微創醫療機器人通過港交所聆訊，高瓴與CPE為股東，行業競爭優勢突出_風聞

據港交所9月24日披露，上海微創醫療機器人（集團）股份有限公司通過港交所上市聆訊，摩根大通與中金公司為其聯席保薦人。

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上海微創醫療機器人於2015年創立，是一家手術機器人公司，致力於設計、開發及商業化手術機器人，以協助外科醫生完成複雜的外科手術。公司現正開發核心產品圖邁® 腔鏡手術機器人（「圖邁」）在泌尿外科手術上的應用，並將尋求將其應用擴展至婦科、胸科及普外科手術。

微創醫療機器人擁有與圖邁有關的兩項重大專利，即機械臂與傳動機構以及手術器械。

公司的三款旗艦產品，即圖邁、蜻蜓眼® 三維電子腹腔內窺鏡及鴻鵠® 骨科手術機器人，均已被納入國家藥監局的創新醫療器械特別審查程序（或稱「綠色通道」）。圖邁及鴻鵠處於註冊批准階段，而蜻蜓眼已於最近獲得國家藥監局批准。除旗艦產品外，公司亦有六款處於不同發展階段的在研產品。

根據弗若斯特沙利文的資料，微創醫療機器人是全球行業中唯一一家擁有覆蓋五大主要和快速增長的手術專科（即腔鏡、骨科、泛血管、經自然腔道及經皮穿刺手術）產品組合的公司。

迄今為止，手術機器人在中國的市場滲透率非常低，主要應用於腔鏡及骨科手術兩大領域（就後者而言，尤其主要用於關節置換領域）。

根據弗若斯特沙利文的資料，截至2020年12月31日，中國僅已安裝189台腔鏡及17台關節置換手術機器人，且於2020年，中國分別有約0.5%及少於0.1%的腔鏡及關節置換手術為機器人輔助手術。對比而言，根據弗若斯特沙利文的資料，截至同日，美國已安裝3,727台腔鏡及1,060台關節置換手術機器人，而於同年進行的手術計滲透率分別為13.3%及7.6%。

儘管中國的手術機器人產業起步較晚，但預期會快速增長。根據弗若斯特沙利文的資料，到2026年底，中國安裝的腔鏡及關節置換手術機器人的數量將分別為截至2020年底水平的逾10倍和近50倍。隨着安裝基礎增長及機器人輔助手術數量持續增加，手術機器人開發商的收入來源亦將多元化。

在上述條件下，預期中國手術機器人市場將由2020年的4億美元增加至2026年的38億美元，複合年增長率為44.3%，而預期全球市場將由2020年的83億美元擴大至2026年的336億美元，複合年增長率為26.2%。

自公司創立以來，公司專注於手術機器人相關的核心五項底層技術的研發，而該五項底層技術必須互相充分協作方可令手術機器人的硬件及軟件運作得當，分別為：機器人本體設計、控制算法、電氣工程、影像導航及精準成像。公司認為，此等專注是公司產品開發實力的根本所在。

作為專職發展手術機器人的專家，微創醫療機器人同時擁有強大的產品產業化運營能力，覆蓋由研發、臨牀試驗及註冊以至供應鏈管理及營銷的全鏈條手術機器人的產業運營能力。通過內部開發及國際合作，公司已建立由一款已獲批准產品及八款處於不同開發階段的候選產品所組成的產品組合，包括兩款處於國家藥監局註冊申請階段的候選產品及六款處於臨牀前研究的候選產品。

截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年6月30日止六個月，公司分別錄得虧損淨額人民幣6980.1萬元、約人民幣2.09億元、人民幣4896.6萬元、人民幣2.43億元，主要是由於公司的研發成本及行政開支所致。

微創醫療機器人稱，由於仍在進行產品研發、臨牀試驗及註冊，預計開支及經營虧損將在未來不斷增加，臨牀實驗、監管批准和在在研產品商業化均存在不確定性。

作為由微創醫療（00853）分拆的子公司，微創醫療聯合其旗下微創醫療機器人，於2020年8月31日完成總額30億元人民幣對外融資協議的正式簽署，其中包括對後者15億元人民幣的直接增資以及微創15億元人民幣股權轉讓款，引入了包括高瓴資本、CPE、貝霖資本、遠翼投資等在內的多家著名風投機構，投後估值225億元。

機構投資持有股份方面，招股書顯示：高瓴持有8.05%的股份，為最大機構投資方；花椒樹遠程醫學透過上海常隆持有4.76%的股份；CPE源峯透過天津鎔浩持有3.49%的股份；海南貝霖持有1.74%的股份；遠東宏信(03360.HK)透過遠翼元福持有1.40%的股份；易方達透過數家基金合計持有1.06%的股份；其他包括國新控股、惠每康微、惠每康麒、國方微理、上海合詣、潤昆天祿、上海懷昂、上海國資委等。