改名解決不了陌陌的未老先衰 ｜ 財報解讀_風聞

未老先衰恐怕不是互聯網平台想看到一個狀態。

**本文來自微信公眾號：壹番財經（ID：finance_yifan），**文｜鄭亦久。

陌陌又改名了，只不過這一次是公司的中文名稱。而這已經是一個月內，陌陌繼換掉英文名和美股交易代碼後的第二次改名行動。

8月26日，Hello Group Inc.(MOMO.US)宣佈啓用新的中文名稱“摯文集團”。而在8月3日，陌陌公司CEO王力在內部信中宣佈公司法定名稱從“Momo Inc.”更改為“Hello Group Inc.”。

改名的同時，陌陌也發佈了其第二季度財報。財報顯示，二季度淨收入同比下降5.1%至人民幣36.71億元。按照美國通用會計準則（GAAP）計量，摯文二季度淨利潤為4.64億元，去年同期為4.56億，同比增加1.8%。不按照美國通用會計準則（Non-GAAP）計量，歸屬於母公司的淨利潤為5.51億元，去年同期為6.7億元，同比下滑17.8%。

兩次改名之間，恰好是陌陌成立十週年。儘管十年來，陌陌始終處於陌生人社交賽道的領跑位置，但不論如何嘗試轉型，都依然無法擺脱“約炮神器”等標籤，而像Soul這些更新潮的同類產品不斷湧現時，誕生十年的陌陌又老態盡顯，失去了任何活力也很難吸引到年輕用户。對陌陌來説，轉型之路其實早已開始，但換個“馬甲”似乎很難提供太大幫助。

01 連續盈利背後，是止不住的付費用户流失

營收之外，對於這類社交媒體平台，更重要其實還是用户規模。在第二季度用户增長方面，陌陌的二季度活躍用户出現了增長。根據財報，截至2021年6月，陌陌主App月度活躍用户為1.156億，去年同期活躍用户為1.115億，創歷史新高。

雖然活躍用户增加以及淨利潤出現了小幅增長，但是陌陌的付費用户已經連續四季度下滑。2021年第二季度，直播服務與增值服務付費用户去重後總數達1240萬，去年同期為1280萬。此外，2021年第一季度陌陌付費用户為1260萬，環比也在下滑。探探用户方面，二季度探探付費用户310萬，去年同期為390萬。

陌陌CEO王力在財報中表示，陌陌主App作為社交平台的基本面在持續增強，營收表現和收入結構也在穩步推進。

陌陌CEO王力

運營成本上，2021年第二季度陌陌的成本和支出為30.8億元，比去年同期的31.5億元減少2.3%。主要是由於以股票為基礎的薪酬費用減少，與基礎設施相關的支出減少，以及支付渠道佣金減少等因素。

2021年第二季度直播服務營收21.01億元，同比下滑19.3%。陌陌表示，這一收入下滑是因為陌陌主App直播業務中進行了結構性改革以重振長尾內容生態。陌陌同時表示，探探直播服務營收的增長部分抵消了來自上述因素的壓力，2021年第二季度探探直播服務營收為2.16億元。

2021年第二季度，移動營銷營收為5160萬元，同比增長35.9%，陌陌表示這一業務收入下降主要是由於品牌營銷需求增加。換句話説，活躍用户的拉新主要還是依靠高營銷投入實現的，然而想要進一步轉化為付費用户，靠平台燒錢其實很難有什麼效果。

第二季度，陌陌的增值業務（包括虛擬禮物服務以及會員訂閲服務）營收達到15.07億元，同比增長25.2％。增值服務營收包括虛擬禮物服務營收以及會員訂閲服務營收。

從第二季度的財報不難看出，陌陌的營收核心業務直播業務與增值業務在收入上的差距進一步縮小，營收結構正在逐步變化，但這種變化其實並不意味着轉型，更像是拆東牆補西牆。

在去年上任之際，王力曾表示，針對業務結構問題，未來會“加強陌陌和探探的統籌來確保競爭優勢的延續。”包含會員訂閲以及虛擬禮物服務的增值服務營收持續增長，意味着提高社交App用户體驗對陌陌而言是保持優勢的方法。

從賬面上看，探探的商業化速度的確有了提升，淨虧損從去年同期的1.24億收窄到4090萬，似乎離收支平衡甚至盈利不遠了。但從總收入來看，探探的淨收入從去年同期的5.17億下降至5.13億，下降4%。而這背後其實也是由於付費用户減少導致的。第二季度付費用户僅為310萬，比去年同期的390萬下降了25.8%。

可以説探探幾乎還沒開始掙錢，就已經提前步上了陌陌的後塵，未老先衰恐怕是當下這個時刻，作為互聯網平台最不想看到的一種狀態。

02 社交到直播再到泛娛樂，陌陌需要轉型而不是改名

在過去幾年突然切入直播領域後，陌陌事實上是難得享受到了直播打賞業務先發優勢的公司之一，連續20多個季度盈利的紀錄其實也是從那個時候開始算起的。然而如今的直播業務早已不是一片藍海，各家都處於刺刀見紅血拼的時代，並且由於大環境的不景氣，相關業務從去年開始都有所下滑。

如今陌陌在直播業務上幾乎沒有什麼優勢可言，除了主打遊戲直播的虎牙、鬥魚，TME、B站和快手等秀場直播平台其實都各自具有不同的流量優勢。

為了緩解競爭焦慮與用户增長問題，陌陌不斷推出新應用，並且試圖擴大市場。王力去年表示，陌陌內部已經養育了一些新產品，探探也孵化了不少新產品。ZAO、對眼、MEET、對對、芒西，再到新CEO王力親自力推的咔咔，這些新產品最大的共同點便是雷聲大雨點小，除了推出之際能夠出現在新聞稿裏，很快便消失了。

對於陌陌或者探探這些陌生人社交軟件來説，通過一些人性最原始的驅動力來吸引用户從來都不是一件難事，但是這類虛擬社交終歸是要落實到現實中的，而一旦跨入這一步，那就不再是陌生人了，還留着陌生人社交軟件幹嘛呢。

對這一點，王力上任初期接受《晚點Post》採訪時也意識到了，社交分三個環節：發現關係、構建關係、維繫關係。他表示，陌陌是發現關係的產品，探探是偏構建關係的產品，但目前陌陌缺乏維繫關係的產品，也就是説用户通過陌陌、探探一加上微信，流量的漏斗就斷了，沒能形成一個循環，“所以從戰略上，我們也必然要做一個通訊的產品，最終兜底”。

但想做即時通訊的公司在全中國又豈止陌陌一家，即便是資源雄厚如阿里、字節最後都沒做成這件事。倒不是説微信的產品體驗有多不可戰勝，但最簡單的問題便是，社交通訊既有高使用頻率同時又有極高的遷移成本，從QQ過渡到微信很自然，那是其底層社交網絡本身是相通的，然而對於其他任何一家後來者來説，這種便利性都不存在。最後這又成為了陌陌必須做但事實上完全做不到的主要障礙。

從投資方向上看，陌陌這兩年陌陌還通過投資的方式參與到了一些手遊、活動運營、影視、二次元社交等項目中，不過似乎除了持續冠名的平遙電影節有一些出圈聲量之外，陌陌的泛娛樂拓展之路依然前途未卜。

不過作為陌生人社交的後起之秀Soul大膽打起“社交元宇宙”的大旗之後，陌陌這一老牌玩家似乎也不甘寂寞。

Soul App

此前王力在接受媒體採訪時就表示，未來隨着虛擬現實的進一步發展，VR/AR硬件的不斷成熟向家用普及以及人機交互模式的變化，必然會出現新的機會，也就是一種直接將人背後的生活串聯起來的方式，而這就意味着公司的業務邏輯也會伴隨着調整，同時需要積極地在硬件領域進行探索和佈局。

而公司改名之後，陌陌的公司願景也從“希望人們通過移動互聯網，發現身邊的美好與新奇，讓人們連接原本該連接的人”改為了“連接人，連接生活”，這些細節似乎都暗示着陌陌也對元宇宙有一些更加迫切的想法。

只不過在之前我們已經分析過陌生人社交與元宇宙之間隔着的“大山”遠不止一座，就算是大廠也需要解決很多底層問題。而對陌陌來説，改名或許更像是一種擺脱陌生人社交長期被污名化的第一步，但如果想要拯救長期低迷不振的股價以及不斷流失的付費用户，講出新故事是必須的，只不過泛娛樂和元宇宙似乎都有些超出其能力所及了。