海航二債會：方大410億入主，30億用於P2P理財還債，個人兑付明確_風聞
航旅圈-航旅圈官方账号-2021-09-27 23:37
9月27日上午，以海航控股（*ST海航600221）為主的海航航空主業第二次債權人會議如期召開，除了現場參會人員，超過4000家債權人通過網絡方式參加了會議，重整方案和債務償還細節也隨之披露。
關於重整方案和債務償還細節，航旅圈在昨日的文章中已經提前披露【回顧：*ST海航明天停牌，債權兑付方案流出】二債會上，海航管理人和聯合工作組發佈的重整方案也印證了昨天的文章。
根據二債會披露的數據，截至目前，共計4,915家債權人向十一家公司管理人申報9,215筆債權，申報金額合計3,972.09億元。經管理人審查，已經提交法院裁定確認和預計後續法院可以裁定確認的債權共計約1612.93億元。截至2021年2月10日，十一家公司另有依法無需申報的應付未付經營性欠款、繼續履行合同的融資租賃等共益債務及職工債權，以及未申報債權和或有債務。
值得注意的是，在二債會上，海南省海航集團聯合工作組組長、海航集團黨委書記顧剛還透露，已經確定為海航航空板塊戰略投資人的遼寧方大集團，將向海航航空主業投資380億元，並且還有額外30億元的風險化解資金。也就是説，方大通過410億元的報價，在這一輪競標中勝出。【回顧：海航戰投明確，二債會月底召開！】
重整後迎來歷史最好時刻
顧剛進一步透露，方大擬投入的380億中，海航控股將獲得約250億現金流補充，在全面清償經營性欠款後，海航航空主業賬上還可能有100億現金用於企業經營，這有利於海航航空主業恢復到一個運營狀況健康的企業，並可以抵抗仍然持續的疫情常態化衝擊。
根據重整方案，在通過債轉股清償近400億債務後，重整後的海航控股帶息負債將壓降至600億，清償債務後的海航控股總資產為1700億，總負債為1380億，負債率為81%，與三大航的水平差別不大。而財務費用也將降至最低。根據重整方案，通過“600億留債，按10年期清償，且按2.89%計息（這已跟市場上十年期國債的利率相當），全年財務費用預計20億元左右，這在行業內已是最優的融資條件。“重整完成後航空主業財務總費用預計將大幅下降80%以上。”顧剛透露。
此外，顧剛還在會上透露，在重整方案之外，海航已與境內外各大飛機租賃債權人達成了單獨的方案，針對破產重整前的飛機租金欠款，各大租賃商均給予了大幅豁免；且針對破產重整後的租金，不僅下調了15-20%的標準，而且在未來幾年時間內，對寬體客機將由固定租金改為按飛行小時收費。這也將是海航史上獲得的最低飛機租賃成本，與三大航的水平相當。 “可以説，重整完成後，海航航空主業將迎來歷史最好時刻。”顧剛説。
理財債務如何兑付
而對於方大所出的另外30億元的“風險化解資金”，據航旅圈瞭解，這30億主要用於幫助償還P2P個人理財的相關債務，這部分資金通過額外簽署債權轉讓協議的形式，以救助性質發放，海航員工債權人和外部理財債權人都會分配到一些，不過分配標準不同。
“30億對於一個民營企業來説不是個小數目，方大購買的是航空主業，首先希望保證的就是航空安全，因此也會更多傾向用於償還航空主業員工的理財債務，但對於外部理財投資人，也能分到30億中的部分，能夠達成這樣的協議也是歷史上其他重整案沒有過的，”海航重整項目的知情人士指出，“在海航資不抵債的情況下，工作組一直依靠各方尋找外部資金來盡力提高理財債務的清償率。”值得注意的是，在海航控股已經披露的重整方案中，關於普通債權的兑付，也包括救助貸款的償還方式，其他方式還包括10萬元以下(含)的部分全現金清償，64.38%債權由海航集團關聯方清償，35.61%債權由*ST海航的股票清償，抵債價格為3.18元/股。 對此，多位專業人士分析，對於普通債權人來説，債權越小損失越少，比如10萬以下能夠全額收回，10萬以上的部分就要打折了。具體打幾折現在還不得而知，關鍵要看海航集團承擔的64.38%部分怎麼還（這部分將在海航集團二債會的重整草案中明確）。但總體來看，海航經營越好，股價越高，債權人的損失會越小。 而據航旅圈瞭解，關於個人理財產品的兑付方案，償還方式與海航控股的結構類似，也包括小額部分現金全額清償（其中包括戰投的救助性現金），以及海航集團關聯方清償和股票抵債幾種方式。不過，對於具體的小額清償線等清償標準，內外部理財債權人有所不同，海航員工債權人中的特業和非特業人員的標準也不同。【查看不同的兑付標準，可在航旅圈微信公眾號後台輸入關鍵字“理財“查看】
不過，上述個人理財兑付方案，還需要獲得海航集團等321家企業合併重整二債會上投票通過，以及其他三個重整計劃被法院裁定批准。據航旅圈瞭解，海航控股的二債會投票將於10月20日截止，海航基礎（*ST基礎），海航集團以及供銷大集（*ST大集）的二債會投票將於28-30日陸續開啓。航旅圈也將繼續報道，想了解重整草案更多細節或有更多問題，歡迎文末留言～
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