光盯着“豬反攻”？你可別錯過了這片“全民乾飯”的投資沃土_風聞

風聲鶴唳的A股，最近讓投資人看到了一點暖色：

9月23日，農業農村部宣佈印發《生豬產能調控實施方案（暫行）》，提出在“十四五”期間調控能繁母豬保有量穩定在4100萬頭、不低於3700萬頭的目標之後，A股豬肉股尾盤大反攻，多隻個股飄紅。

同時國家發改委也宣佈，7月份已掛牌收儲5萬噸豬肉儲備，近日啓動年內第二輪收儲工作。預期未來幾個月生豬價格將逐步有所回升。

等等，你是不是也準備去買豬肉股了？別急，光看見一棵樹，可能會錯過整片森林。

差不多就跟豬肉股反攻消息前後腳，人民網微博在秋分日轉發了一條世界銀行的數據：自1986年起，中國主要糧食產量穩居世界第一。並打上了#中國主要糧食產量超30年斷層式第1#的標籤。

能讓13億中國人吃飽吃好的大主題，這才是全民乾飯的節奏呢。

華夏基金正好在9月24日推出了一隻相關主題的ETF：華夏農業50ETF（簡稱：農業50ETF，認購代碼：516813）。我們也藉機説一説。

農業投資看政策，

“全民乾飯”始終是核心主題

一直以來，A股説起農業投資，投資人第一反應都會想到“豬”。而豬肉價格的週期性波動，使得豬肉股的價格也呈現週期性的波動，投資人忽而“乾飯”，忽而“吃麪”，常常處於被“豬週期”帶暈的節奏。

但是，就像人吃飯不可能只吃肉一樣，農業主題投資也不能光看見個“豬週期”。三十年如一日的三農建設，已經為農業主題投資打下了一片完整的投資藍圖：從上游到下游，種業、飼料、養殖和食品，一方面大力推動社會資本廣泛參與現代農業，一方面推動工業反哺農業，通過技術創新引領農業生產。

對於中央來説，是加快推進農業現代化進程惠及三農；而對於投資來説，通過政策支持和引導，成功打造出的具備核心競爭力的龍頭企業，就是當仁不讓的優質標的。

“全民乾飯”能不能成為穩定的優質投資方向，舉個例子就知道了。

以種業為例。2021年，“中央一號文件”提出“種子是基礎，打好種業翻身仗”，要提升糧食和重要農產品供給保障能力，需要深入推進農業供給側結構性改革，就要加快實施並開展農業生物育種重大科技創新項目。

7月9日中央深改委會議審議通過《種業振興行動方案》，把種源安全提升到關係國家安全的戰略高度。政策上利好信息不斷加碼，農產品價格上行有望提振種植積極性，我國種業有望更加得到重視，其結果就是研發實力較強的龍頭種企有望受益，種業基本面改善的預期較為明確，投資景氣度不斷上升。

不得不説，眼裏能看見整片森林，而不是隻有一個“豬”的農業主題投資，才是更具代表性的農業主題投資。在這個方面，農業50ETF（認購代碼：516813）就做得不錯。

養殖、種業、飼料、食品，

“四大金剛”有幾個拐點已近？

農業投資是一盤大局，從種子行業開始，種植業、養殖業、飼料業、屠宰業、食品加工業等諸業環環相扣，其中既有種植業和養殖業的“種養循環”，也有上下游傳導的產業動能和價格趨勢。正是因為如此，農業板塊下每一個細分行業都不能割裂來看投資價值。

農業50ETF（認購代碼：516813）追蹤的中證農業主題指數，從指數行業分佈來看，合計權重佔比89%的前五大領域分別為食品加工、飼料、畜禽養殖、化學制品和種植業，可以説是從一個相當整體的視角把握全局，投資人得以迴避較為集中的風險。

養殖、種業、飼料和食品，是華夏基金選擇的四大角度。借剖析它們景氣度和行業拐點的到來時機，我們看看這“四大金剛”的投資機遇到底如何——

01

養殖：週期低點，價值顯現

以豬為代表的養殖業，是農業生產的兩條支柱之一，其中利潤最厚但也波動最大的生豬養殖，自2020年豬肉價格行情見頂下跌以來，風險釋放已經較為充分，表現在多數上市豬企的養殖成本上，就是環比改善相當明顯。

此前豬價的低位運行，對於整個行業來説，起到的是去除行業低效產能的效果，行業龍頭獲得了更多擴張機會。一旦政策點到來，龍頭企業估值有望迅速修復。

02

種業：戰略重心，刻不容緩

種子行業到底有多重要？它已經被放在了國家安全的戰略級別。

很快中央就將下發《種業振興行動方案》，這是在我國種業發展史上具有里程碑意義的。據稱該行動方案強調種業科技自立自強，要扶持優勢種植業發展。為了實現這個目標，國家在技術方面將啓動種源關鍵技術攻關實施生物育種重大項目，讓優勢企業牽頭承擔科研攻關任務打造具備國際競爭力的龍頭企業。

無怪乎有人斷定，種子行業將成為和芯片行業、能源安全一樣的熱門賽道，甚至索性就把它命名成了“農業芯片。”

目前來看，我國種子行業市場集中度較低。根據中國產業信息數據，2018年，隆平高科、荃銀高科、登海種業的種子銷售額位居行業前三位，行業集中度加在一塊才3.65%。

和養殖業相比，種業的長期發展更值得看好，也更適合希望獲得長期投資回報的投資人。

03飼料：毛利穩定，股指有望提升

作為一個深受養殖業規模影響的細分行業，這一波週期低點裏飼料業呈現了和養殖類似的產業集中度提升、龍頭優勢增強的特徵。目前我國在飼料業年產百萬噸以上的企業集團已經有33家，佔全國飼料產量的 54.6%。

政策已經給得很明確，接下來就是要加快培育農業全產業鏈佈局，讓飼料企業注重研發生產，加大投入力度。等到禽畜養殖週期拐點出現，飼料行業的龍頭企業估值有望提高，同時還能期待飼料企業的多元業務發展進一步深入。

04

食品：看好消費恢復，帶來穩定增長

食品行業作為一向的熱門賽道，在疫情壓力下也呈現出了行業集中度提高，龍頭企業有望逆勢擴張的趨勢。隨着下半年的消費恢復，食品行業的穩定增長可以期待。相比於此前的板塊估值，目前整個食品板塊的估值已經降低不少，配置價值明顯增加了。

可以説，當前投資農業50ETF（認購代碼：516813），把握的既包括了行業築底反彈、龍頭企業估值修復的中期投資機會，也包括了政策加持給種業帶來高景氣、行業格局持續優化的長期投資機會。

華夏農業50ETF，

到底適合怎樣的投資人？

目前公募基金中投資農業主題的ETF產品並不多，但要説到通盤佈局，把該行業的龍頭投資作為重點的顯然還是農業50ETF（認購代碼：516813）。

話説回來，到底什麼樣的投資人，才適合像農業50ETF（認購代碼：516813）這樣一隻產品呢？

心繫“全民乾飯”，能夠站在國家戰略高度的當然算一種，不過更多願意投資農業主題的人，往往是因為預見了週期的低點，期望利空出盡、估值反彈，迎來行業爆發機會。和這樣的中短期投資者相比，那些致力於均衡配置、搭建自己的投資佈局的人，能夠接受投資期限就更長，也更少會因為一時誤判而損傷投資意願。

但是説到底，會投資農業主題的人，一定是那些真正認同長期投資的價值投資者。農業生產的週期長、農產品的週期特徵明顯，缺少定力的投資人很容易在過程中被洗出去，和收穫期失之交臂。

出品這隻農業50ETF（認購代碼：516813）的華夏基金是老牌公募基金，有着完善的投研體系和投資團隊。早在2004年就推出了國內首隻ETF產品——華夏上證50ETF。2005年華夏基金更是領行業之先成立了獨立的數量投資部，多年來在被動投資領域攢下了累累戰績：

其中既包括了連續五年被中國證券報評為“被動投資金牛基金公司”（2015-2019），也包括了當前華夏基金旗下權益ETF產品管理規模超2200億元，令它成為境內首家權益ETF產品規模突破2000億元的基金公司。

可以説，如果投資人中有華夏基金的“忠實粉絲”，多年相伴的經驗也會讓他們對這隻產品有長期投資的信心。

這隻產品的擬任基金經理李俊是華夏基金數量投資部的高級副總裁，執掌着包括華夏中證5G通信主題ETF這樣的全市場規模最大的同類產品，相當令人期待。

（市場有風險，投資需謹慎）