萬達商管提交境外IPO申請材料，傳最高融資60億美元，集團旗下最核心業務之一_風聞

2021年8月20日，中國證監會國際部披露，已接收珠海萬達商業管理集團股份有限公司提交的《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料。

若材料獲得受理，意味着萬達商管拿到了“小路條”，可以向港交所遞交上市申請表格，進入在港IPO實質階段。

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企業向證監會遞交在境外上市申請材料並獲取受理通知書，拿到受理函，業內俗稱“小路條”，之後可向港交所遞交A1文件，證監會同時進行意見反饋，如果沒問題，證監會會正式出具“H股發行批覆”，業內俗稱“大路條”。

自3月24日，萬達集團撤回萬達商業A股IPO申請之後，便在加快赴港上市進度。

3月29日，萬達商管集團與珠海市政府簽署協議，將重組後的萬達輕資產商管公司落户珠海橫琴，同時珠海國資委出資30億元戰投入股萬達輕資產商管公司。

萬達輕資產商管公司由萬達商管集團重組而來，公司名稱從“商業管理”變為“輕資產商管”，再一次地去地產化，強調輕資產屬性。

萬達集團表示，輕資產平台上市後，依託其豐富資源，產業鏈優勢及科技應用場景，與珠海國資協同進行戰略投資和併購，孵化和吸引更多科技和現代服務業企業落户珠海。在橫琴設立萬達廣場合資持股平台，開展商業廣場等類型資產投資及管理、試點開展REITs等創新業務。強化國有資本高效利用和保值增值，同時為輕資產平台提供更多動能。

此前據彭博消息，知情人士透露，亞洲私募股權公司PAG將對萬達輕資產商管投資約28億美元，本次投資將使該公司上市前融資額達到約60億美元。知情人士表示，相關討論仍在進行中，計劃的細節仍有可能改變。

按照此前的規劃，萬達輕資產商管不持有物業，全面負責已開業的368個萬達廣場、在建的155個萬達廣場以及今後發展的所有萬達廣場的運營管理。 

在2020年新開業的萬達廣場中，有27座為輕資產模式，佔比達到60%，並於當年新簽約60個輕資產萬達廣場。截至2020年底，在建的142個萬達廣場中，輕資產部分佔比超過80%，2021年計劃簽約70座輕資產萬達廣場。

萬達商管2020年的財務數據顯示，2020年，萬達商管實現收入391.34億元，同比下降50.25%，整體毛利率為70.2%，較2019年增長16.51個百分點；利潤總額187.67億元，同比下降44.4%；淨利潤138.8億元，同比下降44.89%。公司總資產5623億元，同比減少2.23%；總負債2874億元，同比減少3.52%；資產負債率51.11%，同比下降1.32%。

從萬達商管近幾年的財務數據來看，該公司的營收一直處於滑坡狀態。

2017年至2020年，萬達商管的營業收入分別為1355.67億元、1065.49億元、786.56億元和391.34億元，歸屬母公司股東淨利潤分別為200.1億元、294.94億元、243.98億元和138.8億元；經營活動產生的現金流淨額分別為255.84 億元、293億元、168.05億元和132.06億元。

截至2020年末，萬達商管手持現金及現金等價物餘額為406.48億元，同比減少40.48%。萬達商管表示，這是因為構建商業廣場，購買快錢資產包股權，買理財產品和償還部分有息負債等支出較多。

此前在2014年12月23日，萬達商業曾登陸港交所，併成為當年港交所最大IPO。當時的資產包含大量商業、住宅等重資產項目。

2016年3月，萬達商業宣佈，管理層鑑於內地和香港市場的估值落差，計劃從港交所退市，同時推動其在國內A股上市。2016年9月20日萬達商業正式從港交所退市。

2019年初，萬達集團董事長王健林表示：“從2019年起，開業的輕資產廣場超過一半，以後佔比越來越高。” 2019年底，萬達商管集團完成了房地產業務剝離，成為真正意義上的商業運營管理企業，原剩餘房地產業務全部交由新成立的萬達地產集團負責。

2020年3月，物業服務類輕資產管理概念成為風口。成立不滿一年的貝殼找房登陸紐交所後，恒大、融創、碧桂園、萬科等頭部房企也紛紛將旗下物業板塊分拆上市。

隨着物業及商管業務逐漸成為港股市場受歡迎的賽道之一，2021年3月，萬達集團以“基於對自身戰略的研判”為由宣佈，撤回萬達商業A股IPO申請。若此次接收材料獲得受理，萬達商管將可以在港交所遞交招股書，以珠海萬達商管為上市主體，赴港上市。