億目標”如何實現進行了回應。他表示，千億收入目標的動力來源來自於科大訊飛主要賽道的內生式增長，三分之一來源於教育，三分之一來源於醫療、電子政務、便利便捷服務等數字生活領域，還會有三分之一來自於消費類產品。

消費級產品如何超車？

實現千億目標，消費類產品要達到300億營收。2020年，科大訊飛消費者業務實現營業收入30.80億元，在整體營收中佔比達23.65%。

從技術壁壘到商業壁壘，從2B方案到2C消費級產品，科大訊飛在2C產品端的佈局，不僅包括語音輸入法和訊飛語記在內的軟件類產品，還有基於語音識別技術的翻譯筆、學習機等。

科大訊飛的消費級產品，一個重要特點是市佔比低。專注於2B業務，對消費者用户缺少認知，從產品實用上，為B端企業打造產品模板的需求，遠遠大於對C端用户需求。技術上的優勢並沒有轉化為在消費級產品端的優勢。

以第三方輸入法為例，百度輸入法市場佔有率略高於搜狗輸入法，分別為42.3%和41.8%。訊飛輸入法只有10.2%的佔比。

在消費級市場中，品牌認知和規模效應的重要性不言而喻。市場規模擴大，產量上漲，根據萊特定律，這將會帶來成本的降低，逐步降低價格，刺激用户購買，以增加更多的網絡節點，發揮網絡效應。

科大訊飛的競爭對手BAT等巨頭，靠着語音識別技術門檻下降，2018年6月，百度語音開發平台和百度AI平台合併，全面免費向開發者開放。技術上並非遙遙領先的科大訊飛，在商業模式上更難企及。

然而，如何將技術壁壘轉化為商業壁壘，將技術轉化為企業護城河，科大訊飛還有很長的路要走。

在市場競爭中，模仿是最快的創新。主流廠商會複製行業中最有利可圖的創新技術或設計，如果市場上很多企業換不同手段進行輪番打擊，技術壁壘的維持難以長久。

產研轉化能力的提升仍有發力空間，這是科大訊飛必須跨過的門檻。擺脱以項目制、定製化為主的商業模式，轉向2B和2C 雙輪驅動，實現人工智能技術的規模商用。

以智能音箱為例，2015年，科大訊飛與京東聯合推出國內第一款智能音箱叮咚，第二年達到10億銷量，佔到當年市場的65%。

然而，BAT們靠着低價鋪貨佔據大量市場，銷量遙遙領先。《IDC中國智能音箱設備市場月度跟蹤報告》顯示，2020年智能音箱市場銷量3,676萬台，2020年中國智能音箱市場的競爭格局依然維持着百度、阿里、小米三強爭霸局面，銷量共佔市場份額超過95%。

低毛利率和規模優勢在存量市場中形成競爭壁壘，經過充分競爭，後入者即使不考慮投入強勢進入，在競爭成功後也很可能無利可圖。

為了保持技術優勢，往往不會只生產一個優勢產品，而是不斷製造更多的品類，甚至建立一個自有領域的平台，或者是將產品連在一起形成生態。科大訊飛通過不斷擴大品類，將消費類產品集中在辦公和教育兩大領域。

在消費級市場中，及時轉變觀念，適應市場需求。科大訊飛近期推出新款學習機。學習機是教育硬件最大的品類，國內每年學習機的銷量在四、五百萬台左右。

據騰訊研究院等發佈的《2021中國教育智能硬件趨勢洞察報告》估算，2020年教育智能硬件市場規模為343億元，預計2021年擴大至453億元。

互聯網時代的平台公司年頗老矣，未來將是新製造業的平台公司，醫療器械平台邁瑞和微創，霧芯科技平台思摩爾，電動車平台比亞迪，人工智能平台科大訊飛。

教育改變命運？

在消費級市場業務中的不利，絲毫不影響科大訊飛在2G業務中的巨大優勢。

在國家“雙減”推動教育非盈利化的大背景下，科大訊飛在智慧教育上的先發優勢，使得其再次獲得青睞，股價迅速攀升。

從2019年開始，科大訊飛聚焦智慧教育業務，藉助政策佔據優勢地位。2020年科大訊飛年報顯示，全年營業收入為130.25億元，同比增長29.23%，淨利潤2.96 億，同比增長60.79%。按照營業收入來源，科大訊飛在教育領域營收41.87億元，佔比32.14%。

2021年開始，科大訊飛陸續中標鄭州市金水區、蕪湖市戈江區、長治市、武漢市漢南區等多個億元級別以上智慧教育大單，展現出強大的競爭力。

2021年開始，我國各地陸續出台政策打壓校外培訓，教育部成立校外培訓監管司規範校外培訓市場，校內教育主陣地地位有望迎來進一步強化，進而帶動校內信息化需求。科大訊飛產品應用聚焦教育行業，建立在線教育雲平台，用互聯網產業化的方式推動智慧教育發展。

智慧教育市場規模遠超消費類產品市場規模。數據顯示，2020年我國智慧教育市場規模2744億元，其中，智慧校園投資規模650.37億元；智慧教室及其他投資市場規模1027.63億元；在線教育投資規模1066億元。預計2021年智慧教育市場規模為2953億元，2027年增長至4184億元。

這也就意味着科大訊飛在該領域營收的增長潛力。然而，隨着智慧教育市場規模擴大，市場競爭加劇，互聯網巨頭切入賽道，直接影響收入規模和盈利能力。更有教培行業轉型需求，積累海量教學資源，這些都是科大訊飛所沒有的優勢。

根據科大訊飛官網內容，其智慧教育主要依託人工智能提升教師教學效率，提升學習效率。一度火熱的AI+教育，通過人工智能實現均等“掃盲”，拆分知識點來細化教學以補足每一個學生的知識盲區，能個性化“定製”，依據學生學習反饋進行評估並分級引導教學。

科大訊飛所提供的功能並不超出該範圍。科大訊飛通過TOG業務，極大地降低營銷成本，這是其相比之下的少有優勢。

疫情期間，教育部“在線教育實驗”極大拉動了在線教學流量，更點燃了教育信息化千億市場。阿里巴巴和騰訊等互聯網巨頭瞄準教育信息化“蛋糕”，加碼注資教育，觸角更深入學校，聚焦平台搭建和生態構建。

在一個增量市場裏，用户價值如果做不出差異化，拼經營效率是完全可以取勝的，這也正是互聯網巨頭的最大優勢。

近日，被科大訊飛施以厚望的智慧醫療板塊，經董事會同意籌劃公司控股子公司訊飛醫療分拆上市事項。本次分拆上市完成後，公司仍將維持對訊飛醫療的控股權。

科大訊飛選擇的賽道上，無一不是巨頭林立。教育、醫療都是剛需，但事實證明新東方不是、好未來也不是，那為什麼一定會是科大訊飛呢？