中國最會忽悠的女企業家崩了！金嗓子毀卒_風聞

來源：商業人物**（ID：biz-leaders****）**

家喻户曉的國民品牌金嗓子（6896.HK），正在上演一出絕唱。

上月，金嗓子先後發佈停牌和私有化的公告。這意味着，上市僅僅6年，這家公司便將在港交所退市了。

股價方面，金嗓子更是一路下跌，截止今日（9月17日）收盤，金嗓子股價為2.63港元/股，總市值為19.44億港元，相比於上市高峯期的61.43億港元下跌了超三分之二。

然而，你若瞭解金嗓子的起家史，便明白，金嗓子的衰落更像是還債——它最初的紅極一時，靠的竟是老闆的一頓大忽悠。

壹

金嗓子的老闆叫做江佩珍，是一位頗具傳奇色彩的女性企業家。

據其傳記作品《中國女人江佩珍》等資料顯示，她1946年出生於廣西平南一個貧困家庭，13歲時便輟學到柳州市糖果二廠當學徒，開始了她的包糖工生涯。因技術水平高，幾乎月月超額完成任務，很快她便從生產組長到車間主任步步高昇，年僅18歲就被推選為副廠長，33歲時又當選了廠長。可謂是草根逆襲的典型。

**成為廠長之後，她頭腦靈活、敢想敢幹的企業家特質，展示的淋漓盡致。**據資料，早在上世紀80年代初，她就率先打破供銷體系，自產自銷糖果；打破“大鍋飯”的分配製度，把員工工資、獎金與生產掛鈎。一系列舉措，讓工人積極性以及工廠的產量和銷售業績直線上升。1984年，柳州糖果二廠年產量便達16500噸。

之後，她引進德國、意大利生產線，生產出了國內中國第一塊果醬夾心糖和花生巧克力，還生產出了酒心巧克，這是當時國內糖果業的最高技術品種。

靠着這股開拓精神，十年時間，江佩珍便把工廠從一個地方小企業，發展壯大成了行業領頭羊。1988年，工廠的產值達到9700多萬元，10項經濟指標排名全國同行業第一。

不過企業發展過程中，總是避免不了危機。1992年左右，因原材料不斷上漲以及仿冒產品的衝擊，柳州糖果二廠銷售額急降，逐步走向破產的地步。

**企業生死關頭，江佩珍又發揮了她破釜沉舟的勇氣。**她決定技術轉型，找有潛力的新產品。為此她帶着廠裏僅有的7萬元繼續，前往上海華東師範大學購買科研專利。

江佩珍賭對了，在華東師範大學她遇見了她命運中的貴人，金嗓子的發明者王耀發教授。因被江佩珍的企業家精神感動，王耀發把自己正在研製的一個專治慢性咽喉炎的配方，無償的贈送給了糖果廠。雙方經過幾次重新配比後，金嗓子喉寶面世了。

為了向員工表明自己做這一項目的決心，江佩珍斷尾求生，砸爛了糖果廠的所有鍋爐和用具，率先拿出15800元的全部積蓄，號召所有員工一起集資，最終一月內湊齊了780萬元，使得項目順利啓動。

1993年底，“金嗓子喉寶”試產。1994年底，廣西金嗓子製藥廠正式成立。

1995年，江佩珍斥資500萬，在央視做起了鋪天蓋地的廣告。強大的營銷助攻下，1996年，金嗓子營收破億，成為暢銷全國的產品。

貳

金嗓子名聲大噪，江佩珍功不可沒。

金嗓子還未響徹全國之前，她的名字就已經響徹了廣西柳州。當地人背後稱她為“江老孃”，在當地的方言中，“老孃”即指那些手段了得的女人。

**她大膽、聰明，凡事都儘可能親力親為，深諳營銷之道。**1995年，金嗓子剛剛面世之初，為打開銷路，她不惜拿出500萬元巨資在央視投放廣告，這於這家才起步的工廠無異於是背水一戰。為籠絡住經銷商，她魄力十足的放話給全國各地的總代理們：“你們儘管幫忙銷貨，銷售不了全部退回，該給的錢一分不少。”

她的產品服務意識，也十分領先。金嗓子喉寶進入香港不久後，有客户反映紙盒裝的產品不好攜帶，她馬上便換成鐵盒。

更超乎同年代企業家的是，僅有小學學歷的她，率先意識到企業分配和員工股權的重要性。1998年，廣西金嗓子製藥廠和糖果二廠便完成了改制，合併為廣西金嗓子股份有限公司。江佩珍和其兒子曾勇成為公司的實控人。

藉助強大的營銷手段，1996年，“保護嗓子，請用金嗓子喉寶”的廣告詞已經家喻户曉，金嗓子營收突破1個億。九十年代末公司的產值為2億元，躋身全國百強製藥企業。

但她江湖草莽式敢闖敢幹的背面，也帶有某種無視規則、急功近利的貪婪。“忽悠羅納爾多”事件，正是她為人聰明且貪心的集中展現。

2003年，足球巨星羅納爾多隨皇馬俱樂部來中國，與“健力寶龍隊”進行一場比賽。江佩珍敏鋭地意識到這是一次宣傳金嗓子喉寶的大好契機，動用一切人脈資源邀請到了羅納爾多一起參加宴會，並在宴會現場讓羅納爾多穿上了有金嗓子標識的衣服拍了照片，當時有媒體報道稱金嗓子支付了羅納爾多30萬美元。

但是隨後金嗓子製藥卻將這私下宴會中的照片和視頻，當作廣告到處宣傳，並在央視等電視台播放了近4年。金嗓子喉片一下子火遍了大江南北。

羅納爾多經紀團隊知道此事後大為惱火，一紙訴狀告到法院控告金嗓子非法使用羅納爾多的肖像用作廣告。金嗓子一時名譽掃地，為了挽救品牌形象，不得不在2007年8月，以1430萬元的費用邀請了另一位球星卡卡成為代言人。

雖然這次營銷事件一波三折，但金嗓子也在營銷上吃到了紅利，一舉佔領全國的潤喉類非處方藥市場，並在2014年成為全國市場份額第一。

2015年7月，金嗓子在香港掛牌上市，市值一度高達60億港元。江佩珍以震撼全場的姿勢霸氣敲鑼，憑藉持有的公司股票，成了億萬富豪。

叁

可惜的是成也江佩珍，敗也江佩珍。當金嗓子這把火點起來之後，江佩珍並沒有意識到，應該將個人的意志讓位於公司利益。

上市之後，江佩珍做的最惹人注目的一件事是：將包裝盒上王耀發的頭像，換成自己的頭像。據她表示，這是為了以自己的名譽為抵押，向消費者保證產品質量可靠。然而在在品牌學中，品牌的logo、圖標，都是構成品牌的組成重要部分。一旦改變，這種積累就會受到很大的損失。這無疑是個昏招，有網友點評她這種舉措為“過河拆橋”。

之後，她又持續採取老套的以營銷換業績的方式，大打廣告戰略。據其財報顯示，2015年至2020年，公司營收分別為7.07億元、7.68億元、6.24億元、6.94億元、7.97億元和6.47億元，其中2016年當年營銷費用就支出了3.19億元，此後每一年的營銷費用均維持在3億元左右。

2016年，金嗓子為讓新品引起市場關注，在京東上進行了長達一個月的眾籌，還以8000萬元的價格，贊助了《蓋世英雄》、《蒙面唱將猜猜猜》等綜藝節目。

然而，因不認可這兩檔節目的廣告數據，金嗓子遲遲不肯交付全部廣告費。2019年11月，上海市高級人民法院判決金嗓子旗下食品公司支付代理商星空華文5100多萬元廣告費。由於金嗓子食品拒不執行，被列入了失信執行人名單，江佩珍也被限制消費，限制出境。

**負面新聞纏身之餘，金嗓子的營收數據也並不可觀。**查閲其2015至2020年的財報，便會發現，自上市之後，金嗓子的營收不僅沒有上升反而略有下滑。比如2015年的營收為7.07億元，到2020年營收反而下滑為6.47億元。

增長乏力或於其產品單一有關。據其財報，金嗓子一直依仗金嗓子喉寶和金嗓子喉片兩款產品，這兩款產品甚至佔據了總銷售額的89%。而目前，這兩款產品也面臨着銷售天花板，2020年，金嗓子喉片的銷售收入約為5.8億元，同比減少19.3%；喉寶系列產品的銷售收入約5370萬元，同比減少了19.6%。

為了破解產品單一化難題，江佩珍也曾試圖走多元化道路。比如2016年5月推出了金嗓子草本植物飲料，2019年7月推出金嗓子腸寶。但這兩款產品都銷售量寥寥，最終失敗告終。

**各大競品圍堵的圍追堵截，也讓在金嗓子應對乏力。**喉糖領域，江佩珍的廣西老鄉“三金牌西瓜霜含片”一直是其強大的對手，京都念慈庵的喉糖也很暢銷。此外，主訴“咽喉異物感”的慢嚴舒檸也廣受好評。

兩相夾擊之下，金嗓子這幾年市值一路狂跌，最終到退市地步。曾經的時代弄潮兒江佩珍，在這個內卷的快時代，最終啞火了。