半年報一片飄紅的上市電影公司們，日子並不好過_風聞
一起拍电影-一起拍电影官方账号-2021-08-31 11:12
作者 / 小保
十家公司裏有七家盈利，剩下三家虧損有所收窄？
八月末，中國內地主要電影行業上市公司相繼發佈半年報，總結過去半年的項目和業績。總的來説，隨着春節檔、清明檔、五一檔內重要影片的收益審計完成，大多數公司都實現了不同程度的營收同比增長和歸母淨利潤增長；而即便是仍處於業務深水期的公司，虧損也都有所收窄。
無疑，這是值得歡呼的業績，證明了今年上半年（1月1日-6月30日）電影行業確實是在穩步恢復的。尤其是春節檔，創造了78.42億元票房，約佔上半年總票房的29%。
但是，進入暑期檔後，電影市場表現又斷崖式回落。不僅影視板塊整體在A股表現不盡如人意，而且今年暑期檔票房收入與2019年同期相比竟還相差了約100個億。由此可見，上半年的輝煌已然不能遮蔽下半年拉開後的低沉。
（來源貓眼專業版）
半年報一發，春節檔紅利算是吃完。
疫情反撲、檔期慘淡、影片數量體量質量皆不足……架在中國電影公司面前的長線考驗可不小。
但影市承壓能力較弱
若用一副對聯來總結拍sir研讀的十家電影上市公司的半年報，可以是：上半年整體向好，下半年開局不順，橫批：情理之中。
讓我們來看一些數據和信息——
首先，得益於春節檔票房收割者《你好，李煥英》《唐人街探案3》、清明檔黑馬《我的姐姐》和五一檔亮眼片目《懸崖之上》《你的婚禮》的收益審計工作逐漸完成，相關主投主控、參投協力的公司都獲得了較好的收益回報，從而拉動了業績數字。
比方説，主投主控《你好，李煥英》《我的姐姐》等項目的橫店影視上半年營收同比增長1239.73%、歸母淨利潤約2.01億元，而參投了《你好，李煥英》的華誼兄弟和中國電影也都吃到了不小的紅利。可惜的是，作為該片主控方的北京文化（ST北文）仍深陷泥沼，依舊虧損4506.26萬元。
又比方説，在單片投資上取得較好回報的還有萬達影視和光線傳媒，前者主控了《唐人街探案3》，後者則主控了《你的婚禮》。而據推測，主控出品了《懸崖之上》的英皇娛樂也應有所收穫，但因內地與香港審計週期不同，相關數據還未披露。
不過，高票房也並不等於高利潤。首次主控春節檔大片的華策影視雖有10.35億元票房的《刺殺小説家》，但在半年報中並未指涉其盈利信息，反倒是批片《名偵探柯南：緋色的子彈》或能有更大的利潤空間。
（來源貓眼專業版）
其次，在上游製作公司上半年業績向好的同時，下游院線公司或業務還是得到了一定程度上的帶動。
具體來看，位於全國影投前列的萬達、中影、橫店等公司都有業務進步：報告期內，萬達歸母淨利潤預計將達6.20-6.80億元，中影下屬控參股院線合計新加盟影院53家，橫店院線業績同比增長1323.43%。
然而，下游的生意並不比上游好做。同為以下游業務為主的公司，金逸影視和幸福藍海持續虧損，上海電影僅勉強扭虧為盈。究其原因，除卻全產業鏈公司與單一業務公司之間的對比外，電影行業較弱的外部承壓性又再次體現。
實際上，電影行業外部承壓性較弱也不是什麼新鮮事了，與關乎國計民生的剛性需求相比，文化娛樂消費從來都是被擺在後位的。但回顧上半年，拍sir不得不承認電影板塊與文娛行業中的其他板塊相比，情況不那麼樂觀。
（來源燈塔專業版）
一方面，電影不能像劇集或綜藝那樣深度綁定流媒體。所以每當疫情反撲，電影院常常會被“一刀切”關閉，電影行業上下游皆難以動彈。
另一方面，人們的觀影習慣也在快速轉變。當“00後拋棄電影院”成為爆款新聞，工作日不過三千萬的票房大盤彷彿也沒什麼見怪的了。
所以，在分析完過往表現之後，認清現狀和調整思路才更重要。
風險預警，是各家公司半年報裏均有提及的部分；但在進入今年下半年後，圍繞電影行業內外的風險不僅有了明顯的上行趨勢，還更像是成為了一種“新常態”。
具體而言，內生於行業內的不穩定因素基本與政策動態捆綁，來自於行業外的不穩定因素則還是新冠疫情。
首先，進入7月之後，內地電影市場既迎來了“獻禮月”又迎來了“國產保護月”，因此在選片和定檔上也採取了相對保守的策略。怎無奈，7、8月交接時又天降水災和德爾塔病毒反撲，頭部大片《長津湖》撤檔、數部腰部影片延期、只留下《白蛇2：青蛇劫起》《盛夏未來》《怒火·重案》三部影片奮力支撐、延長密鑰。
儘管《白蛇2：青蛇劫起》《盛夏未來》《怒火·重案》三部影片都有着較好的長尾效應，《怒火·重案》更是衝破了10億元票房大關，但從結果上看，今年暑期檔不僅遠不達預期，而且還暴露出了後疫情時代內地電影市場的三大不良習慣。
其二，不按規律空降電影救市或撤下電影迴避，影片宣發週期混亂；
其三，單靠國產片確實不足以支撐整個內地電影市場。
可以説，此三大不良習慣已給當下的內地電影市場帶來了惡性循環，但這卻也是很令人無奈的一種“新常態”。
舉近日例子佐證，8月20日的《夏日友情天》、8月27日的《失控玩家》和9月3日的《明日之戰》，都是約在上映一週前空降的好萊塢影片；而給到紀錄片《龍虎武師》宣傳的時間只有短短十天，原定於9月3日的《野馬分鬃》也已提前撤檔。
誠然，拍sir相信隨着疫情控制手段的一步步完善和全球（主要是好萊塢）電影市場的一步步恢復，這些不良習慣都會被時間糾正回來，但放在當下、今年下旬、甚至明年上旬，恐仍將持續一段不短的時間。
據悉，今年的“清朗”行動共有八項，對文藝界、娛樂圈的某些不良風氣和沉痾痼疾來説確實拳拳到肉。
比如，“清朗·打擊網絡水軍、流量造假、黑公關”專項行動針對的是虛假註冊賬號、非法交易賬號、操縱用户賬號等行為。放在電影行業，就涉及到了大眾評分平台和評分機制的可信度和公允度保障。
再比如，“清朗·整治網上歷史虛無主義”專項行動針對的是歪曲歷史、鼓吹歷史虛無主義的有害信息。放在電影行業，就涉及到了題材審核、宣傳方式、“劣跡藝人”處理等問題。
此外，最值得關注的莫過於“清朗·算法濫用治理”“清朗·未成年人網絡環境整治”“清朗·整治網上文娛及熱點排行亂象”等行動，表面上看劍指流浪明星和“飯圈”，實際上還瞄準了它們背後的資本葛藤。
由此可見，一股“牽一髮而動全身”的大文娛行業改革新風已經吹到，上達投資方、出品人，下至創作者、演出方、宣傳方的各環節都將面對全新的要求。
面對這樣的態勢，調整策略、做好長期攻堅準備才能更餘裕地應對電影行業的恢復。尤其是頭部公司，要擔起更多的責任。
對此，拍sir從十家電影上市公司的半年報中總結了三條動向，同時也是供電影行業上下游、中小企參考的三條思路。
第一，現階段需要的不是打雞血和硬拉新，而是穩住民心。
曾幾何時，全行業上下的目標都是朝着再破600億元全年票房大關而奔去的；但隨着今年上半年大盤不到300億元已成事實，再多的打雞血和硬拉新也成了不切實際。
因此，現階段需要的是用持續的供給和優質的片目來維持觀眾們對看電影的興趣、穩住投資者的信心。關於這一點，頭部電影公司已從正反兩面印證了穩住民心的重要性。
比方説，北京文化（ST北文）雖有在挽救業績，但《封神三部曲》遲遲未能上映、公司內部管理問題又積重難返，便迎來了受損股民們的集體維權。再比方説，萬達電影和華策影視近期則都放出了積極信號，通過股東回饋計劃或買回自家股份的方式來為“為自己站台”，以號召市場和投資者要相信電影行業的正向發展勢頭。
誠然，實景娛樂建設仍是電影產業鏈中的重要一環，更是我國電影行業向前發展的必攻業務。從近日因北京環球影城度假區宣佈開始內測、導致A股文化傳媒板塊概念龍頭文投控股一度直線拉昇觸及漲停的現象就可看出，高質量的實景娛樂建設項目對電影行業來説真的很重要。要知道，受其管理層動盪和合作藝人嚴重爆雷的情況影響，文投控股今年的表現並不樂觀，8月13日時還發出了股東減持計劃。
但是，對於經驗還不夠成熟的內地電影企業來説，現階段的實景娛樂建設卻又是投入高、回報慢的。因此，華誼兄弟在清理一些冗雜投資項目的同時，還以2.25億元的價格將旗下華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司15%的股權轉讓出去，以優化資產結構。
同理，正在大力建設“揚州·中國電影世界”項目的光線傳媒也應借鑑好相關的經驗。
具體而言，《送你一朵小紅花》《温暖的抱抱》《我的姐姐》所落地的都是前後只有三天的小長假檔期，但卻收穫了不錯的口碑和票房。而在大檔期中，能分到一杯羹的往往也只有兩到三部電影，比如春節檔的《你好，李煥英》《唐人街探案3》和五一檔的《懸崖之上》《你的婚禮》。
看向未來，即將到來的中秋檔還有一定量的定檔空間，腰部體量電影值得一試。而至於國慶檔，當前也只有《我和我的父輩》《十年一品温如言》《鐵道英雄》三部“想看指數”比較高的電影定檔，再來一到兩部腰部及以上體量的電影也不為過。
同時，對自己品質有信心的中小體量電影也要嘗試着勇敢重回普通工作日週末了。
