“中國巴菲特”系列之：A股史上的梟雄與罪人_風聞

他們曾經創造過投資神話，也曾經聲名遠播。然而當煙花燃盡之後，要麼身敗名裂，要麼逃之夭夭，要麼背上了唾罵和罪名。他們曾經是那樣輝煌，卻又免不了最終湮滅。

作者|端木清樹

編輯|伊頁

時隔整整三十年，中國成立了第三個證券交易所——北交所。不由得使我們想起，三十年前設立的上交所和深交所，使1990年成為中國資本市場的元年。

那個時代的背景音樂，還是鄧麗君柔情綿綿的歌聲。但偶爾也會在某個街巷裏，傳出崔健嘶吼般的吶喊。

正像中國的資本市場，波瀾不驚的水面下，壓抑已久的能量正在伺機噴湧。

來這兒，為的就是錢。

所以兵不厭詐，羣雄逐鹿。短短几年，有人鋃鐺入獄，也有人金蟬脱殼。有的跳樓自殺，也有的人間蒸發。他們猶如一道道絢爛的煙花，極盛之後灑下的煙灰，變為後人的一段段故事。

01 管金生，是教父還是罪犯？

現在的年輕一代幾乎沒人知道管金生這個名字了。

但如果告訴你，上海證券交易所的成立，就是由他一手操辦的呢？

沒錯，從交易規則到交易設備、就連交易員的培訓，都是管金生張羅的。

他早在1988年就創辦了萬國證券，比上交所還早兩年。當年萬國證券一度持有國內上市公司70%的A股和幾乎全部B股，交易量一度佔據上交所A股總成交量的22%，B股的50%。

當年的管金生，是整個圈子公認的教父。

當年的萬國，也是名副其實的證券王國。

管金生，右一

但如今，證券王國哪裏去了呢？

破產了，被申銀合併了，變成了申銀萬國。

幾乎是一夜之間——準確講是在8分鐘之間，王國倒塌，教父入獄。這8分鐘不僅改寫了萬國公司和管金生的命運，也改變了中國資本市場的走向。

事情是這樣的。

1992-1995年間，國家發行了大量國債，一為搞建設，二為緩解兩位數的通脹率。但當時民眾認購併不踴躍，一百元面值的國庫券，市場價只有八十多。原因很簡單：通脹率太高，買了不划算。國庫券票面利率為9.5%，可是通脹率都達到15%了，存一年反而虧5.5%。

為了刺激認購，財政部便出台了“貼息”政策：到期兑付時，除了約定好的利息之外再額外補貼一部分。

在貼息的利好之下，國債價格逐漸回升。

其中一支1992年發行、將於1995年6月到期的債券（期貨代號為327），票面利率是9.5%，再加上貼息，每張面值100元的債券到期可以兑付132元。但此時坊間盛傳：財政部將會提高327國債的貼息率，使之兑付至148元的水平。

所以這支債券期貨在1995年初就漲到了148元左右。

但管金生認為，當時投資過熱、通脹過高、還面臨着財政赤字，提高貼息無異於天方夜譚。因此他判斷，148元的價格被嚴重高估了。

所以他在148元附近開始大量囤積空單，並聯合遼寧國發集團一塊做空。

然而他們忽略了，他們的對手盤不是一般的來歷。

積極做多327國債的，是一家叫做“中經開”的公司。它的全名叫中國經濟開發信託投資公司，是財政部的全資子公司。首任董事長就是原財政部副部長，歷任總經理也全都出自財政部。稍有國情常識的人應該明白這意味着什麼。

但“證券王國”偏偏不以為然，仍然集結兵力大舉做空：至1995年2月16日，萬國證券持有的做空倉位已經上升到了87萬口，投入了幾乎全部的資金。

似乎萬事具備，只等財政部的一紙公告來澄清“謠言”。

誰知等來的公告，卻是提高貼息的實錘：2月22日夜裏，財政部正式發佈文件，不但貼息，貼得比預期還要高。

這意味着國債期貨將進入155-160元區間，也意味着萬國證券幾乎所有做空倉位都將血本無歸。

這是1995年早春，上海的天氣還十分寒冷。2月23日一早，管金生就披着一件厚大衣來到公司。果然，一開盤國債327的價格就直接跳升到149.5元。管金生被逼到了懸崖邊——每上漲一元，他們就會虧損近十億。幸好緊急籌措了1個億的保證金，把價格勉強壓制在149元附近。

在這個緊要關頭，盟友遼國發卻臨陣倒戈，大量平倉空單，使得327國債在10分鐘內上漲了3.77元。

管金生匆匆趕到上交所，希望能緊急停盤。但被拒絕了。

下午開盤，遼國發不但平掉了最後的做空倉位，還反手做多50萬手，價格應聲站上了151.98元。

此時的萬國證券，已經浮動虧損14億左右，基本確定淨身出局了。管金生下達命令：

高位做空，阻止價格繼續上升。

他想通過這種方式帶動散户出逃，説不定就扭轉了市場趨勢呢。萬國證券用剛剛融來還沒捂熱的保證金，又吃進50萬口空單。然而，此時的多方已經勢不可擋，正所謂螳臂當車，50萬口空單瞬間被吞沒。

下午4點左右，老管召開全員會議，作出了一生中最瘋狂的決定：

不惜一切代價把價格砸下去！背水一戰，徒手掐死中經開！

自己的保證金不夠，那就借倉——上交所的交易系統就是萬國搭建的，他們深諳其中門道。

就這樣，中國證券史上的“凡爾登戰役”上演了。

下午4點22分，離收盤還剩最後8分鐘，萬國證券的交易員們用連續幾十萬口的大額空單狂轟爛炸，將價格砸到148元附近。最後十幾秒，又放出一個730萬口的天量巨單，把價格封死在147.4元收盤。

看着屏幕上拋物線般的價格走勢，所有交易者都驚呆了。

如果按收盤價來算的話，中經開真的被砸爆倉了，“管金生勝利了”。

據統計，在最後的7分47秒之內，萬國一共砸出1056萬口空單，面值總額高達2112億元。要知道，1994年全國GDP才5萬億。

但問題是，2112億元的單子需要至少52.8億的保證金（當時比例為2.5%）——這還是隻是最後7分鐘的成交額，再加上原來的持倉，那將是一個天文數字。顯然，萬國證券不可能有這麼多資金。

基於此，當局判定其操作違規。六個小時之後，上交所宣佈：

16時22分13秒之後的交易無效！

這一決定，瞬間讓大戲出現了反轉。不但讓萬國證券的尾盤收益瞬間化為泡影，還讓它一下子虧損56億，來到了破產邊緣。

1995年4月，管金生辭職。

1995年5月17日，開市僅兩年半的國債期貨宣告“暫停”——這一停就是十八年，直到2013年才恢復。

1995年5月19日，管金生在海南被捕。1997年被宣判有期徒刑17年——讓人深思的是，給他定的罪名是“行賄並濫用公共資金269萬元”，和327事件沒什麼關係。

而臨陣倒戈的遼國發，其BOSS高原和高嶺兄弟二人從此人間蒸發，至今下落不明。

中經開這邊，作為最大的贏家，流入賬面的利潤卻連1個億都不到！巨大的財富哪兒去了？至今仍是個謎。

後來的中經開，在鯨吞蠶食之下走到了終點：

1997年負債達到78億，幾乎破產。2002年因為虛報資產和違規經營被徹底關閉，其證券業務被銀河證券接收。

但中經開的死活誰在乎呢，它已經讓好幾個內部人完成了原始積累，其中包括327事件的操盤手魏東。

02 魏東，從中經開操盤手到財團掌門人

據魏東的同事回憶，魏家的跟風盤在此役中至少獲利2億多。

他們之所以有恃無恐地做多，自然是拎得清底牌。

魏東生於1967年，老家湖南，中央財大的碩士，畢業後曾在財政部任職。他的父親魏振雄是中央財大教授、財政部高級會計師評委。可謂金融世家，人脈不是一般的深厚。

在327事件之後幾個月，魏東就辭職下海，在上海創立了湧金集團，玩起了股票。沒幾年，就讓早期那2億資金顯得不值一提了。

但他並不是坐莊，而是瞄準了法人股。

啥是法人股？國有企業上市時，為了不失去控股權，規定這一部分股票不能流通。這是中國特色的產物。

事實上，這個規定並沒有嚴格執行，只需國有資產管理負責人、或者上交所總經理尉文淵的一句話，某某法人股馬上就可以上市交易。但總體上，“法人股是否會上市流通”還是一大懸案，真正敢下手的投資者不多，所以價格也是奇低。

魏東憑藉信息優勢認為：

法人股絕對是一座“金山”，上市流通只是時間問題。

所以自1996年起，湧金便開始以淨資產價格大肆收購法人股和內部職工股——順便説一句，當時還有兩個人也是靠這種方式發了家，一個叫唐萬新，一個叫周正毅。

有一次魏東參加某個企業的法人股申購，這家企業位於長江流域一個小城，他提前瞭解到，來這裏最便捷的方式是每週兩班的輪渡，於是把全部船票都買了下來。其它投資者不能如期抵達，他的中籤率因此大增。

奇招迭出加上人脈廣大，魏東的運作如魚得水。

湧金系先後收購了金荔股份、精密股份、哈慈股份、銀河動力、中寶股份、四川湖山、康賽集團（後改名為天華股份）等法人股，2003年之後法人股的流通預期越來越強，價格大漲，湧金的收益自然不菲：以四川湖山股份為例，他的收購價是1.74元/股，幾年後漲到了12元，獲利過億。

他對政策的把握，可以説達到了外科手術般的精準：

1999年底，湧金突然買下閩福發（現在的航天發展）的轉配股600萬股，成為其第二大股東。4個月之後，證監會就宣佈轉配股可以上市，湧金套現1億多元。

還是1999年底，魏東得知即將設立創業板，就成立了北京知金科技投資有限公司，專門投資有潛力的中小企業。儘管創業板推遲了，但設立了中小板，他投資的青島軟控和北青傳媒都成功上市，又大賺一筆。

2007年3月，魏東（旗下公司）以6.05元的價格從長沙市財政局手裏買下了交通銀行2791萬股法人股，兩個月後交行上市，股價漲至13.59元。

儘管在股票上斬獲頗豐，但魏東並不想一直這樣做一個竊股大盜。他還有更遠大的夢想——打造一個財團。

於是，他開始佈局醫藥行業，控股了九芝堂和千金藥業。

他以北京知金科技作為孵化器，投資了信息、科技、傳媒等新興行業的多家公司，而且這些公司都有實打實的技術或產品，並非空殼套利。

他佈局金融行業，控股了雲南信託和國金證券。

在一次採訪中，他躊躇滿志地説：

“如果要為湧金集團找定位，那它未來一定是集證券、信託、期貨、基金管理、投資、投資諮詢於一體的金融帝國。”

一副書生面容的魏東，言辭不多，為人低調。當這句話從一個書生口中説出的時候，尤其讓人震撼。

或許在他的內心深處，真的想要成為中國的巴菲特，想把湧金做成中國的伯克希爾·哈撒韋。

總之，這盤棋很大，並且每一步都是窮盡心智和人脈，朝着目標推進。

終於，財團已成。

湧金系股權架構圖

然而，這一系列佈局牽扯到的利益鏈條，也把他深深地捆綁了進去。每當他向上攀登一個台階，壓力就會加大一點。當這種壓力大到頂點的時候，一切便在瞬間破碎了。

2008年4月，因涉嫌在九芝堂重組和國金證券收購中侵佔國有資產，有關部門約談了魏東。

約談過後沒幾天，4月29日下午4點左右，在北京紫竹橋附近的“中海紫金苑”家中，魏東當着父母和妻子的面，突然奔向陽台，一躍而下。

這一年他41歲。

他究竟為什麼自殺？

關於他的死亡，只流出一份遺書：

寫給我最親愛的人們

由於長期的工作壓力，近年來我的強迫症愈發的嚴重，本想今年能放下工作，安心的休養，醫治這種精神上的病症，但近期外部環境又給了我巨大的壓力，強迫性的動作，強迫性的思維，如影隨形，幾乎時時刻刻困擾着我，伴隨着嚴重的失眠和抑鬱，使我無法面對生活，對於未來能否擺脱它毫無信心，而且長此以往會拖累得我的愛人，我的家庭不堪重負，(時至今日，小陳已經是疲憊不堪了，對此，我深深感到內疚)因此我決心把大家都解脱出來，把我也解脱出來，這的確是弱者的表現，但我希望愛我的人們能理解我，諒解我的軟弱，也希望大家重視精神上的疾病，防患於未然，不要走到我今日這一步。我對不起小陳，我的家庭，我的父母，但我確實無法忍受病症了，原諒我，我深深的抱歉。小陳，你重擔在肩，希望你照顧好我們的父母、孩子，讓孩子們健康快樂的成長，來世我依然愛你，最深情的吻你！

從遺言中看，似乎是因為抑鬱症。

可是，熟悉他的人卻都説，他“極具親和力、人脈極廣、善於交流”，即便在賠得很慘的時候也“沒有一絲悲觀厭世情緒”。

出身金融世家，長袖善舞，絕頂聰明。多少波瀾都能從容應對，他為何會因為一次小小的談話而崩潰？

據證券市場週刊報道，曾有資深的刑偵專家對魏東的遺書做了偵查和研究，認為這封遺書“有太多的疑點，寫遺書的時候處於非正常狀態”。但此後再也沒什麼下文。

或許魏東的死，會讓一些人長舒一口氣。

他帶着秘密永遠地走了，把苦心經營的“帝國”留給了妻子。

追悼會上，妻子陳金霞的悼詞是：“東，你在天堂，請轉達我對上天的感恩，把你賜予了我。”

2008年5月6日，北京八寶山公墓東廳

十多年過去了，陳金霞始終保持低調。在2020年的“胡潤全球富豪榜”中，她以320億元位列第555位，被稱為上海“第一貴婦”。

03 精彩紛呈的年代，泥沙俱下的莊股

像魏東這樣人脈通天的，畢竟少數。

中國經濟開放的浪潮，彷彿小浪底打開了閘門，氣勢磅礴但也泥沙俱下。各路英雄奪門而出，盡情地發揮着自己的能量。

燃燒的慾望，驅動着炒家們絞盡腦汁去構建資本迷宮、去製造謊言、去尋找一切可以利用的機會。一時間，中國股市羣魔亂舞，無股不莊。

1999年中國上市公司將近1000家，要想指出一隻股票沒有莊家，實在不是容易的事。

有一家民間諮詢機構認為，2001年初，深滬兩市 1100 多支股票中，860支都有莊家駐紮。

中國股市的炒作投機色彩異常濃重。

斯坦福大學劉遵義教授的研究表明，1999和2000年前後中國股市的年換手率達到400%、平均持股時間只有1.2年，作為對比，新加坡當時的換手率是30.2%，平均持股時間達3年。

1994年上半年，上證指數從1月初的800點一直下滑到7月29日的333點，而有一個叫界龍實業的妖股，卻特立獨行地連漲32天。

其背後，是由個人大户馬曉指揮，涉及5家上市公司與14 家證券營業部資金，在5個多月內，從12元一直炒到了33元。其個人利潤在扣除各項成本後達了5000萬元。

坐莊百科藥業的朱耀明，通過“莊家出資1000萬、券商出資2000萬、再向銀行貸款3000萬”的方式融資，對百科藥業的控盤達到了98%。不過最終因資金鍊斷裂而崩盤，相關券商的高層也在案發後失蹤。

江南第一猛莊葛政，2004年坐莊朝華集團，卻最終把朝華系推向了絕路，留下了40億元的窟窿。朝華系的資金流向之複雜，一筆資金讓證監會查了4個月都沒有查出所以然。

另一個大鱷唐萬新，通過新疆德隆實業公司操縱了三家上市公司，從1996到2001年狂漲10倍，賺了100多億，贏得“天下第一莊”的稱號。

他甚至買下蘇聯退役的一艘航空母艦，停泊在深圳大鵬灣做了一個主題公園（現在被轉賣到南通，停在長江邊上），一時間風頭無兩。

如今停泊在南通蘇通大橋旁的“明斯克”號航母

還有一支叫億安科技（現在變成了神州高鐵）的股票，1998年股價還是5.5元，2000年就跨過了百元大關，成為A股的第一支百元股。

億安的老闆羅成，把這隻小盤股包裝上各種高科技概念——什麼生物科技、納米技術、新能源全都裝上，那時候他們就開始研究“電動汽車”了。

在它站上100元的那天上午，一些持有它的股民甚至聚集到證券營業部門口，鼓掌歡呼，那感覺就像銀行在發錢一樣。

但隨之而來的是盟友的叛變。正像遼國發背叛管金生一樣，億安的莊家聯盟也分裂了，再加上操盤手私下的跟風盤也紛紛出貨，億安終於崩盤。

最後的結果是，他們贏利4.65億，但被證監會處罰了8.98億。

可惜，老闆羅成早跑了。

證監會是否收到8.98億的罰款，至今不太清楚，只知道他們的財務總監和運營負責人被送進了監獄。

後來羅成發回一份傳真，只有兩句話：

“關於這次股市操縱的事情，都由我一人負責，和其他人沒有關係。另外，我拿走了8000萬元，以後由我負責。”

言辭之間，依然不改梟雄本色。

有意思的是，億安的主操盤手只是一個20歲出頭的小女孩。

坊間普遍認為這個小女孩就是寫下《纏中説禪》的纏師，她發明的跌停板洗盤法兇狠彪悍，用792個賬户對倒，控盤量最高時佔有億安科技流通盤的 87.34%。

就在億安科技崩盤後不久，另一支股票也上演了同樣的一幕。這支股票叫康達爾。

其背後的主角，是呂梁和朱煥良。

可以説，在莊家們粉墨登場的舞台上，最令人唏噓的就是這兩人。

04 呂梁與朱煥良

康達爾的崩盤，比億安科技晚了大半年。

億安是在2000年2月下旬開始崩塌，中科則是在2000年四季度開始連續跌停。

連續跌停之後，莊家呂梁坐不住了，找到媒體，主動曝光了坐莊內幕。

難道不是莊家出貨才跌停的麼？怎麼莊家還坐不住了？這背後，又是一個爾虞我詐的故事。

呂梁本是一個文化人，對美術和文學都很有研究，還在《收穫》上發表過中篇小説。在這個文藝青年身上，你根本看不出金融大鱷的兇相。

九十年代初他下海做生意，同時也自由撰稿，在媒體界很有影響力，還報道過當年深圳炒新股的盛況。

今天我們打新股基本是穩賺，當年更是厲害。

1992年8月7日，深圳宣佈發售500萬張新股抽籤表（每張可購1000股），每人憑身份證可買一張抽籤表，於是兩天之內上百萬人湧入了深圳——當時的深圳常住人口不過60萬而已。各售表機構門前，提前3天就有人排隊了。

8月9號晚上9點，500萬張抽籤表賣完。數萬沒有買到的人懷疑有暗箱操作，便憤怒地湧向了市政府。凌晨左右發生衝突，到處是石塊、汽水瓶、催淚瓦斯和水炮，汽車和商店也被砸被燒。事後調查表明，至少有10萬張抽籤表被內部留藏，涉及幹部職工4000多人。

新疆德隆的唐萬新，也從新疆運來了5000個自帶被褥和板凳的老鄉參與申購，大賺了一筆。

但這時的呂梁還只是一個看客。

他被這種財富激發的狂熱感染了，從一個申購點跑到另一個申購點，採訪了大批股民，寫下長篇報道《百萬股民“炒”深圳》來記錄這個狂野時代，他也因此而出名。

隨後，不甘於碼字賺錢的他，決定投身資本市場，宣稱要打造中國的伯克希爾·哈撒韋。

可是一上來，就虧損、被騙了上百萬。

誰知道這還只是開胃菜，他結識的一個大户朱煥良，即將再一次教他做人。

朱煥良早期靠開渣土車和倒賣國庫券賺了第一桶金，90年代初已是千萬元大户，在深圳股市已可呼風喚雨。

有點膨脹的朱大户便湊了2個億，坐莊一支叫康達爾的股票。康達爾的主業是養雞，誰知倒黴趕上禽流感，讓朱大户深套其中。

1998年，朱大户找到呂梁，請求援助。

那時呂梁正在潛心研究巴菲特，他對朱大户説：

我要學巴菲特，我要在中國做第一傢俬募基金公司。

朱大户只有小學文化，哪裏聽説過什麼巴菲特，只是回道：我和你一起幹，就從康達爾開始吧！

呂梁自己沒多少錢，但他憑藉自己的影響力，找了幾個投資機構合作：呂梁負責在媒體上吹捧，機構們負責拉昇股價。

呂梁用這種方式拿到277.9萬股康達爾，市值約6000多萬。

呂梁和朱煥良約定：

我們接走你一半的股票，但另一半你五年內不許拋，我們齊心協力把康達爾打造成大牛股。

隨後康達爾就開始了各種包裝。

一個養雞的公司，搖身變成了打破國外生物技術壟斷的扛把子。

呂梁的文學天賦也派上了用場。他發表了一系列文章，格局很大，調子很高，在股民心中塑造了一個戰略投資家的人設。他會在文章中恰到好處地點明自己看好的題材和行業——“在生物技術和生物農業這個領域，中國人完全可以和洋鬼子叫板！”他還以“不經意間舉例”的方式點名“康達爾”。

呂梁並不完全是在演戲，他可能真的動了情。

他看中了康達爾的土地價值，憧憬着把它重組為“優質農業、生物醫藥、網絡信息設備、高技術產業投資”領域的排頭兵。呂梁安排了7個人進入康達爾董事會，佔了一多半席位。

據説，呂梁初次和康達爾董事長見面時，後者握住呂的手久久不放，熱情地表示“盼你們就像盼解放軍一樣……盼着你們來重組、解放我們”。

可是很快，呂梁就被整懵了。

深入瞭解之後才發現，原來這家公司財務混亂、黑洞重重：

他認為很有價值的幾塊地，早已被賣掉，卻沒有收到款。其它業務還有4個億的假賬。

無奈的是，他此時已經無法脱身，只好將錯就錯。

2000年，康達爾的股價從原來的17元衝到80元。所有人都企盼着它能像億安科技一樣跨過100元，呂梁也沉浸在財富的泡沫裏。他在北京亞運村的北辰花園買下三棟別墅，打通幾十個房間，做成了數百平米的大客廳。其間擺着幾件精美家飾，空曠的氣度令前往拜訪的人們歎為觀止。

2月18日呂梁結婚，他還專門讓交易員把前一天的收盤價做到72.88元（意為妻兒發發）。

然而，盟友朱煥良這邊卻開始偷偷出貨了：他從2000年5月開始，頻繁從營業部提取現金，每次都是1000萬以上。

8月的一天凌晨，睡夢中的呂梁被人叫醒：

朱煥良已經用一艘快艇把一筆港幣現金運到香港去了，這筆錢至少有4億。

朱煥良徹底背叛了他。

臨走時還扔下一句話：

股票總是要賣了才賺錢。

呂梁氣得咬牙跺腳，大罵他是個背信棄義的暴發户。

其實呂梁自己又何嘗不是如此呢？他除了操縱康達爾之外，還操縱過中西藥業、馬鋼股份等等，也曾把一些盟友坑得痛不欲生。

而呂梁找來的那幾個投資機構，也早已偷偷開了“老鼠倉”，挖康達爾的牆腳。

正所謂螳螂捕蟬，黃雀在後。聯合坐莊本身就孕育着背叛，利益面前沒有鐵板一塊。於是，康達爾不可避免地崩潰了。

到了2000年12月底，康達爾的股價已經從最高點跌去了5成。再也找不到資金的呂梁，知道一切都完了，這才決定向媒體曝光、揭發朱煥良。

事後調查表明，此案共涉及54億資金、400多家機構，僅呂梁一方使用的股東賬户卡就多達1565個。

2001年春節後的某一天，呂梁翻過受監視的家中牆頭，披着軍大衣消失在了北京夜色中，從此再無蹤影。這也成為A股史上的一樁懸案。

05 妖股叢生，成王敗寇

江山代有才人出，各領風騷沒幾年。

新生代“股神”們的炒作之生猛，一點也不亞於前輩。

2013年，A股漫長的熊市終於到了尾聲，創業板率先開漲。當時著名的公募一姐王茹遠，為自己的重倉股朗瑪信息披上互聯網+醫療、互聯網+社交、互聯網+金融等多重概念。股價扶搖直上，2014年底以220元的股價登頂股王、俾睨羣雄，連貴州茅台都被其踩在了腳下。其實朗瑪信息的主要產品，不過是一款由日本女優瀧澤蘿拉代言的社交軟件。

在當時創業板動輒翻幾倍的行情當中，除了朗瑪信息的妖嬈，還有安碩信息的風騷。

2014年4月30日，一個券商分析師給安碩信息的董事長髮了一封郵件，含蓄地表示股價低估，建議進行“市值管理”，隨後安碩信息邀請他們來公司“交流”。

“交流”之後，分析師便向128家機構發了1.1萬多封郵件，字裏行間滿是“強烈看好”“十倍股”“200億不是終點”等關鍵詞。在投資機構們的“合作”下，安碩信息的股價在短短一年之間就暴漲了16倍。

這種“抱團操作”的情況，還出現在贏時勝、全通教育等個股上。

將這一模式演繹的登峯造極的，非妖王特力A莫屬。2015年股災止跌企穩之後，特力A便開始了近乎變態的暴漲，半年內從9.88元一路漲到108元。

證監會對特力A的立案調查顯示，幕後操縱者為中鑫富盈，動用了近三十個信託賬户和個人賬户對股價進行對敲和拉昇出貨。而矇在鼓裏的散户跟風盤，在不知不覺中為他們提供了流動性。

最令人喟嘆的是中國中車。

有一個八年從股市賺了10000倍的85後大亨“趙老哥”，在2015年4月16日收盤後發了一篇帖子：

“今天是值得紀念的一天，資金終於上了一個大台階，感謝中國神車！”

當時正值牛市，一帶一路的炒作也進入高潮，南北車合併後牛氣沖天，在十個交易日內八天漲停。趙老哥累計買入了至少有13億元，據測算大概賺了有5個億。

就在趙老哥發帖的兩個交易日後，中國中車便開始掉頭向下，一路不回頭，綿綿無絕期。

50天后，一個普通股民也發了一篇帖子：

“本金170萬加融資四倍，全倉中車，本想給家人一個安逸的生活，誰想輸掉了所有。”

然後從22樓一躍而下，了結此生。

這個股民當時32歲，網名叫“想掙錢的散户”。

06 沒有結局的結局

A股至今30年，股壇梟雄如過江之鯽。

他們曾經創造過神話，也曾經聲名遠播。然而當煙花燃盡之後，要麼身敗名裂，要麼逃之夭夭，要麼背上了唾罵和罪名。他們曾經是那樣輝煌，卻又免不了最終湮滅。

誰是贏家？誰是罪人？

昔日的證券教父，進了上海提籃橋監獄。而2015年出獄後，依然可以瀟灑人生。

出獄後的管金生

他的對手魏東，在處心積慮構建財富帝國之後自殺了。

遼國發的兄弟倆、億安的老闆羅成、呂梁等等，全都人間蒸發。還有多少人像朱大户一樣潛逃境外，從此隱居。

那個時代離我們遠去了，但是相似的故事卻仍在上演。

聊以此文，祭奠一下這蠻荒時代中的梟雄，以及罪人。

參考資料

莊家呂梁，2003，劉民成

中國股市十七年，張志雄，2007

還原湧金系-揭秘魏東發家之路，2007，新財富

長沙股民跳樓：170萬炒中車全虧，2015，觀察者網

莊家之死，中信出版社，2011，陳斯文

專訪闞治東：我經歷的中國證券史上那些第一次，2020，澎湃新聞

327國債期貨事件：無法忘卻的記憶，2008，中國證券報

演講實錄-管金生首次公開談327事件，2015，澎湃新聞

大敗局2，浙江人民出版社，吳曉波