半年報｜兩大國有航司再虧百億，哪家子公司最給力_風聞

剛剛，三大航中兩家航司率先發布半年報。

上半年，國航歸股淨虧損67.86億元、南航歸股淨虧損46.88億元，兩家合併虧損超過110億元。

其中，國航營業收入376.64億元，同比增長27.0%，但較2019年同期仍減少42.3%。歸股淨虧損較去年上半年收窄28.1%。

南航營業收入515.76億元，同比增長32.4%，但較2019年同期仍減少29.3%。歸股淨虧損較去年上半年收窄42.6%。

二季度營收創新高、虧損減少

整體來看，兩家航司合計虧損超過百億元，主要是受第一季度“史上最淡春運”的拖累。【春運“還沒開始就結束了”，航司除了降價如何破冰】

而到了二季度，兩家公司的營業收入都已超過去年最高值。在盈利虧損方面，國航二季度虧損5.8億元，已經好於去年虧損最少的季度。

而南航二季度虧損6.8億元，未能像去年三季度一樣扭虧。南航二季度仍虧損6.8億元，其中一大原因為5月底廣州再次出現本土病例，且那一輪疫情持續了一個月，對出行需求、票價的影響都比較大。【來稿｜廣州疫情首日無新增，航空市場見底了麼】

據航旅圈計算，今年上半年，南航客公里收益為0.471元，較去年同期下降5.3%。

不過，此前已經公佈半年報的吉祥航空，華夏航空和山東航空，二季度都已經實現了單季扭虧。【詳情：航旅夜話丨這家虧損6個季度後首盈利；機務漲薪開局即巔峯；南京復航未來幾天飛哪；上半年扭虧了！吉祥/九元靠什麼？貨運還賺錢嗎】

子公司紛紛減虧、貨運物流乏力

國航、南航上市公司的上半年業績中，也包括了主要參股控股公司的業績。那麼這些子公司中，哪些為國航南航上半年增收減虧的貢獻最大？

航旅圈對各個航空、物流子公司的業績也進行了梳理。可以看到，上半年，國泰、川航、廈航三家公司減虧幅度最大，減虧均超過10億元，為國航和南航減虧做出了巨大貢獻，但國泰依舊給國航13.6億元的投資損失。

而南航旗下的南航物流實現淨利潤23.7億元，增盈1.5億元，把南航上半年的虧損拉低了一大截。

不過值得注意的是，南航物流雖然利潤增加，但航空貨運的收益已經出現降低。

航旅圈算出，上半年，南航貨郵噸公里收益為2.217元，同比下降4.5%。

國航貨郵噸公里收益下降則更多，同比下降23%，為2.213元。

除此之外，已經自立門户的東航物流今天也公佈上半年業績，貨郵噸公里收益為1.559元，同比下降13.63%。更多可看：東航物流首份半年報

下半年預期

在上半年結束、邁入下半年之際，民航業遭到當頭一棒。

6月末，深圳出現本土疫情，航班量大跌了半個月後才開始恢復。7月，疫情再次席捲江蘇、湖南張家界、河南鄭州等地。【南京疫情蔓延大半個中國，暑運旺季提前結束了……】

其中南京機場停航一個月，昨天才“偷偷復航”【南京機場“偷偷復航”，航空機場股再度齊飛】。張家界機場也停航一個月，有望本月底復航，而揚州中風險地區至今未清零，揚泰機場復航還遙遙無期。

對於下半年和未來的市場，南航表示，疫情仍是影響航空運輸業恢復的最大不確定性因素。

而根據國際航空運輸協會預測，隨着全球廣泛的疫苗接種及全球經濟復甦，行業樂觀預期增加，全球客運量未來三年將逐步恢復，2023年有望超過疫情前的水平。

對於下半年市場，你持樂觀還是悲觀態度？