40億元！毅達資本國家中小貳號基金落地,五年投出140個項目_風聞

2021年9月28日，毅達資本宣佈完成了總規模40億元的中小企業發展基金（江蘇有限合夥貳號）(簡稱：中小基金江蘇貳號，或貳號基金)的募集和設立。中小基金江蘇貳號未來將主要投向新一代信息技術、高端裝備製造、新材料、生物技術、節能環保、數字創意等領域，重點支持具備自主創新、國產替代、專精特新屬性的創新型中小企業。

基金主要出資方包括國家中小企業發展基金、江蘇省政府投資基金、雨花台創新投資基金、江蘇高科技投資集團、江蘇鳳凰出版傳媒股份有限公司、江蘇省廣播電視集團等機構投資者、上市公司、產業資本以及高淨值家族客户，毅達資本為該基金管理人。

五年內再次中標國家中小企業發展基金

事實上，這也是毅達資本成功組建的第二支國家中小企業發展基金子基金。

國家中小企業發展基金母基金是中央財政直接出資的第一支專門支持中小企業發展的國家母基金。

2015年，國務院常務會議決定設立國家中小企業發展基金，由中央財政出資撬動社會資本攜手增強中小企業創新動力。

2016年7月，毅達資本在56家管理機構的競標中脱穎而出，成為國家中小企業發展基金先期設立的四支子基金管理機構之一，並於當年成功設立規模45億元的中小企業發展基金(江蘇有限合夥)(簡稱：中小基金江蘇壹號，或壹號基金)。

2020年6月，在工信部與財政部的牽頭推動下,中央財政與上海國盛、中國煙草等社會出資人共同發起成立了國家中小企業發展基金有限公司（母基金），通過投資設立子基金等方式,使基金總規模放大到1000億元以上。

2021年2月，國家中小企業發展基金髮布公開了遴選子基金的公告。6月，經過詳細地盡調，毅達資本憑藉高效、專業的基金運作能力和管理水平，從200多家機構中再次突圍，成功中標。

貳號基金：實現超募，總規模達到40億元

“從今年6月正式收到母基金中標通知書，然後啓動募資、投資人認購，再到貳號基金正式註冊，毅達資本僅用了3個月的時間”。毅達資本董事長應文祿説：“貳號基金獲得了新老投資人的鼎力支持，基金最初目標規模為35億元，實際上募集了40億元。”

據悉，壹號基金的老投資人選擇繼續出資貳號基金的比例為60.95%，毅達資本體系內老投資人在貳號基金的出資佔比為84.77%。

老投資人的踴躍跟投，一方面與毅達資本過硬的歷史業績，特別是壹號基金做出的好成績相關。另一方面也與毅達資本“親近客户”的雙客户管理有着密切的關聯。在基金管理中，毅達資本長期堅持對基金投資人直接募資和直接服務，在投資管理中，則長期堅持與企業家休慼與共。

毅達資本高級合夥人、基金業務負責人卞旭東介紹：“通過直接服務基金投資人和投資企業這兩個客户羣，讓我們更加有效地建立了基金LP和被投資企業的溝通橋樑，消除信息黑匣子，使得雙客户羣對我們的信任倍增，也使得這個生態圈生生不息、暢通循環。”

談到為何兩次選擇毅達資本作為國家中小企業子基金管理人，國家中小企業發展基金總經理曲大偉表示：

“在遴選過程中，我們把管理機構或核心團隊對中小企業的實際投資能力和投資業績作為核心要素，在投資能力方面，重點關注其創投類基金的累計管理規模及平均規模、投資中小企業的比重、累計投資‘522’項目的數量及金額佔比情況；在投資業績方面，我們會重點考察其累計管理基金的DPI水平、累計退出項目的平均收益率、‘522’項目的退出及收益情況等等。另外，管理資質、合規記錄、管理團隊的穩定性、投後管理能力、項目儲備、子基金設立方案及募資能力等也都是我們系統性綜合評價體系的重要內容。毅達在第二批子基金管理機構遴選中再次中選，説明毅達資本具有深厚的行業積累、豐富的投資經驗和優秀的投資業績。當然，毅達作為早期四支子基金的管理人之一，在首支子基金投資過程中較好地完成了基金的政策目標，保持了出色的投資質量和效率，同時初步實現了優異的投資回報。早期的良好合作無疑加深了彼此的瞭解和信任，也為後續的合作奠定了堅實的基礎。”

壹號基金：五年投出140個項目**，證券化率有望突破60%**

2021年9月28日，恰好也是中小基金江蘇壹號啓航五週年的日子。

五年前，毅達資本董事長應文祿在壹號基金的啓航儀式上表示，“壹號基金預期將投資100個左右的項目，我們希望將來有三分之二的項目能過通過證券化方式退出，並從中產生偉大的企業, 將該基金打造成國家中小企業發展基金的樣板。”

如今五年過去了，壹號基金交出了什麼樣的成績單？

毅達資本總裁尤勁柏介紹，目前壹號基金已基本完成了基金可供投資額度，並取得了良好的經濟效益和社會效益。五年來，壹號基金累計投資了140家優質的中小企業。已投項目中，12家企業通過IPO、併購等方式實現退出，已有包括國聯股份、科威爾、華辰裝備、邁信林、遙望網絡等5家企業在A股上市，1家企業（德昌股份）已獲得證監會IPO批文即將上市，還有28家企業處於IPO在審或者輔導階段。

值得一提的是，壹號基金投資的國聯股份，5000萬的投資成本，最終獲得了超過20倍的投資回報。

基於良好的業績表現，壹號基金在投資期內已經累計向投資人分配資金17.62億元，約佔LP實繳比例的40%。目前壹號基金仍處於管理期，隨着投資組合的業績增長和越來越多被投企業實現證券化，基金的整體回報值得更高期待。

此外，政府引導基金的訴求得到了非常好的貫徹。國家中小母基金設立的初衷是支持廣大中小企業的發展，在毅達中小基金江蘇壹號已投的140個項目中，初創期企業佔比56%，成長期企業佔比44%。絕大多數企業，毅達資本都是早期投資人及領投機構，在86%的被投企業中擁有董事會席位，通過充分參與企業成長，為中小企業發展保駕護航。

經驗之美：重倉科技、重倉中小，以時間換空間

總結壹號基金運營五年的經驗，談到貳號基金具體的投資策略時，毅達資本總裁尤勁柏説：

第一點，是看清大勢做大事，堅持科技投資的主賽道。

通過梳理壹號基金被投企業不難發現，壹號基金在科技領域投資比例超過90%。

僅在半導體領域的佈局就貫穿材料、設計、製造、設備等全產業鏈，投資了亞電科技、眾硅科技、迅芯微電子、理想萬里暉等一大批重點聚焦解決“卡脖子”難題、具備國產化替代能力的創新型企業。

在高端製造領域，投資了邁信林航空、華辰裝備、德昌股份、馥昶空間、嘉軒智能等專精特新企業。

在大健康領域，壹號基金同樣有着靚麗的投資組合，如創新藥領域的尚健生物、齊暉醫藥、同源康醫藥，疫苗領域的楚博生物等。

第二點，做自己擅長的事，堅持價值投資。

先做工匠，再做園丁。投前，是工匠的工作，通過悉心的行業研究和項目論證，發現企業的價值，識別可能的風險，並且根據價值和風險的判斷給企業一個合理的估值。

投資後，做好園丁。既要給企業帶來充足的生長要素，嫁接產業資源，提升管理水平；又要定期觀察企業的生長情況，提前規範發展，驅除病蟲害。

第三點，用時間換空間，堅持投中小、投成長。

市場的競爭其實很激烈，十年前的投資機構，可能伸手就能摘到枝頭上垂下來的果實，而這個時代已經一去不復返了。現在考驗的是機構的研究能力和產業孵化能力，這決定了我們必須在更早的階段發現那些高成長的企業，並且有能力幫助企業走出可持續發展的道路，以時間換空間。

面對科技賽道日益激烈的市場競爭，高級合夥人厲永興補充道：“所有熱點行業、熱點方向，對於優質項目的競爭，自始至終都是存在的。毅達資本的團隊從來不畏懼競爭，這恰恰是我們持續提升自身能力的動力”。

貳號基金的組建水到渠成：天時、地利、人和

在應文祿看來，設立中小基金江蘇貳號是水到渠成，天時、地利、人和的結果。

從宏觀環境來看，雖然2018年以來中國經濟處於艱難的攀登爬坡期，但中國經濟的底色依然十分靚麗，中國擁有全球最完整的工業體系、最具活力的中小企業羣體和最大的消費市場，對全球產業、科技、人才等要素的吸附力與日俱增。投資就是投資國運、投資未來。未來十年，依然是創投發展的黃金時代。

從產業層面來看，全球產業鏈重構已經開始，中國科技自立自強和產業鏈安全可控是無法迴避的話題；無論是半導體、新材料、新能源、智能製造、生物醫藥都需要打造貫穿從材料到終端應用的縱深產業鏈，這給廣大中小企業科技創新和融入高端產業鏈的機會，也是過去三十年都絕無僅有的窗口期。

從資本市場來看，2019年科創板設立並試點註冊制，2020年創業板改革，到最近北交所的成立，中國資本市場對於科技類、中小企業的支持真的是不遺餘力。以往不被看好的專精特新中小企業正在迎來難得的資本市場機遇期，終於等來了“陽光燦爛”。

貳號基金的組建得到了國家中小母基金、江蘇省、南京市雨花台區等政府引導基金、江蘇高科技投資集團、江蘇鳳凰出版傳媒股份有限公司、江蘇省廣播電視集團等機構投資者、上市公司、產業資本以及高淨值家族客户的鼎力支持。

未來，在鋪天蓋地的中小企業中找出並投資未來可能頂天立地的中小企業，唯有依靠豐富的經驗、專業的判斷和過硬的能力。