為什麼中國總有一堆不佳的經濟數據和大雷爆出?_風聞
陈经-亚洲视觉科技研发总监-2021-09-15 09:58
1. 某大爆雷了。之前某達某航爆雷之類的事,也是很大。還有不少,經常爆,以後肯定也會有。還有PMI之類的數據,經常不怎麼樣。股市也是各種毛病,坑多,上證一直就是3000多點的水平,14年了都沒新高。
2. 但是美國人又説中國經濟都威脅美國了,好像不是裝的,是真覺得有危險。中國GDP確實一年年變大在追美國。新聞聯播每天都搞各種進步,變着花樣反覆宣傳,看多了會覺得很神奇。
3. 這似乎成了矛盾,到底哪個才是真相?破事多,是不是説明增長是假的?如果我們被新聞聯播轟炸以及美國人的姿態説服,相信巨大發展是真的,又該如何看待這些大雷,這些雷肯定是真的吧?
4. 其實不難解釋,發展當然是真的,大雷也確實不時大爆,還越來越大。發展自己能看到,不是眼瞎都知道和過去不一樣了。主要是要解釋,破事為什麼這麼多。
5. 經濟數據很多,好幾百種,每種還會起伏波動。大企業和金融集團也是,非常多,在那錢進錢出,規模還越來越大。基本原理是,這麼多數據和企業集團,總有些是不正常的,不可能都情況不錯。
6. 經濟數據其實特別慘的基本沒有,就是不景氣的數據常見。這是因為有“宏觀經濟調控”,經常把情況説得很嚴峻,每年都是“最困難”,但是基本能實現年度目標。其實就是調控要求很高很細,外國按中國的調控要求都是屬於耽誤時間,工作失敗。還有很多自虐式的要求,如明明一線城市地產需求很高,就是要控制城市規模。再如貨幣總量控制,經常卡貸款。操心得不得了,主要是把發展經濟當政府任務,而不是混日子幹成啥算啥。
7. 因為操心,就會覺得經濟發展像孩子一樣,雖然一天天在長大,成績也不錯,也很努力,但是總覺得這不好那不好。不如別家孩子這裏那裏,有幾門課離第一差距很大。有時還卡住了,難題總不會做,別家孩子輕鬆得很。所以經常覺得成績不佳,還有六成的課程分數落後於人,質量上更是太低,獲得的國際競賽獎太少。有時增長不錯,鼓勵一下,增長率下來了,立馬臉一黑,不行得想辦法。
8. 爆大雷是另一回事,分幾類。一類是旁氏騙局,P2P、空氣幣什麼的,純屬搗亂;一類是政治腐敗,集團就直接沒了;最常見的是槓桿率過高,有腐敗,但是主要還是槓桿率,大企業集團、地方政府平台都有。
9. 槓桿率就是與週期共舞,順週期時加大槓桿就能擴大收益,要是逆週期加槓桿就會有現金流問題,就不還錢爆雷了。這個週期撲朔迷離,很玄學,有魄力的企業領導敢冒險,好的時候就混成集團,差的時候就爆雷。
10. 槓桿率高爆雷了,其實一般集團或者平台還是有價值,就換股東、換領導、降槓桿率,一般還是能恢復一些業務,不會硬性全爛尾。這個爆雷收尾的套路,也是厲害的地方,孤立爆,不連環爆炸一大片。起碼有上千次了,都排雷成功。理論上從來沒有發生過“系統性金融風險”。雖然一些集團好幾千億的債務,但是仍然只是局部事件。經常爆,還説明是在排除風險,特別謹慎,經常下指令説要排雷。
