講情懷的亞朵，曲折的上市路結束了嗎？_風聞

“網紅酒店”的標籤似乎是亞朵的夢魘。

亞朵最近出現在公眾視野，就是身陷“阿里門”之後的兩次聲明，與其説是亞朵急於撇開“管理疏漏”的輿論，倒不如説是亞朵想利於危機公關為自己拉存在感。

亞朵近幾年其實過的並不順心。

6月末亞朵主動撤銷IPO認購，這讓亞朵IPO計劃倒在了“第三次”。

亞朵集團董事周宏斌之前公開表示，希望3年左右在A股完成上市。從2019年聘請中信建投做上市輔導計劃A股上市，到2020年中止輔導工作改為創業板上市；從轉戰美股再到2021年6月30日IPO前夜喊停，亞朵三次IPO計劃都失敗了。

這家曾經被資本、公知看好的“網紅”酒店怎麼了？

而如今，亞朵着急上市，可能原因有二，其一則是逐漸放緩的擴張速度，是否表明亞朵的現金流出現了窘境？其二則是亞朵的概念型酒店，可能正在逐漸降温，亞朵需要搶先上岸。

而阿里事件之後，亞朵酒店本就崎嶇的上市之路再次蒙上陰影。

瞄準文青的亞朵酒店乾的究竟是一門什麼生意，狂打概念的亞朵和華住如家等老對手又有什麼不同，酒店IP化的故事，亞朵還能講下去嗎？

且看本文分解！

酒店IP化：亞朵收割新文青

據天眼查數據顯示，中國大陸（不含港澳台地區）2019年酒店數量為88.4萬家，預計在2021年年底這一數字將達到150萬家。

而在這個賽道中，除開全球酒店，本土頭部選手華住、錦江之星等成名已久，松木酒店等獨立酒店也小有規模拿下500多家門店，國內的酒店行業好像已經沒有什麼新故事了。

但亞朵的創始人“王海軍”則將亞朵定位為“一個以攝影和文學為特色的中高檔連鎖酒店集團”和“中國領先的生活方式品牌”，並且基於此打造出了“亞朵酒店”和“亞朵生活”兩大品牌，這也是亞朵的主要營收來源。

按照王海軍的構想，亞朵想要打造一家人文酒店，把書本、影集、服務加入進來，在實際運營中則是通過聯名的方式，用以實現自己的“酒店+人羣+IP”模式，即通過具體的IP人羣來開展運營。

王海軍曾在採訪中表示，酒店不應該只是睡覺的地方，酒店可以有更多內容。通過對人羣的吸引，亞朵打出來自己的品牌。

最初，亞朵酒店對標的是“文青”最愛的星巴克，從星巴克的“咖啡即生活”理念入手，亞朵與商務印書館、三聯書店合作，試圖打造人文氣息，用户可以閲讀和借閲。同時，還打造攝影主題酒店，攝影作品掛在酒店客房營造特色風情，很快就聚攏了亞朵的首批種子客户。

2016年，亞朵酒店與吳曉波合作在杭州建立了第一個IP酒店“亞朵·吳酒店”。接下來陸續打造了網易雲音樂“睡音樂”酒店、知乎“有問題”酒店、同道大叔“星座”酒店、虎撲“籃球”酒店、“QQ超級會員”酒店等20餘家IP酒店。

選址均為熱門商圈，例如網易雲和亞朵的聯名酒店就開在了成都的春熙路。

但現在這些IP酒店做的怎麼樣呢？

以2018年開業的亞朵虎撲籃球酒店為例，筆者上月出差入駐了位於上海武寧路的亞朵S虎撲籃球酒店，和門外地鐵14號線“哐哐鐺鐺”的施工聲相比，或許是因為工作日下午不是打籃球或者辦理入住的高峯期，這個把大堂改造成籃球半場的酒店，裏面並沒有擊球聲和吶喊聲，酒店異常安靜。

奇怪的是，這家以和虎撲聯名為最大賣點的酒店，前台人員卻“不知道酒店和虎撲的合作”。大堂內能體現虎撲痕跡的，只有玻璃櫃中印着虎撲Logo的四雙襪子。

據數據顯示，亞朵至今已經擁有主題聯名酒店14家，從亞朵的招股書可見，截至2021年6月30日，亞朵已經開業654家酒店，20多家IP酒店在整個亞朵集團中佔比不大。

佔比不大但不影響IP酒店是亞朵講得最大的故事，IP光環之下的酒店溢價也高，能吸引對IP感興趣的年輕消費者前來打卡。

但IP酒店就像代言人一樣，會存在暴雷和過氣的風險，如上海的亞朵知乎酒店就改成了亞朵美影酒店，杭州的亞朵吳酒店則改成了亞朵音樂酒店。

故事講的好，不如酒店賣得好

和國內大部分連鎖酒店一樣，亞朵主要是管理加盟模式。

招股書和天眼查數據顯示，亞朵營收主要來自於三個部分，加盟店、租賃酒店和零售項目。

管理加盟酒店收入是其主要業務。

亞朵招股書顯示，2019年和2020年，這部分收入分別為8.4億元和9.26億元，同比增長10%，佔總營收比例為53.6%和59.1%。

對比之下，租賃酒店收入是三塊業務中唯一下滑的。

招股書顯示，2020年直營帶來的收入為4.96億元，2019年是6.15億元，同比下滑19%。

巧合的是，亞朵2019、2020年淨收入都是15.67億元。

但即使淨利潤持平，亞朵的淨利潤已經從2019年的6496萬元驟降到2020年的4205.1萬元，降幅高達37.8%，而查看2021年第一季度營收，亞朵的RevPAR（指每間可供租出客房產生的平均實際營業收入）也不及2020年的284.7元，僅為238.1元，這意味着亞朵的頹勢還在繼續。

而據亞朵的財務數據顯示，亞朵目前已有現金為8.84億元，流動債務為9.74億元，即使負債率還不算太高，但對當下亟待高速擴張的亞朵來説，可能會比較緊張。

如果從擴張風險上來看，亞朵在現金流吃緊的情況下，大概率會選擇傾向於增加加盟店規模而不是直營，用降低風險，不過亞朵僅僅創辦七年，在品牌實力尚未進行驗證的情況下大舉擴張加盟，還需要一點勇氣。

以國內最大酒店集團華住為例，2010年，華住自營酒店的數量僅為243家，而在華華住發展的前五年，並未有大規模擴張，而是在品牌調性、酒店質量上下功夫。2020年這一數量為753家，但加盟店為5746家，華住在國內的品牌耕耘一直在線，所以才能支撐起如此之規模的加盟。

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如果放到亞朵身上進行考量，繼續盲目的講故事，對其品牌的價值是一個重大考驗。

中端酒店業的新戰爭

亞朵的難題還不僅如此。

數據顯示，2019年、2020年、2021年5月31日亞朵加盟酒店的數量分別是391家、537家、606家。

而反觀其競爭對手，錦江酒店集團2019年淨開業1100家中端酒店，到2020年底已有超4400家中端酒店開業；另一對手華住集團，旗下中端酒店2019年淨增795家，其中全季酒店數量從2019年的831家增長到2020年的1105家，快速增長。

2016年，中端酒店開始成為風口，華住、亞朵等各大品牌開始快速增長，經濟型連鎖酒店增長開始出現明顯下滑，中端及以上年簽約量的年增速持續超過25%，中端酒店發展已經經過了拐點，而到了2021年，這一數據已經下滑至10%下。

住的打法則是，花將近五年的時間進行品牌建設，將不同層級的酒店進行差異化分層，而亞朵瞄準中端酒店市場，其體量僅僅接近於擁有795家（截至2020年12月）的全季酒店，亞朵的品牌不足以與華住抗衡。

另一選手錦江也在中端酒店發力，據財報顯示，截止2020年，錦江酒店旗下已經開業的中端酒店達到了4422家，佔總酒店數目將近一半，客房51.25家，同比提升至55.74%。

不僅酒店集團給亞朵帶來壓力，中端市場的其他酒店，也明顯速度快過亞朵。

東呈國際集團目前有超過3000家酒店（含籌建），客房數已超過24萬，且獲美團王興關聯公司入股；尚美生活則已突破5500家，覆蓋全國333座城市，為亞朵的10倍，就連亞朵前副總裁都在去年被尚美生活集團挖走。

與此同時，多種概念型品牌酒店也在持續崛起，例如主打小清新的松果、君亭、開元。

而隨着攜程、愛彼迎等旅遊平台的崛起，針對旅遊市場的定製版民宿、酒店逐漸成為市場寵兒，據數據顯示，僅在2020年疫情之下，全國新開業民宿高達5.7萬家，同比增加34%。

回到亞朵的定位上來，即“一個以攝影和文學為特色的中高檔連鎖酒店集團”，並且刻意強調生活方式，這在實際運營中則體現在，酒店花費了過大的空間用於“休閒區”，對房間區域進行了壓縮，亞朵的房間也就顯得較為緊湊。

而對大多數人來講，公共區域可能並不會做過多停留，這些體驗終究是除了“住宿”之外的次要體驗。

亞朵陷入鏖戰。

亞朵在資金流吃緊的情況下，不妨收縮戰線，發力當下火熱的旅遊地市場，針對性的推出定製聯名，嘗試將酒店與旅遊地進行捆綁，或許能在新旅遊經濟中分得一杯羹。

數據來源：亞朵上市招股書、天眼查

圖片來源：網絡

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