喜馬拉雅、荔枝、蜻蜓是在線音頻三巨頭？可能只是“皇帝的新裝”_風聞

當行業用“三巨頭”來形容某三家公司的時候，往往意味着這三家公司是行業的領頭羊，並且彼此差距不大。

在線音頻行業經歷第一次洗牌後，“剩者為王”的喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝被外界稱為在線音頻“三巨頭”。不過，“三巨頭”的含金量究竟如何？究竟誰才是在線音頻行業的No.1？正如巴菲特所言：“只有當潮水退去的時候，才知道是誰在裸泳。”當各項經營數據、財務數據等相繼披露出來後，誰是真金一目瞭然。

尷尬的“在線音頻第一股”

在線音頻的前身是手機電台，國內移動互聯網剛爆發不久，多家創業公司就湧入這塊市場，同類產品多達30餘款。然而這波浪潮中，創業者的思路是圍繞“電台”來做，而在盈利模式上，行業並沒有好的解決方案，僅僅三、四年後，考拉FM、多聽FM、多米電台等產品便先後出局。

出局的手機電台產品並非一無是處，它們培養了用户習慣、用户規模以及音頻創作者規模，它們的用户被被喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝分流，而這些用户為在線音頻行業將來的發展打下堅實的基礎。

壯大後的喜馬拉雅、荔枝開始走“去電台化”路線，代之以“聲音經濟”、“耳朵經濟”、“在線音頻”等概念來講故事，由此，其他電台產品與喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝的差距被徹底拉開。不過，喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝的差距究竟有多大？究竟誰才是行業真正的第一，成為一個玄之又玄的問題，每家平台都會被某個數據公司稱為行業第一。

喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝在不斷發展的同時，也在暗暗較勁。於是，搶佔“在線音頻第一股”的競爭再次開啓。

2020年1月18日，荔枝正式在美國納斯達克上市，市值超過5億美元。

順利搶佔“在線音頻第一股”讓荔枝一時風頭無倆，壓力被傳遞到喜馬拉雅和蜻蜓FM身上。

不過，“在線音頻第一股”只是短暫的風光，在線音頻行業的競爭並不會因此而減小。反而，“在線音頻第一股”背後卻顯示出自身的尷尬。

1）與喜馬拉雅在經營數據、財務數據等方面差距甚大。

喜馬拉雅招股書文件顯示，2018年-2020年營收分別為14.807億元、26.975億元、40.761億元。截至2021年6月30日止六個月，平台營收為25.136億元，同比增長55.5%。截至2021年6月30日止六個月，喜馬拉雅平均總月活躍用户達到2.621億，移動端平均月活躍付費用户達到1420萬。

荔枝2021年Q2季度財報顯示，荔枝第二季度淨營收為5.593億元，平均移動MAU（月度活躍用户人數）總數達6090萬人。月度平均付費用户總數達49.44萬人。

從總收入來看，2021上半年喜馬拉雅總收入是荔枝FM的2.38倍；從用户活躍度方面來看，2021上半年喜馬拉雅的MAU是荔枝的1.82倍（僅以喜馬拉雅的移動端計算，未算入物聯網用户量）；從月度平均付費用户總數來看，喜馬拉雅是荔枝的28.7倍。

2）市值不斷下滑，荔枝目前市值不足2億美元，遠低於上市時的市值。

3）產品增速放緩，新業務多次失敗。荔枝2021年Q2季度財報顯示，該季度荔枝平均移動MAU同比增長9%，月度平均付費用户總數同比增長7%。艾媒公佈的《2021上半年中國在線音頻用户規模及平台佈局分析》顯示，中國在線音頻用户規模2021年預計達6.4億，增速為12.3%。荔枝的用户增速遠低於往期水平，也低於行業平均水平。

從2018年起，荔枝在主營業務之外又開拓了社交業務，陸續上線聲音交友產品吱呀、在線語音聊天產品PP約玩、同城戀愛相親交友產品歡聊、語音交友產品糖聊。其中，歡聊和糖聊均已下線，吱呀和PP約玩雖然仍在運營，但在App Store中的排名並不高。

主營業務難做，新業務同樣不好做，雖然荔枝搶到了“在線音頻第一股”，但當前的荔枝壓力也不小。

“三巨頭”差距拉大

儘管都是“三巨頭”，但並不意味着喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝之間沒有差距。

喜馬拉雅招股書顯示，根據灼識諮詢的資料，截至2021年6月30日止六個月，喜馬拉雅移動端用户共花費8478億分鐘收聽該平台的音頻內容，約佔中國所有在線音頻平台移動端收聽總時長的70.9%。按照這個數據來看，荔枝+蜻蜓FM以及其他各類音頻類App移動端收聽總時長僅為29.1%，喜馬拉雅遙遙領先於其他平台。

考慮到第三方數據機構的公正性，我們不妨引入另外兩個互聯網行業慣用的數據來對比。

百度指數顯示，最近1年內，“喜馬拉雅”關鍵詞的整體日均值為20795，“蜻蜓”關鍵詞的整體日均值為3292，“蜻蜓fm”關鍵詞的整體日均值為2199，“荔枝”關鍵詞的整體日均值為4934。綜合來看，荔枝+蜻蜓FM的百度搜索指數僅為喜馬拉雅的50%左右，這個數值遠遠高於灼識諮詢的29.1%。

在App Store中的排名方面，七麥數據顯示，最近一年內，喜馬拉雅在App Store應用免費榜的排名多數時期都位於前100名內，荔枝則位於200——600名左右，蜻蜓FM位於300——700名之間。

就百度指數和App Store中的排名來看，喜馬拉雅確實處於行業的領頭羊，蜻蜓FM、荔枝與喜馬拉雅的差距在拉大。

今年6月份，蜻蜓FM宣佈獲得了微木資本的新一輪投資，具體金額未披露。去年3月份，小米也對蜻蜓FM進行了戰略投資，有強力的資本輸血，蜻蜓FM倒是也能延續“三巨頭”的地位。

不過，蜻蜓FM也有壓力。8月25日，工信部披露的信息顯示，蜻蜓FM因欺騙誘導強迫用户問題被應用商店下架，蜻蜓FM目前在App Store中仍未恢復上架。蜻蜓FM的另一款App“蜻蜓FM收音機精選版”從2018年5月31日——2021年9月7日一直處於下架狀態，直到9月7日，該應用才由8.0.0版更新到9.3.6版並重新上架。

顯然，在荔枝FM的App被下架的時間裏，“蜻蜓FM收音機精選版”替代了蜻蜓FM的作用，最近一週內，其在App Store免費榜總榜中的排名在在500——800名之間，達到了與蜻蜓FM正常水平。

對於移動互聯網應用來説，App的價值毋庸置疑。喜馬拉雅招股書在風險提示中提到，“我們依賴移動應用程序為用户提供海量產品及服務，若無法訪問該等產品及服務，或會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。”

蜻蜓FM的下架，無形中讓喜馬拉雅和荔枝佔了便宜。

荔枝與喜馬拉雅之間除營收、用户量等有差距外，運營重點也有所不同。喜馬拉雅招股書顯示，截止2021六個月內來自訂閲收入的佔比達54.6%，直播收入為4億元，佔總收入的16%。

荔枝2021年Q1季度財報顯示，該季度荔枝音頻娛樂收入約4.89億元，荔枝播客、廣告和其他收入為570萬元。

對比來看，喜馬拉雅更注重垂直化，而荔枝則更傾向於走多元化路線，名為電台產品，實則主要靠直播來賺錢。

在線音頻領域，喜馬拉雅終於坐上了頭把交椅。

喜馬拉雅又有新對手

作為創業公司，在互聯網行業一定不能忽視大公司的影響。在線音頻過去並不受巨頭重視，主要原因在於，當時的在線音頻產品並未展現出自身的盈利能力，同時用户規模也過於小眾，大公司即使有心想做在線音頻，也是在試水。誰都沒想到在線音頻已經能做到今天的地步。

喜馬拉雅+荔枝2020年總營收超過55億元。2021上半年，喜馬拉雅營收增速達55.5%。2021年Q2季度，荔枝淨營收同比增長59%。互聯網行業目前的營收增速能保持在20%——30%已是不錯的水平，荔枝和喜馬拉雅能有如此快的增速，説明在線音頻行業還有一定的增長空間。

在線音頻對大公司的誘惑除營收外，也存在競爭關係，即用户使用時長，用户使用時長才是所有App的競爭焦點。喜馬拉雅招股書顯示，2021上半年，移動端App的日活用户收聽時長為146分鐘。一款月活超1億，日活用户使用時長146分鐘的App，絕對會讓大公司覬覦。

另外，就產品形態而言，音頻已然成為與圖文、視頻、短內容並列的新介質，大公司們無論如何也會想辦法補全這一環。

荔枝、蜻蜓FM之外，喜馬拉雅又有了新對手，主要有兩類：

1）聽書類應用，比如，懶人聽書、企鵝FM、掌閲聽書、番茄暢聽等；

2）播客電台類，比如，網易雲音樂、QQ音樂、酷我音樂等。

可以看到的是，喜馬拉雅新的競爭對手中，不乏實力雄厚的產品，其中，字節跳動、騰訊、騰訊音樂娛樂集團、網易等。

2020年3月，即刻團隊上線了一款播客產品“小宇宙”。

2020年11月，快手上線了一款播客產品“皮艇”。

2021年1月，百度上線了一款播客產品“隨音”。

顯然，大公司也意識到音頻的價值，對於喜馬拉雅、蜻蜓FM、荔枝來説，喜憂參半，喜的是行業價值得到驗證，憂的是一羣大公司在外面虎視眈眈。他們可能又面臨一個互聯網行業的老問題，“如果巨頭瞄準了你，你該怎麼辦”？

説到底，所謂的在線音頻“三巨頭”，可能只是“皇帝的新裝”。

文/郭靜，微信公眾號：郭靜的互聯網圈