麻醉藥龍頭人福醫藥不能靠商業賄賂“麻醉”自己_風聞

9月18日，河南省公共資源交易中心發佈一則《關於我省醫藥價格和招採信用失信等級評定結果的通報》，將宜昌人福藥業和北京百奧藥業兩家藥企在河南省醫藥價格和招採信用失信等級評定為“嚴重”。

通報稱，宜昌人福藥業的咪達唑侖注射液等四個藥品在河南省存在商業賄賂行為。據瞭解，對於失信等級評定為“嚴重”的醫藥企業，除提醒告誡、提示風險外，應限制或中止該企業涉案藥品或醫用耗材掛網、投標或配送資格，限制或中止期限根據醫藥企業信用修復行為和結果及時調整。這意味着人福醫藥的相關藥品或將在河南面臨取消掛網等懲罰。

宜昌人福藥業由人福醫藥、國藥股份等共同出資成立，人福醫藥持股80%。財報顯示，2021年上半年，宜昌人福實現營業收入約29.89億元，占人福醫藥總營收（96.69億）比重約為30.91%；淨利潤約為8.99億元，占人福醫藥淨利潤總額（8.741億）比重約為102.8%。作為人福醫藥的“搖錢樹”，針對宜昌人福醫藥的嚴厲處罰無疑是對母公司的巨大打擊。

為了挽回企業形象，9月22日，人福醫藥回應子公司因商業賄賂行為被評“嚴重失信”一事時表示，系前員工個人行為，公司會進一步加強管理，杜絕上述情況再次發生。

頻繁行賄，5年銷售費用超百億元

這次人福醫藥的行賄處罰是由一起麻醉科主任受賄案引發。據裁判文書網資料顯示，2011年到2019年8年間，河南省鄭州市某醫院麻醉科李主任收受的藥品回扣金額多達882萬元。其中人福醫藥醫藥代表扶某某在2018年給李學婷送出了57.1萬元。扶某某推銷的產品正是鹽酸納布啡注射液、鹽酸氫嗎啡酮注射液，分別是人福醫藥的獨家品種和主營產品。2020年，兩款產品銷量分別為690萬支和436萬支，同比增長約30%和64%。

這不是人福醫藥第一次“踩紅線”。

2011年至2014年6月，人福醫藥荊州有限公司業務員董某在負責向松滋市中醫院推銷頭孢他啶、奧美拉唑鈉、果糖二磷酸鈉注射液3種臨牀用藥的過程中，向松滋市中醫院住院部藥房給付“統方費”共計10470元。

2012年至2013年期間，王某分5次收受人福醫藥十堰有限公司業務員呂某給予的現金2.5萬元和價值1.05萬元金條一根，併為其在房縣鄉鎮衞生院基本藥物區域配送招投標業務過程中提供幫助。

據不完全統計，2016年至今，人福醫藥銷售費用高達177億元，而其研發支出僅為31億餘元。 今年上半年，人福醫藥銷售費用19.41億元，同比增長13.71%。具體來看，市場推廣及廣告宣傳費佔比最高，數額高達12.62億元。

Roe低於行業平均水平 資產負債率高達55.15%

中報顯示，人福醫藥上半年的ROE為5.6%，淨利率9.04%，毛利率44.72%，均低於行業平均水平。與之形成鮮明對比的是，人福醫藥的資產負債率大大高出行業均值，達到55.15%，而同行公司恆瑞醫藥、恩華藥業的資產負債率低於14%。值得關注的是，人福醫藥在近期發佈了多次股權質押公告，主角大多為控股公司當代科技，公告顯示，當代科技共持有人福醫藥股份數量為485,126,309股，佔公司總股本比例為29.71%。累計質押386,767,393股股份，佔其所持有股份比例為79.73%，佔公司總股本比例為23.68%。

高管增持，走出“十連跌”陰霾

人福醫藥自去年8月11日創下39.44元歷史高點後，股價便進入了下行通道。截至目前，該公司當前股價距離高點跌幅超50%，總市值蒸發超300億元。最近一次，則創造了“十連跌”紀錄，從9月7號開始，人福醫藥就一直頭頂“綠雲”，十個交易日跌了15.17%。

這十天裏，人福醫藥也沒閒着，9月21日晚，人福醫藥發佈公告稱，公司實際控制人艾路明、董事長李傑計劃增持公司股份，增持金額合計不低於2000萬元，不高於4000萬元。但是增持計劃並沒有提振股價，9月22日，人福醫藥大幅低開，截至收盤，跌2.25%。

直到9月23日，A股全面翻紅，人福醫藥終於翻身農奴把歌唱，盤中最高漲幅達5.55%，收於19.82元每股，大漲3.92%。

“麻醉一哥”人福醫藥此次行賄風波，不僅面臨監管的嚴厲處罰，還有揚子江、恩華藥業、恆瑞醫藥等競爭對手的虎視眈眈。今年上半年人福醫藥研發費用近4億元，同比增長8.65%，但這個數字與其19.41億的銷售費用無法相提並論，醫藥公司更應該在產品上發力，而不是淪為銷售公司。