收購Paidy打開日本市場，PayPal這27億美金值不值？_風聞

據新浪美股消息，美國支付巨頭PayPal在9月8日達成一項交易，收購日本“先買後付”初創公司Paidy，價值約為3000億日元（約合27億美元），預計將於今年第四季度完成。

收購完成後，Paidy將繼續運營現有業務，維持其品牌，並支持各種支付和消費場景；而Paidy的創辦人Russell Cummer及執行長Riku Sugie也將繼續留在公司內管理團隊。

PayPal副總裁兼日本主管Peter Kenevan表示：“將Paidy的品牌、能力和才華橫溢的團隊與PayPal的專業知識、資源和全球規模相結合，將為我們在這個具有戰略意義的市場加速發展奠定堅實的基礎。”

當天消息發佈之後，PayPal股價上漲1.43%，報293.26美元。獲PayPal青睞，Paidy有何魅力？收購Paidy後，能否助PayPal在數字化移動支付時代實現業績的高增長？

BNPL風靡全球，日本Paidy嶄露鋒芒

美國學者托馬斯·科洛波洛斯在《圈層效應》中曾寫：“面對年輕羣體的強勢崛起，只有理解消費主力95後的商業邏輯，懂得如何靠攏這一代年輕人，未來的商業才能成功。”

互聯網改變了大眾的生活，金錢支付方式也得到了升級。“先買後付”（BNPL，全稱“Buy Now, Pay Later”）成了全球新風口，不少大型科技公司也注意到了這新鮮的貸款模式。

據C+R Research數據，接受調查的美國消費者中有60%在疫情期間使用了BNPL服務，其中46%的人繼續向BNPL提供商支付費用。更重要的是，這種消費方式逐漸在年輕消費者中盛行開來。

Paidy算是日本先買後付獨角獸公司，消費者可以在線購物，不需要信用卡或預註冊，每月以綜合賬單的形式支付。該公司使用專有技術來評定信用、承銷交易，保證用户付款。

日本不少的消費者並不喜歡使用信用卡進行在線支付，Paidy的服務可以幫助商家提高轉化率、平均訂單值和重複購買次數。如此便可減輕消費者的經濟壓力，也契合了B、C兩端的需求。

在一個新興的熱門賽道，只要市場達成共識，資本對它的興趣就會陡增。

BNPL風口正酣，Paidy為商家提供最佳市場解決方案，為消費者提供新鮮支付體驗，為此獲得了不少資本的青睞。

據創業邦信息，自成立以來，Paidy共獲得了8輪融資，融資金額共超30億美元。投資方包括JS Capital Management、Soros Capital Management、Tybourne Capital Management和Wellington Management等知名機構。

收緊“錢袋子”後，Paidy稱將在“先購買後付款”服務技術上繼續發力。值得一提的是，Paidy的服務在亞馬遜上的支付也具有一定資源。

日本的亞馬遜用户可以使用Paidy作為支付選項，嘗試“先買後付”的消費體驗。Paidy創始人兼執行主席Russell Cummer表示：“我們非常榮幸能與亞馬遜合作，為亞馬遜客户提供全新而獨特的消費體驗。”

近期動作方面，據AMZ123消息，Paidy在2021年7月30日推出一款購物APP，該APP允許消費者可以在所有接受Visa的購物平台中選擇Paidy作為他們的付款方式。並使用Paidy的Single-Pay（次月全款支付）或3-Pay（分三期免息付款）服務進行支付。

APP內置有“購物與發現”功能，允許消費者瀏覽商店和搜索商品。消費者還可以選擇他們感興趣的類別，通過將他們最喜歡的商品保存在“願望清單”中，消費者可以制定自己的個性化購物計劃。從搜索到購買的整個購物體驗可以完全在該APP中完成。

此外，用户可以在70多萬家電商賣家處使用Paidy應用程序，Paidy Link服務使用户可以在PayPal全球3100萬家商户處購買商品。Paidy Plus for Apple也可用於在蘋果零售店和蘋果在線商店購買商品。

目前，Paidy共擁有超過600萬客户，在未來創新支付方面具備一定潛力。

營收增長趨緩，PayPal迫切尋求新的市場

去年，新冠肺炎疫情在全球四處瀰漫，居家人數增多，許多消費者不得不在網上進行消費，加速了從店內購物向電子商務和數字支付的轉變。

在線支付服務公司PayPal業務由此實現爆發式增長，一方面，設法通過PayPal需要幫助政府將經濟救助貸款發放給小企業，將現金補助直接電子轉賬給民眾；另一方面，PayPal需要應對旗下數字支付服務（PayPal以及移動應用Venmo）需求的“井噴”。僅在去年12月底的三個月中，PayPal就增加了1600萬個新賬户，比去年同期增加了72％。

PayPal股價從年初至今增幅20.58%，市值達到3445億美元。不過，隨着疫情形勢的好轉，投資者開始擔心PayPal能否繼續維持高速的增長，畢竟由疫情外力帶來的助推終不能長久。

從PayPal近幾個季度財務情況來看，營收增速放緩，增長幅度並不大，甚至個別季度有所下降。PayPal2020年Q3實現營收54.6億美元，Q4營收61.2億美元，2021年Q1營收60.3億美元，Q2營收62.4億美元。其環比增速分別為12.09%，-1.47%，3.48%。

此外，根據最新發布的季度財報，PayPal Q2淨利潤為11.84億美元，比去年同期的15.30億美元下降22.6%。財報發佈後，PayPal股價在接下來三個交易日內下跌超過10%。

Q2季度業績不佳，從另一角度來説與eBay有關。

PayPal一直是eBay的獨家支付平台，在2015年首次公開募股之前，PayPal就是eBay的一部分。雙方於2018年同意從2020年7月開始終止合作關係，PayPal成為eBay的支付選項之一，Adyen接管主要處理器。

PayPal一直將eBay業務的虧損納入自身，但其虧損的“速度”高於第二季度的預期。

二季度，eBay的PayPal TPV下降了37%（不包括貨幣的41%），來自PayPal的收入下降了51%，而第一季度下降了3%。如果剔除eBay，PayPal TPV將增長48%，營收將增長32%。此外，二季度接受率同比下降37個基點，其中有三分之一是eBay造成的，原因包括成交量下降和結構變化。

後疫情時代，當疫情形勢逐漸復甦，線下門店重新打開以“捕獲”消費者，PayPal的支付業務可能會受到影響。

此外，PayPal也將面臨其它一些潛在競爭風險。

據CNBC報告，PayPal正在關注一個股票交易平台的推出。該公司已經聘請受監管的經紀公司Ally Invest的前員工理查德•哈根領導PayPal的投資部門。如果PayPal繼續推出該應用程序，它將在2022年推出，並將面向美國用户。除了 SoFi 和 Square 的 Cash App 外，PayPal 還將與 Robinhood 等公司展開競爭。

面對趨緩的業績數據以及競爭風險，PayPal需要做的還有很多。

收購Paidy，擴張PayPal跨境支付的全球版圖？

可以看出PayPal今年一直處於擴張模式，收購Paidy也是其鞏固金融科技領域形象的方式。

日本互聯網和寬帶用户普及率高達94%，在線購物者比例高，人均在線支出為1164美金。《2019年全球電子商務數據報告》顯示，2018年在電子商務交易規模上，日本以32400億美元位列第三，僅次於中國和美國，增速為8.9%。在網絡零售交易規模上，日本以1790億美元位列第四，增速為19.1%。可以看出，日本消費市場前景的廣闊。

值得注意的是，日本是少數幾個仍以紙幣為主要貨幣的發達市場之一，PayPal表示，日本近四分之三的交易仍是用現金支付的，電子支付的增長空間很大。

Paidy 創新產品能力不斷提升，其 Paidy 3-Pay 每月分期付款產品推動了超過 600 萬註冊用户的強烈參與，並幫助與全球領先品牌和在線市場建立了戰略關係。Paidy通過Paidy Link與 PayPal 和其他數字及 QR 錢包的集成，將其覆蓋範圍擴大到其平台以外的在線和離線商家。

此次PayPal收購日本“先買後付”領導者Paidy，旨在擴大前者在日本國內支付市場以及跨境電子支付的業務。未來也將擴大PayPal在日本國內支付市場的能力、分銷和相關性。

Paidy創辦人Cummer表示：“對於Paidy來説，沒有比PayPal更適合繼續發展和創新的家了，PayPal已經消除了網上購物的摩擦20多年……我們很榮幸團隊的辛勤工作和潛力得到全球領導者的認可。與PayPal一起，我們將能夠進一步實現我們的使命，即解決線上購物的麻煩。”

於PayPal而言，收購Paidy是進行跨境版圖的擴張，有利於發揮其在創新方面的潛力；於Paidy而言，與PayPal合作能夠進一步提升技術服務，改善日本消費者支付體驗，實現發展史上重要的里程碑。

PayPal深耕電子支付領域也獲得評級機構看好。花旗分析師Ashwin Shirvaikar在研究報告中説明，PayPal收購Paidy是“堅實的戰略舉措”，這凸顯出BNPL的重要性日益上升。PayPal擁有430萬活躍賬户，其重點一直是跨境業務，這也將提振其國內業務的雄心。花旗維持PayPal“買入”評級，目標價為350美元。

美國支付巨頭PayPal牽手日本在線支付獨角獸Paidy，珠聯璧合，相得益彰，或許未來能在電子支付的歷史長河中流淌更久。

文|美股研究社（meigushe）