順豐控股上半年扣非淨利虧損4.77億現金流承壓，200億定增獲核准_風聞

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近日，順豐控股半年報顯示，公司扣非後的淨利潤虧損4.77億元，同比暴跌113.85%。由於公司經營性現金淨流入同比減少，從而導致資產負債率出現上升趨勢，由2020年末的48.94%上升至2021年6月末的57.04%。為解決公司現金流動性緊張問題，順豐控股將非公開發行A股股票預案200億元，其中30億元用來補充流動資金。

扣非後淨利虧損現金流承壓

順豐控股發佈2021年半年度報告顯示，順豐控股上半年增收不增利。

具體來看，公司實現營業收入為883.44億元，同比增長24.20%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤7.6億元，同比下降79.8%，扣非後的淨利潤虧損4.77億元，同比暴跌113.85%，其中第一季度扣非後歸母淨利潤為-11.34億元，第二季度扣非後歸母淨利潤為6.57億元。

圖片來源：財報

對於上半年淨利潤虧損的原因？

順豐對此表示，“一是去年疫情期間業務量暴增，去年第四季度業務旺季，其多個環節出現明顯的產能瓶頸，公司加快了在中轉場地及自動化設備、干支線運力等方面追加資源投入，這些投入帶來的成本費用的集中體現導致其上半年利潤承壓。”

半年報還顯示：

2021年上半年公司實現利潤總額10.93億元，其中速運分部實現利潤總額15.14億元，較去年同期下滑，順豐控股解釋稱，“一方面因整體網絡資源集中於今年加大投入導致成本增長過快，另一方面因定價相對偏低的經濟快遞產品業務佔比提升過快導致毛利承壓”；

此外，快運分部虧損總額為5.08億元，主要為公司推進四網融通、加速快運網絡建設、加密干支線運力以提升陸運時效所致；

其他分部實現利潤總額為 0.76 億元，一方面因公司持續拓展新業務市場，處於成長期的新業務尚未取得盈利，另一方面因公司將位於中國佛山、中國蕪湖、中國香港的三項物業資產的權益轉讓至順豐房地產投資信託基金獲得一次性處置收益。

從上述數據可以看出，儘管順豐控股一季度投入對公司淨利潤的影響已經過去，但順豐控股的市場佔比同比下降。

2021年前7月，順豐快件完成量約59.8億票，同比增長約39.4%，低於行業平均增速42.9%；

公司快遞業務量佔全國快遞服務企業業務量比例約10.3%，較上年同期佔比下降0.2個百分點。

圖片來源：財報

此外，順豐控股上半年的資產負債率也出現上升趨勢。

截止6月末，順豐控股實現總資產為1333.93億元，較2020年末增長20%。歸屬於上市公司股東的淨資產566.81億元，較2020年末增長0.42%。公司報告期末的資產負債率由2020年末的48.94%上升至2021年6月末的57.04%，上升幅度為8.1%。

對此，順豐控股解釋稱“一方面主要因公司自今年起施行新租賃準則，使用權資產與租賃負債相應增加所致；另一方面因公司今年上半年加速各業務網絡建設投入以及一二線員工薪酬補貼成本增加，導致經營性現金淨流入同比減少，公司需增加外部債務融資以支持必要的資本性開支所致。”

200億規模定增計劃獲核准

8月24日晚間，順豐控股公告稱，證監會已核准公司非公開發行股票的批覆。核准公司非公開發行不超過455,644,045股新股。

5月14日，順豐控股發佈2021年度非公開發行A股股票預案（修訂稿）顯示，本次非公開發行的募集資金總額不超過200億元，募集資金淨額將用於以下項目：

公告顯示，本次非公開發行的發行對象為不超過35名的特定對象，範圍包括證券投資基金管理公司、證券公司、信託投資公司、財務公司、保險機構投資者、資產管理公司、合格境外機構投資者、其它境內法人投資者和自然人，所有發行對象均以現金方式一次性認購。

順豐控股介紹稱，本次募投項目實施後，將有助於公司進一步貫徹以客户為中心、加深供應鏈服務能力、提供綜合物流解決方案的發展戰略，通過自動化、智慧化升級實現科技賦能物流服務，夯實公司在領先的服務時效、服務質量方面的核心優勢，全面提升公司一站式綜合解決方案能力。

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