穩健收益+頂級投資大咖！這隻“固收+”基金又火了_風聞

目前股市震盪、理財淨值化轉型的背景下，銀行和基金公司正加大合作力度，來填補傳統理財打破剛兑後的巨大替代需求。基金公司會針對銀行機構匹配一些定製化“固收+”基金產品，這類產品可能是獨家銷售渠道，另外，目前銀行機構都設置了基金產品中心，會對基金產品進行挑選，主要考量因素是基金經理的歷史業績和風控水平等。頭部基金公司的實力派基金經理更具有吸引力。

像這次由18年從業經驗的固收“老司基”、嘉實基金“固收+”解決方案CIO胡永青親自擔綱的嘉實穩健添利就由華夏銀行獨家首發，受到投資者熱捧，據銀行渠道消息，該基金今天大概率會提前結束募集。

胡永青投資經驗豐富,曾有保險從業背景,更注重安全邊際和絕對回報；擅長大類資產配置,強調估值的安全邊際,管理的基金產品歷史業績表現突出。截至9月7日，胡永青管理的嘉實穩固收益A、嘉實策略優選、嘉實浦惠6個月持有A、嘉實穩惠6個月持有A等固收+產品淨值均創歷史新高，年化回報分別達11.62%、9.91%、6.45%和8.43%。

成熟的1+N策略是胡永青的投資方法論，在他看來，以絕對回報為目標，戰略戰術相結合，採用衍生工具、打新等方式增厚收益，並通過風險預算、安全墊等方式嚴控下行風險，能夠力爭實現給投資者帶來穩穩的幸福。

從穩健添利的公開信息來看，這隻“固收+”產品擬投資股票資產的比例為0-40%，其中投資港股通標的股票的比例佔股票資產的0-50%。胡永青表示，“固收+”產品需要悉心煉製：一方面要通過債券打底、倉位控制、適時止盈等保持較好的安全性；另一方面要通過精選個股、多資產並進等增強進攻性，背後是嚴格的紀律性和對市場的敬畏。

展望後市，胡永青指出，2020年末以來，通脹、貨幣政策轉向等多項重大利空圍繞債市，但供給端大幅減少意外導致流動性被動充裕，債市反而走出一段小行情；在普遍預期下半年繼續收緊的背景下，央行超預期降準，疊加引發的降息預期，債市快速下探，10年期國債收益率跌破3.0%。當前消化降準、降息預期較為充分，預計後續將有所震盪。中期來看，經濟面臨見頂回落，債市價格重新有向上動力。

權益方面，胡永青表示，從股債比價關係來看，此前風險集中釋放，股票市場整體吸引力有所改善，但仍沒有到股債比價大拐點階段，中期配置思路上需要降低股票類資產的預期收益；板塊間依然有豐富的結構性投資機會。從調整後的高分紅資產和週期類行業估值水平來看，配置性價比提升，部分行業基本面改善的中期邏輯可以維持。策略維度關注交運、化工，航空，建築建材，機械設備等行業。

此外，固收+的一個重要目標是努力提升客户投資體驗。據歷史數據測算，持有期越長，獲得正收益的概率越大；持有期越長，獲得更高收益的概率越大。為此，越來越多的“固收+”採用持有期模式，從幾個月到幾年不等。持有期設計日漸成為“固收+”基金的標配。嘉實穩健添利也採用一年持有期設計，買入後需要持有一年以上才能贖回，因此適合有一年以上閒錢理財需求的客户。未來開放申購後隨時可以買入，解決了客户做決策的時間點問題。

【風險提示：投資有風險，入市需謹慎！】