物聯網家電第一股，想離開小米的雲米現在有多少實力？_風聞

作者|星影

來源|智能相對論

Are you ok？你甚至不用哼唱，這句英文就能馬上讓人想起雷軍與小米。但對於小米生態鏈中的另一家企業——雲米科技，大多數人卻搞不清兩家公司之間的關係。

雲米科技成立於2014年5月，主營業務是智能家電研發、製造、銷售。主打的智能家電產品是小米智能淨水機。從成立到納斯達克上市，雲米只用了短短四年時間，成為了名副其實的物聯網家電第一股，被譽為廚電行業的逆襲者。近年來，雲米正在逐步擺脱對小米生態產業鏈的依賴。然而，投資者對此表明了態度：雲米的股價一直被市場看跌，8月股價甚至一度出現了10.11%的跌幅。尚未走出小米“舒適圈”的雲米，正在遭遇什麼樣的發展困境呢？

小米是第二大股東，陳小平説雷軍教會了我互聯網

不僅僅因為都有一個“米”字，小米和雲米的關係確實非比尋常。

雲米是小米生態鏈當中的一家重點企業，從上市之初的股權結構也可以發現雲米和小米的關係。雲米創始人陳小平通過Viomi Limited持股為41.3%，加上代持手上共有50.7%的股權，為公司最大股東。由雷軍創立的順為資本持股20.5%，小米旗下基金Red Better Limited持股19.5%，小米和雷軍系一共持有云米40%的股權，為第二大股東。

再看雲米科技和小米集團的關聯交易收入佔比，更可以發現兩家企業密不可分的關係。

2016年到2018年，這個比例始終維持在80%以上，僅在2018年上市前，降低到了62.6%。

據不完全統計，近五年中目前準備在科創板上市的企業中，有近十家都有小米參股、間接持股的身影，小米的投資圍繞自身核心業務，堅守開放平台原則，秉持“參股而不控制”，帶動了一批硬科技和先進製造企業的發展。小米生態鏈公司常見的發展模式是，早期藉助小米資源崛起，通過合作的小米系品牌產品打響知名度後，將積累的影響力逐步轉移到自有品牌上，打開營收增長空間，同時降低對小米的依賴。

這其中最典型的就是主打掃地機器人的石頭科技，作為一家小米投資的上市公司，石頭科技通過米家定製品牌產品實現的營收能佔到總收入的4成。而現在兩家的關聯交易度已經下降到40%以下。

正如雲米科技創始人陳小平在納斯達克接受採訪時表示：“我要感謝2個人，第一個是小米的雷軍先生，系統的讓我學會了互聯網方法，第二個是美的的方洪波先生，多年的工作經歷培養了我的產業經驗。”

小米雜貨鋪裏的又一家雜貨鋪

小米系的企業由於大都涉及家電類產品，且品類繁多，被網友戲稱為雜貨鋪，而云米可能是在小米系中嵌套的另一個雜貨鋪。雲米最早成名於小米淨水器，隨後朝“全屋智能家電”方向拓展，目前是小米生態鏈公司中涉足家電品類最多的公司。雲米一方面與小米有合作，雙方合作品類從淨水器擴展到更多產品線，另一方面，雲米的自有品牌擴張也沒有放慢腳步。

除淨水器外，小米商城目前在售的冰箱、燃氣灶都是小米與雲米合作的產品，甚至雲米還推出了自己的掃地機器人。對於以後要建構的產品未來，陳小平表示：“雲米科技不是一個家電公司，光做一個單獨的產品，做一個功能，這是不夠的，它應該是場景。”

受與小米合作推出新品及自有品牌產品銷售推動，雲米的其他品類發展也進入快車道。數據顯示，2019年雲米智能廚房產品、其他智能產品（包括掃地機器人、洗衣機等）兩項業務增速分別達到78%與195%，兩項業務營收均超過智能淨水器。

到2018年上市前，雲米科技的家庭用户數量增長了將近10倍，從11.3萬增至120萬以上。2018年上半年，雲米科技淨銷售額達10.4億元人民幣，比2017年同期的2.7億元人民幣元增長284.4%。

資本的加持下雲米的門店也在迅速擴張，截止2020年，雲米科技目前門店數量已經超過1700家。今年初雲米還在亞馬遜上開設了專櫃銷售。

想離開小米的雲米怎麼跑不快了?

8月25日，雲米科技公佈了業績報告，裏面最讓雲米的尷尬的數據是，雲米系產品家庭用户的使用情況。截至2021年上半年，雲米科技累計家庭用户數量為590萬。這個數字如果和陳小平的老東家美的，或者其他家電業巨頭海爾、海信過億家庭用户相比，差距都是顯而易見的。另外，雲米的家庭用户增速也處於下降趨勢中，根據去年四季度的財報，家庭用户的增量尚有23.08%，而今年二季度僅有5.36%。

是不是營銷環節有問題呢? 和大部分家電企業一樣，雲米科技的銷售主要分為線上與線下。線上主要依靠京東、天貓和蘇寧等第三方電商平台，當然最為依仗的還是小米。2018至2020年，來自小米銷售的淨收入分別佔據雲米科技總收入的51.2%、45.4%和49.6%。從上市開始，雲米就一直在計劃着“去小米化”，但總體效果並不算好。最大問題就是淨收入忽高忽低，毛利率也不太穩定。

與許多小米生態鏈中的企業一樣，雲米科技主要負責產品技術研發、工業設計和外包生產環節。現在雲米的模式是將大部分產品生產外包給代工廠，小米則主要負責銷售部分，目前利潤方面小米和雲米還可以進行五五分成。

所以在現階段，想要單飛的雲米降低對小米渠道的依賴，縮減自有品牌在小米渠道的比例，必然在一定程度上影響了銷量。此外，目前其他小米系生態鏈企業的重要“戰友”，同時也是對手，在智能冰箱、掃地機器人等多個賽道全面開花的雲米，迎來的不僅僅是行業競品的競爭，還必須承受同為小米系的石頭科技等智能家電企業的壓力。

研發費用不及營銷，又要陷入怪圈？

今年二季度，雲米科技的淨利潤為5950萬元，雖同比增長44.9%，但與一季度比淨利潤不升反降。這與其開支情況具有很大關聯。數據顯示，雲米科技二季度整體運營開支為3.097億元，與上年同期的2.394億元相比增長29.4%。

在支出明細方面， 今年二季度雲米科技的營銷費用達到了2.148億元，同比增長32.5%，這或許和大規模的廣告投放有關。而反觀研發費用，雲米科技二季度研發費用僅為6620萬元，為三分之一的營銷費用。雲米科技現在有60多種產品，研發費用大大低於銷售支出，顯示出雲米顯然已經成為一家銷售導向的家電公司。且2020年2億的研發費用也遠遠低於同為小米系企業的華米（4.3億元）。

在智能家居領域研發投入本該是大頭支出。有媒體認為，從淨水器起家的雲米在站穩這一市場後，便走上激進的擴張之路，一味追求大而全。目前面臨的局面是，沒有獨當一面的明星單品。除了當年的小米淨水器，甚至沒有能排進行業前五的單品。

根據Statista的數據，2025年中國智能家居市場規模有望翻倍達到8182.8億元，預計2017-2025年的複合增長率為15.8%。目前家電行業的跨界行業已經成為一大趨勢，萬達牽手TCL，在互聯網應用及服務平台、IMAX影院、智能家居系統等業務開展合作；上汽集團和海爾在智能汽車研發與應用、新能源和智能化車輛應用推廣等領域深度合作，都展示出傳統家電企業從大渠道燒錢做營銷，轉向和B端合作的趨勢。

新代言人簽約，下一步打造“科技潮牌”

最近，雲米的一條"科技好時髦"的廣告，在年輕一代"每天必經"的電梯場景裏出現，廣告展示了一款黑科技產品——大屏冰箱，這款冰箱不僅能聽歌、追劇、買菜，還能刷抖音。目前隨着越來越多品牌湧入智能家電賽道，消費市場也呈現出前所未有的多樣性，雲米CEO陳小平表示：“現在年輕羣體都傾向於愛好消費，就像購買潮鞋，不是因為我需要而買，而是因為我喜歡。目前，我們28%的新用户都是通過口口相傳進行轉化的，實際上全屋智能家電已經悄然形成了一股新的潮流，而云米要做的，就是勇立潮頭，順勢而為。”

此外，官宣鄧倫成為全球品牌代言人，也將對年輕人有着一定的流量吸引力。從2017年開始的楊冪，到如今的鄧倫，雲米在選擇代言人的時候，一直倡導讓明星成為科技潮牌魅力的品牌溝通橋樑和體驗者。

《智能相對論》看來，未來雲米的機會或許在於，中國智能家電市場尚有一定的增量市場，年輕消費羣體正在迅速增長。據《中國90後青年移動購物行為專題研究報告》顯示，60%的家庭由90後主導家庭消費決策。甚至有15.5%的90後能夠完全主導家庭消費決策。冰箱、燃氣灶、油煙機等品類的智能化程度不高。雲米主打的智能化概念還是有機會憑藉偏重智能化、IoT控制互聯的功能與其他傳統家電競爭。同時在冰箱、淨水器等已經智能化程度較高的品類上，雲米還有希望通過實實在在的技術提高去獲得整體市場份額。

當然就像雲米科技自己所説的概念那樣，當家電真正進入全屋智能化，形成場景化之後，用較少的費用撬動50多個單品的雲米，是否有能力和傳統家電行業以及其他智能家電企業比拼就有待觀察了，等到產品質量和用户需求都趨同之後，消費者首先看重的還是產品質量。而未來雲米的出路也應該是走出互聯網公司燒錢營銷的怪圈，從營銷回歸產品。

參考資料

1、界面新聞《小米生態鏈公司悄然登A，名為“二當家”實為大靠山》

2、36氪《抱緊小米、激進擴張，雲米還能狂奔多久？》

3、美股研究社《尚未走出小米“舒適圈”，雲米科技營收卻按下“減速鍵”》

4、硬核科技社《創業4年登陸IPO，一年大賣50億，雲米科技真否走出小米舒適圈？》

*本文圖片均來源於網絡

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