娛樂圈大地震背後，一場經濟持久戰打響了！_風聞

　　◎智谷趨勢（ID：zgtrend） |  路口大爺

　　最近，大事頻發。

　　週五（8月27日），監管的手伸向娛樂圈了。

　　鄭爽被上海税局處罰2.99億，坐實了偷税漏税。

　　她背後的資本，這幾年出品了《戰狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》《你好李煥英》等國民級爆款的“北京文化”，被證監會作出行政處罰並且採取市場禁入。

　　趙薇的作品也突然全部下架了，疑似被封殺，一時之間，眾説紛紜，微博熱搜上一度出現爆火熱搜“支付寶裏的錢要取出來嗎”的離奇一幕。

　　中央網信辦同天宣佈，要加大治理“飯圈”亂象，粉絲打榜、集資應援是其中重點。

　　今年才剛過8個月，但娛樂圈似乎還在醖釀更大的“瓜”。

　　對娛樂圈資本的圍獵，已經開始了。

　　為什麼在這個時間點出重手整治娛樂圈？

　　一，娛樂圈淪為了資本割韭菜的工具。

　　北京文化，這家公司這幾年連出票房冠軍，按理來説應該是利潤和股價雙雙走高才對。

　　結果，2017年在《戰狼2》盈利達3個億的情況下，北京文化股價先是大漲70%，然後不到兩個月時間，股價全跌回去了，市值減少了55億，股東高管在高位減持套現。

　　2018年《我不是藥神》火了，北京文化又來了，先是拉四個漲停板，不到一個月又跌回去了。

　　2019年，北京文化的電影一直在賺錢，結果股東累計減持超過一百次，財報出來後，大家都看傻了，2019年這家公司居然虧了23億多，比過去20年的利潤總和還高。而剛好就是這一年，鄭爽從北京文化出品的《倩女幽魂》中拿到了1.6億的天價片酬。

　　你説，北京文化這不就是專門收割追漲的小散户嗎？這也不得不讓吃瓜羣眾們懷疑，背後是否會牽出更大的違法事實。

　　還有趙薇夫婦，用一個空殼公司，6000萬的款項，就想撬51倍的槓桿30個億，去收購萬家文化。騙了一波散户進去接盤，事後萬家文化的股價跌掉了三分之二，坑了股民近百個億，她卻只被罰60萬。明星果然是藝高人膽大。

　　二則是因為文藝高地已經出現被資本把控的苗頭。

　　文藝工作在戰略上的重要性，大家可以自己去搜索高層講話，兩個關鍵詞，叫“重要事業、重要戰線”，還有一句話，“文藝不能在市場經濟大潮中迷失方向”。

　　再對比看看，每次娛樂圈一出事，就被資本把控輿論，水軍控評屢屢發生，未成年人混粉圈就跟信了邪一樣。你們説，這能忍？

　　三是放在共同富裕的戰略視角下，娛樂圈就是暴富圈。

　　中國已經開始了“共同富裕”的戰略轉向，你看這個月，最近又多個部門的工作都是在説以“共同富裕作為工作的出發點和落腳點”，政策的邏輯已經變了。

　　世界本就參差，而明星們天天都在鏡頭面前，是最直觀地把這種貧富懸殊的衝擊帶給大眾的，也是很容易加重社會仇富情緒的。在“掛路燈”這種危險言論突然大規模迸發的節點上，娛樂圈屢屢爆出一個爽等於6.4個億、一天650元的伙食費太低、借陰陽合同偷税漏税等炫富新聞，簡直就是往槍口上撞。

　　“合理調節過高收入”、“清理規範不合理收入”、“堅決取締非法收入”，娛樂圈無論哪一條都能沾邊。

　　不過，8月26日中財辦也出來發聲，共同富裕不是搞“殺富濟貧”。

　　目前，監管風暴已經席捲了教培、房地產、互聯網、娛樂圈等多個行業，涉及民生和社會發展、利潤率高企的行業都有潛在被規範和整頓的風險。這也給增長動能新增了一些不確定的因素。

　　在戰略緩衝期已經逐漸過去的當下，中國急需一個新的調控框架。

　　相比“共同富裕”，另一個在短期內更能影響我們多數人的政策動向就沒有太大的熱點。

　　最近一個月，中央開會、各部委的工作都在密集強調一個詞。

　　這個詞已經成為了未來一段時間內宏觀政策基調和調控態勢的關鍵詞，也是通過這個詞，我們可以判斷出當前的經濟形勢。

　　7月30日政治局會議明確提出：“要做好宏觀政策**跨週期調節****，**保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經濟運行在合理區間。”

　　8月16日國常會再次提到：針對經濟運行新情況加強跨週期調節。

　　央行最新發布的二季度貨幣政策執行報告中，也提出了：搞好跨週期政策設計。

　　繼“逆週期”之後，一個新的政策框架又出現了——“跨週期”。

　　以前説“逆週期調節”，是要把貨幣、財政等工具用到反方向來調控經濟，太熱了就收緊信貸，太冷了就給點刺激，目的就是把陡峭的經濟週期曲線儘量抻平，平滑經濟波動。

　　現在，升級了，叫“跨週期調節”，不能只管今天吃沒吃飽，還要管明天能不能吃好。總而言之，眼光要放長遠，判斷都足夠前瞻，做好過渡和銜接。

　　在這個時點提“跨週期”，潛台詞是什麼？

　　簡單説，今年經濟會高開低走，下半年要加把油了，但油又不能一口氣加完，還得勻一點給明年上半年，防止出現經濟反彈不夠猛、增長曲線自由落體的情況。

　　現在的經濟復甦形勢怎麼樣呢？

　　用一句話來説，內循環不夠強，外循環不夠穩，經濟週期開始向下走。

　　看看7月份的消費，兩年下來平均增速只有3.6%。

　　出口邊際上也在放緩，雖然韌勁依然很強，但奈何供應鏈出了問題，海運現在成了繼人民幣波動、大宗商品漲價之後我們外循環面臨的第三個重大挑戰。

　　最近航運運力很緊張，碼頭擁堵的情況一路從寧波港蔓延到上海、香港，集裝箱都堆積在美澳的港口運不回來。出口運費越來越貴，現在從中國運往美國西海岸，一集裝箱就要16425美元，今年年初是3,886美元，貴了整整300%。

　　我們已經準備打響一場經濟持久戰，“跨週期調節”就是一大力證。

　　這個冬天，會有點難熬。

　　美聯儲的政策轉向，是這個冬天要面臨的另一個最棘手問題。

　　美聯儲何時啓動縮表，牽一髮動全身，全球都在屏息等待。

　　為此，中國一直在未雨綢繆，準備對沖美聯儲的政策轉向帶來的衝擊。

　　8月27日，最重要的風向標全球央行年會召開，一開場就讓人大跌眼鏡。

　　雖然也沒人預期美聯儲會在這次會議上宣佈開始Taper，但多多少少也該放出一點“鷹聲”了。結果，鮑威爾的初心堅定到出乎市場意料。

　　一開場他就直説了，可能會在今年開始減碼量化寬鬆的刺激政策，但一碼歸一碼，減碼不是直接暗示要加息。

　　消息一出，市場瘋了，美元直線跳水，離岸人民幣對美元跳漲了100點，黃金、大宗商品、美股集體拉漲，納指又創了歷史新高。

　　為什麼會出現這個局面呢？

　　一是美聯儲沒有給出減碼的具體時間表，反而是強調了現在急劇上升的通脹只是暫時的，並認為過去25年裏全球的發達經濟體長期通脹不達2%，而消解掉通脹的力量比如技術進步、全球化、人口等等，都沒有發生逆轉。所以當疫情會成為歷史之後，長期通脹可能也會繼續低迷。

　　二來，美聯儲不止盯通脹數據，也盯就業數據，而且是充分就業。我們看現在美國的就業率，雖然恢復很快，但還沒有完全恢復疫情前的高水平。

　　總之，“鴿王”鮑威爾給市場留下足夠大的想象空間。

　　但央媽顯然是不太認同歐美疫情後的這套做法，對美聯儲緊縮的預期似乎也比美聯儲官員預想的要更緊迫。

　　在《二季度貨幣政策執行報告》中的專欄一關於貨幣和通脹關係中，央媽對美國通脹的看法與美聯儲出現了分歧：

　　“疫情後央行和財政配合大量增加貨幣的量化寬鬆政策，推動2021年全球通脹明顯升温”，

　　“2020 年末，美、歐、日貨幣供應量分別同比增長 24.9%、12.3%和 7.6%，而名義 GDP 增速分別為-2.3%、-5%和-4%，貨幣增長大幅偏離了名義 GDP 增速。從物價走勢看，美國通脹形勢最為嚴峻，其貨幣擴張相對名義 GDP 增速的偏離也最大。”

　　“還應當看到，政府主導增加廣義貨幣，也會帶來破壞財經紀律、損壞銀行體系市場化貨幣創造能力、經濟內生活力不足等諸多不利的後遺症。”

　　“貨幣與通脹的關係沒有變化，貨幣大量超發必然導致通脹”。

　　央媽認為值得關注的問題中，提及了全球貨幣政策轉向帶來的風險：

　　在經濟不均衡復甦的時候，美聯儲的縮表對任何新興國家而言都是一場不小的風險事件，中國也不例外。

　　因此，中國也才會提出了“跨週期調節”，強調宏觀政策要有“自主性”，提前做好應對。

　　美國如果要從市場中抽水，中國不可能等着被抽乾。

　　於是，我們就看到了中美貨幣政策漸行漸遠、而且似乎有點背道而馳的一幕：

　　美聯儲的縮表越來越靠近，而中國卻出現了全面降準，而且再降準的希望也在加大，下半年信用環境極大概率要比上半年更寬鬆。

　　要怎麼保證這兩年的經濟不會出現突然直線跳水？

　　往常的手段就兩個，一是央媽發力，降準降息，放鬆房產的金融調控；二是財政加碼，發行地方債幹基建。

　　不過上半年房地產這個信貸大頭被壓着，房地產調控的決心很堅定；而地方賣地的收入變少了，地方隱性債務的治理也沒有放鬆，於是拖累了地方發債融資的進度，基建上不來。

　　央媽最新的動向是，在8月23日就召開了以往年末才會開的“貨幣信貸形勢座談會”，而且與會主體是“金融機構”。

　　會議上透露出的信號有兩個，一個就是下半年要寬信用，穩住信貸總量；另一個就是讓金融機構想辦法“把服務實體經濟放到更加突出的位置”。第二點的難度，不消多説。

　　今年的財政彈藥也會留一些到明年初，給未來的不確定性留足應對空間。

　　現在很多問題已經都是中長期、結構性的問題，用短期的刺激政策並不能解決長期的問題。

　　這是環環相扣的，現在只能保持定力，想法設法解環。

　　那麼接下來對我們投資者有什麼影響呢？

　　一是短期來看，9月市場情緒波動會比較大。

　　美聯儲的表態放大了未來幾個月美國就業報告數據的重要性，所以接下來數據公佈的時間點，會非常影響市場情緒。另外，市場普遍預期9月底聯儲議息會可能會敲定減碼的時間表，也是一個重要時點。

　　二是美聯儲縮表正式落地可能會是年末，到時候靴子落地，市場情緒也就穩定了。

　　三是中國強調宏觀政策自主性，在美聯儲縮表、中國反向刺激的情況下，市場預期勢必會有其他東西會發生變化，而最大的可能性指向了匯率。

　　大趨勢來看，年內美聯儲縮碼勢在必行，因此，美元的漲勢不改，不少分析師認為人民幣走軟可以吸收部分衝擊。

　　上週人民幣跌破6.5之後，據21世紀經濟報道，不少進口企業已經開始在做匯率下跌的套保操作了，這種交易可以幫企業鎖匯，比如3個月後匯率跌破6.7，他們還是可以按照6.7購匯買入美元。這也算是我們的企業在這輪匯率波動中學到的一些經驗。

　　現在，已經越來越接近全球央媽們拼刺刀的時刻了。