華大智造科創板首發過會，2020年營收超27億，衝擊基因測序設備第一股_風聞

9月2日，上交所發佈科創板上市委2021年第62次審議會議結果公告，深圳華大智造科技股份有限公司(簡稱“華大智造”)首發獲通過。中信證券為其保薦機構，擬募資25.28億元。

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華大智造本次擬在上交所科創板上市，計劃公開發行股票數量不超過4131.95萬股（含4131.95萬股，且不低於本次發行後公司總股本的10%）。

華大智造擬將募集的資金分別用於華大智造智能製造及研發基地項目、基於半導體技術的基因測序儀及配套設備試劑研發生產項目、華大智造研發中心項目、華大智造營銷服務中心建設項目、華大智造信息化系統建設項目、補充流動資金。

國內基因測序產業奮起直追

財務數據顯示，2018年-2020年，華大智造實現營收10.97億元、10.91億元和27.8億元；實現歸母淨利潤分別為1.24億元、-2.44億元和2.61億元。

2020年1-9月，華大智造在中國大陸及港澳台以外地區的收入達11.97億元，佔比增長到68.81%；同期實驗室自動化板塊收入達到12.72億元，佔營業收入比例達73.41%。

2017年至2020年1-9月，公司研發費用分別為2.45億、2.54億、3.43億、4.86億，佔營業收入比例分別為30.54%、23.11%、31.46%、27.96%。

公開資料顯示，截至2020年12月31日，華大智造擁有員工1,726人，研發人員佔比約33%，公司已取得境內外有效授權專利380項。在基因測序儀領域公司形成了以“DNBSEQ 測序技術”、“規則陣列芯片技術”、“測序儀光機電系統技術”等為代表的多項源頭性核心技術；在文庫製備、實驗室自動化和其它組學領域，逐漸發展出了以“關鍵文庫製備技術”、“自動化樣本處理技術” 和“遠程超聲診斷技術”為代表的核心技術。公司已初步構建全球化的業務網絡。

近年來，基因測序產業在國內外掀起一陣入場潮，大量資本和企業紛紛看好。在國內，除了華大智造這一龍頭企業外，也有諸多醫療器械企業加碼。基因測序市場規模不斷擴大，未來發展空間可觀。

基因測序，是基因檢測方法中的基礎和主流技術，指通過一定的技術手段分析DNA或者RNA片段中的鹼基序列。基因測序能夠預測罹患多種疾病的可能性，鎖定個人病變基因，提前預防和治療。

基因測序產業有完整的產業鏈。上游儀器、中游服務提供商以及下游終端應用三個環節環環相扣。其中，位於上游的基因測序儀是基因測序的核心工具，但由於耗費成本較高，技術難度較大，因而有着較高的進入壁壘。技術發展初期，國外公司主力自主研發，逐漸走向併購整合道路，依靠先發優勢建立技術壁壘，短期內國外將維持寡頭壟斷格局。例如Illumina作為全球最大的基因測序設備製造商，佔到全球80%以上的市場份額。

國內的基因測序產業也在奮起直追。

基因測序可用於腫瘤的早期篩查、糾正或修復DNA缺陷等醫療領域，在人口老齡化、精準診療等趨勢促使下前景可期。據前瞻產業研究院數據，2015-2019年，我國基因測序行業市場規模以約40%的年均複合增長率增長，2019年我國基因測序行業市場規模約為149億元,總體來看我國基因測序市場規模較大。

基因測序技術目前已發展到第四代，四代技術並存於市場上。理想的測序儀應該具備：低成本，高通量，高讀長，高精確率的特性。華大智造執行副總裁劉健表示，我國在不少細分技術領域起步比較晚，而生命科技行業門檻高，需要和時間賽跑。面對需求日益細分化的客户、有挑戰性的對手，要想在國際競爭上佔有一席之地，華大智造必須有核心競爭力，要有更高性價比的產品、更好的響應速度。

在目前的測序技術中，應用最廣、發展速度最快的是速度快、通量高、成本低的高通量測序。由於第三、第四代技術存在時間短，技術和經驗積累不足，第二代技術還是市場主流。基因測序儀還需要配合試劑耗材使用，試劑盒的IVD（體外檢測） 或LDT（醫學實驗室自建項目）模式業務模式，與一眾醫學檢驗企業的發展着力點相契合。

華大智造高級副總裁倪鳴表示，希望基因測序技術和大家熟悉的核酸檢測技術一樣，成為一種更普遍的工具。

新冠疫情加速行業認知

華大智造一旦成功上市，將固守在國內基因測序行業中的龍頭地位。華大智造剝離於華大集團，它的誕生使得全球測序行業的壟斷格局有所鬆動。在此之前，全球測序巨頭Illumina佔據超80%的市場份額，在基因測序市場擁有極高的話語權。

2019年，華大智造DNBSEQ-T7基因測序儀啓動商用，這是目前全球通量最高的基因測序儀，最多可支持4張芯片同時上機測序，單次運行最大通量高達6T，可廣泛用於腫瘤靶向檢測、全外顯子組測序、宏基因組測序、全基因組測序等場景中。新設備的產銷使得華大智造在2019年國內二代測序市場中佔據了35%的重量級份額。

在新冠肺炎疫情時期，基因測序儀的銷售也受到了一定的影響。

Illumina在2020年前三季度測序儀銷售額只有2.76億美元，較2019年下滑了26.6%。同期華大智造2020年前三季度的測序儀銷售額只有1.98億元。

但是在新冠疫情防治工作中，基因測序也發揮了不可小覷的作用。通過高通量自動化樣本製備系統，可以實現核酸提取工作效率的大幅提升，實現智能化和無縫銜接。華大智造表示，相同CT值下華大智造高通量測序平台的宏基因組測序方法完成的新冠病毒基因組數據更容易拼接組裝為完整的基因組。這一技術在今年江蘇、湖南、海南等地的疫情中都得到了認可。

華大智造執行副總裁劉健表示：“新冠疫情從某種程度上對整個行業有巨大的促進作用。首先，在羣眾科普層面有質的飛躍，大眾對基因、對生命科學的認知加深。2019年極少人知道核酸檢測的概念，但如今絕大部分人都瞭解基因技術可用於病毒全基因組序列破譯、溯源等方向。其次，行業對基因技術的認知進一步加深，尤其是基因科技的基礎和轉化研究得到了空前重視，以基因技術為代表的生物技術上升到新的戰略高度，進而加快推進產品性能研發、豐富產品形態，以及如何快速響應市場需求，合理佈局產品落地。”

目前，國內已有眾多企業入局基因測序產業，但着重點略有不同。據《中國基因測序行業市場前瞻與投資戰略規劃報告》，在基因測序龍頭股中，貝瑞和康着重生產上游基因測序儀器，藥明康德、博奧生物等側重於檢查服務和數據解讀服務。透景生命、金域醫學等體外檢驗企業着重於試劑生產和檢測服務。而華大基因，在上、中、下游均有所佈局，具有明顯的競爭優勢。

國內企業通過收購、合作研發、自主研發等方式佈局基因測序設備的研發和生產。華大基因於2013年收購美國Complete Genomics公司，獲取CG公司基因測序設備知識產權。貝瑞基因和 Illumina合作開發的基因測序儀NextSeq CN500於2015年上市。

儀器的更新換代較慢，在測序儀發展後期，配套的試劑耗材一類消耗品或成為後期營收增長的關鍵點。在這一板塊，國內一眾企業的營收結構尚無法與Illumina等巨頭相比。但國產基因測序儀正在縮短基因測序時間，降低測序成本，實現核心部件國產化的目標上努力，研發進度逐漸加快，越來越多的企業投入競爭。高技術壁壘的突破，也是中國製造打破壟斷、向國際市場突圍的重要一步。