靠智慧教育“飛昇”,科大訊飛前路漫漫_風聞
蓝莓财经-客观深度的财经分析2021-08-21 14:56
科大訊飛,AI第一股,百億營收,千億市值,13億利潤,4億政府補貼。
技術領先,但與競爭對手差距變小,智能語音技術成熟,難言壁壘。智能語音技術作為人工智能領域的重要賽道,巨頭湧入,競爭激烈。
7月12日,科大訊飛發佈半年報業績預告,上半年淨利潤3.87億元-4.39億元,同比增加50%-70%。公司稱,科大訊飛在人工智能產業能夠規模化推廣,聚焦醫療、教育等賽道,核心業務健康發展。
然而,技術壁壘優勢趨小,商業壁壘更難以企及,曾經的投資風口,浪潮退卻之後,科大訊飛如何配得上千億市值?
千億營收的目標已經由來已久,但科大訊飛距離這個目標好像遙遙無期。
在年度業績説明會上,劉慶峯也對“千億目標”如何實現進行了回應。他表示,千億收入目標的動力來源來自於科大訊飛主要賽道的內生式增長,三分之一來源於教育,三分之一來源於醫療、電子政務、便利便捷服務等數字生活領域,還會有三分之一來自於消費類產品。
消費級產品如何超車?
實現千億目標,消費類產品要達到300億營收。2020年,科大訊飛消費者業務實現營業收入30.80億元,在整體營收中佔比達23.65%。
從技術壁壘到商業壁壘,從2B方案到2C消費級產品,科大訊飛在2C產品端的佈局,不僅包括語音輸入法和訊飛語記在內的軟件類產品,還有基於語音識別技術的翻譯筆、學習機等。
科大訊飛的消費級產品,一個重要特點是市佔比低。專注於2B業務,對消費者用户缺少認知,從產品實用上,為B端企業打造產品模板的需求,遠遠大於對C端用户需求。技術上的優勢並沒有轉化為在消費級產品端的優勢。
以第三方輸入法為例,百度輸入法市場佔有率略高於搜狗輸入法,分別為42.3%和41.8%。訊飛輸入法只有10.2%的佔比。
在消費級市場中,品牌認知和規模效應的重要性不言而喻。市場規模擴大,產量上漲,根據萊特定律,這將會帶來成本的降低,逐步降低價格,刺激用户購買,以增加更多的網絡節點,發揮網絡效應。
科大訊飛的競爭對手BAT等巨頭,靠着語音識別技術門檻下降,2018年6月,百度語音開發平台和百度AI平台合併,全面免費向開發者開放。技術上並非遙遙領先的科大訊飛,在商業模式上更難企及。
然而,如何將技術壁壘轉化為商業壁壘,將技術轉化為企業護城河,科大訊飛還有很長的路要走。
在市場競爭中,模仿是最快的創新。主流廠商會複製行業中最有利可圖的創新技術或設計,如果市場上很多企業換不同手段進行輪番打擊,技術壁壘的維持難以長久。
產研轉化能力的提升仍有發力空間,這是科大訊飛必須跨過的門檻。擺脱以項目制、定製化為主的商業模式,轉向2B和2C 雙輪驅動,實現人工智能技術的規模商用。
以智能音箱為例,2015年,科大訊飛與京東聯合推出國內第一款智能音箱叮咚,第二年達到10億銷量,佔到當年市場的65%。
然而,BAT們靠着低價鋪貨佔據大量市場,銷量遙遙領先。《IDC中國智能音箱設備市場月度跟蹤報告》顯示,2020年智能音箱市場銷量3,676萬台,2020年中國智能音箱市場的競爭格局依然維持着百度、阿里、小米三強爭霸局面,銷量共佔市場份額超過95%。
低毛利率和規模優勢在存量市場中形成競爭壁壘,經過充分競爭,後入者即使不考慮投入強勢進入,在競爭成功後也很可能無利可圖。
為了保持技術優勢,往往不會只生產一個優勢產品,而是不斷製造更多的品類,甚至建立一個自有領域的平台,或者是將產品連在一起形成生態。科大訊飛通過不斷擴大品類,將消費類產品集中在辦公和教育兩大領域。
在消費級市場中,及時轉變觀念,適應市場需求。科大訊飛近期推出新款學習機。學習機是教育硬件最大的品類,國內每年學習機的銷量在四、五百萬台左右。
據騰訊研究院等發佈的《2021中國教育智能硬件趨勢洞察報告》估算,2020年教育智能硬件市場規模為343億元,預計2021年擴大至453億元。
互聯網時代的平台公司年頗老矣,未來將是新製造業的平台公司,醫療器械平台邁瑞和微創,霧芯科技平台思摩爾,電動車平台比亞迪,人工智能平台科大訊飛。
教育改變命運?
在消費級市場業務中的不利,絲毫不影響科大訊飛在2G業務中的巨大優勢。
在國家“雙減”推動教育非盈利化的大背景下,科大訊飛在智慧教育上的先發優勢,使得其再次獲得青睞,股價迅速攀升。
從2019年開始,科大訊飛聚焦智慧教育業務,藉助政策佔據優勢地位。2020年科大訊飛年報顯示,全年營業收入為130.25億元,同比增長29.23%,淨利潤2.96 億,同比增長60.79%。按照營業收入來源,科大訊飛在教育領域營收41.87億元,佔比32.14%。
2021年開始,科大訊飛陸續中標鄭州市金水區、蕪湖市戈江區、長治市、武漢市漢南區等多個億元級別以上智慧教育大單,展現出強大的競爭力。
2021年開始,我國各地陸續出台政策打壓校外培訓,教育部成立校外培訓監管司規範校外培訓市場,校內教育主陣地地位有望迎來進一步強化,進而帶動校內信息化需求。科大訊飛產品應用聚焦教育行業,建立在線教育雲平台,用互聯網產業化的方式推動智慧教育發展。
智慧教育市場規模遠超消費類產品市場規模。數據顯示,2020年我國智慧教育市場規模2744億元,其中,智慧校園投資規模650.37億元;智慧教室及其他投資市場規模1027.63億元;在線教育投資規模1066億元。預計2021年智慧教育市場規模為2953億元,2027年增長至4184億元。
這也就意味着科大訊飛在該領域營收的增長潛力。然而,隨着智慧教育市場規模擴大,市場競爭加劇,互聯網巨頭切入賽道,直接影響收入規模和盈利能力。更有教培行業轉型需求,積累海量教學資源,這些都是科大訊飛所沒有的優勢。
根據科大訊飛官網內容,其智慧教育主要依託人工智能提升教師教學效率,提升學習效率。一度火熱的AI+教育,通過人工智能實現均等“掃盲”,拆分知識點來細化教學以補足每一個學生的知識盲區,能個性化“定製”,依據學生學習反饋進行評估並分級引導教學。
科大訊飛所提供的功能並不超出該範圍。科大訊飛通過TOG業務,極大地降低營銷成本,這是其相比之下的少有優勢。
疫情期間,教育部“在線教育實驗”極大拉動了在線教學流量,更點燃了教育信息化千億市場。阿里巴巴和騰訊等互聯網巨頭瞄準教育信息化“蛋糕”,加碼注資教育,觸角更深入學校,聚焦平台搭建和生態構建。
在一個增量市場裏,用户價值如果做不出差異化,拼經營效率是完全可以取勝的,這也正是互聯網巨頭的最大優勢。
近日,被科大訊飛施以厚望的智慧醫療板塊,經董事會同意籌劃公司控股子公司訊飛醫療分拆上市事項。本次分拆上市完成後,公司仍將維持對訊飛醫療的控股權。
科大訊飛選擇的賽道上,無一不是巨頭林立。教育、醫療都是剛需,但事實證明新東方不是、好未來也不是,那為什麼一定會是科大訊飛呢?