茅台又換帥了，股價這一波會跌破什麼位置?_風聞

文丨郭小興  編輯丨百進  

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

這年頭打個噴嚏都是大新聞的貴州茅台，基本面是接連換帥，股價是跌跌不休。

基本面上，盛名之下，帥座更替顯得越來越頻繁。

《正經社》分析師梳理獲悉，1939年4月出生的季克良，在茅台工作的時間最長，歷時50多年；1998年5月起，集黨委書記、董事長、總工程師三職於一身，掌舵時間共計13年多；宣稱茅台酒藴涵的微量成分多達1000多種，奠定了茅台的白酒龍頭地位，被稱為茅台教父。

1956年10月出生的袁仁國，2011年10月-2018年5月期間，掌舵近7年。2019年5月被雙開，原因是把茅台酒經營權作為拉攏關係、利益交換的工具，進行政治攀附，撈取政治資本；大肆為不法經銷商違規從事茅台酒經營提供便利，嚴重破壞茅台酒營銷環境；大搞“家族式腐敗”等。

李保芳，正廳長級，2015年8月空降茅台，任副董事長。2018年5月-2020年3月全面掌舵，共計不到兩年時間。期間強力推進反腐，改革經銷商體系。卸任時説，“就我個人而言，非常開心，也很輕鬆，我現在卸下了這份沉甸甸的擔子。這個擔子，説實在的，就是八個字：戰戰兢兢、如履薄冰，不好乾”。

1972年11月出生的高衞東，正廳長級，2020年3月-2021年8月30日掌舵，茅台史上任期最短的董事長，最新職務是貴州省煤田地質局局長。

掌舵茅台的17個月裏，初期經常到一線基層調研，推動了銷售體制的一系列改革，積極拓展直營渠道，推動精準銷售、穩市穩價、平衡供需，打擊黃牛等，卻沒能真正控制住茅台酒價格的飛漲，使得飛天茅台的價格一度穩定在了3000元/瓶。

任職期間既被評議為不搞花架子的實幹家，雷厲風行，也被坊間微詞為態度傲慢，2020年12月，還先後被上交所、證監會予以監管關注、採取出具警示函措施。

1974年8月出生丁雄軍，湖北崇陽人，正廳長級，貴州省能源局黨組書記、局長任上至今未滿3年，2021年8月30日接棒茅台，面臨着管理體制和價格管控等諸多挑戰。中秋即將來臨，控價問題尤其突出。

**股價方面，**貴州茅台已從2021年2月觸及的歷史新高2608.59元/股（前復權，下同），來到了1500多元/股，跌幅高達40%以上；蒸發的市值，更是高達1.3萬億元。

**市場關心的問題是，貴州茅台的股價，這一波最終會到達什麼位置？**是中信證券已經聲嘶力竭吶喊了多次的3000元，馬光遠放言的1500元，還是其他的什麼點位呢？

一個常識是，預測具體點位不是忽悠，就是吃力不討好，但大體區間，還是可以研判一番的。

其實，在K線圖上拉長來看，貴州茅台的股價在歷史上已經有過多次大起大落，腰斬後再腰斬，也曾多次上演。所以，那些聽得你們耳朵起繭子的“核心資產永不落”、“液體黃金天下無敵”之類，純粹就是連篇的鬼話。

僅僅7年多以前的2014年1月，就曾從2012年7月觸及的132.19元/股，跌到15.12元/股的階段低點，短短兩年多時間裏，跌幅高達88%。

**從那之後，就開啓了一路震盪上行並逐步封神的模式，尤其是2019年以後，更是加速開掛。**直到2021年2月，中信證券喊出3000元后，進一步趕頂時，外資大鱷們大量的帶血收割，早已打着飽嗝腳底板抹油溜之大吉多時。

所以，正叔贊同的一個觀點是，撥開陣陣妖風佈下的迷霧，你應該明白，**白酒就是一種附加的而不是必備的普通消費品，15倍-30倍這個較大的區間，才是他相對合理的估值區間。**根據2021年上半年的每股收益19.63元、同比增長9.08%、再考慮一些溢價因素，你認為，貴州茅台的這一波調整，最終會在什麼位置止跌呢？【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

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