聯想集團重回A股募資百億，歸來的聯想到底能給市場多少聯想？_風聞

國慶節前在所有人都在為祖國慶生的時候，一則來自老牌巨頭聯想的消息卻引發了市場廣泛的關注，這就是聯想終於要回A股上市了，聯想回歸到底能給市場帶來怎麼樣的想象空間？聯想歸來能否給市場帶來更多聯想呢？我們又該怎麼看呢？

一、聯想集團重回A股募資百億？

根據億歐網的報道，10月4日，聯想集團發佈公告稱，該公司已向上交所提交有關建議發行中國存託憑證及上市的申請材料，並於2021年9月30日收到上交所發出確認受理申請的函件。

9月30日，上交所官網顯示，聯想集團首次公開發行存託憑證（CDR）並在科創板上市申請已獲受理。該公司本次擬公開發行不超過13.38億份CDR，擬募集資金100億元。

聯想集團在上交所上市的招股書中透露，該公司擬將本次募集資金的55%用於包括雲網融合新型基礎設施項目、行業數字化智能化解決方案項目及人工智能相關技術與應用項目，10%用於產業戰略投資項目，35%用於補充流動資金。

聯想集團招股書顯示，該公司本次發行的保薦機構為中金公司，聯席主承銷商是高盛證券和中信證券。2018/2019財年、2019/2020財年、2020/2021財年，聯想集團分別實現營收3423.83億元、3526.76億元、4116.20億元。

上述三個財年中，智能設備業務集團始終是聯想集團收入的最主要來源，佔收入比例分別為88.20%、89.16%及89.58%。此外，數據中心業務集團在該公司佔收入比例分別為11.80%、10.84%及10.42%。

而根據虎嗅的報道，公開資料記載，聯想集團於1994年在香港聯交所主板上市，並於1995年發行美國存託憑證（ADR）。 今年1月12日晚，聯想向香港聯合交易所有限公司提交公告計劃登陸科創板。

對於為何選擇迴歸科創板，聯想集團董事長兼CEO楊元慶此前接受採訪時表示：一方面，迴歸科創板將幫助公司增強國際與國內兩個市場的緊密連接，實現兩個市場協同效應的最大化；另一方面，通過更好利用國內蓬勃發展的資本市場的力量，增進公司資本結構的多元優化，壯大公司可持續發展戰略的資金實力。

受到相關消息影響，10月4日，聯想集團港股開盤報9港元/股，漲幅近8%，總市值1080億港元。

很多人都在問聯想這個時候重回A股到底意味着什麼？聯想能否給資本市場帶來更多的聯想呢？

二、聯想能否給資本市場帶來更多的聯想？

説起聯想，相信所有的中國人都不會陌生，作為中國最早的科技企業之一，聯想集團一直以來都是中國互聯網的重要代表性企業，以至於曾經一度北京人戲稱北京土特產就是產自中關村的聯想電腦，對於這個所有國人的老朋友，聯想重新回A股上市能給資本市場帶來驚喜嗎？

首先，聯想的確是較為優質的上市公司。相比於A股不少上市公司存在這樣或者那樣的問題，聯想的確是老牌上市公司之中相對較為優秀的公司了，一方面，整體企業經過了這麼多年的發展已經逐漸形成了較為穩定的業務發展基礎，聯想的市場佔有率、消費者認知程度和本身的產品體系都足以支撐其長期的可持續發在，作為長期佔據世界電腦市場首位的公司，聯想在PC市場的地位毋庸置疑，營收增長始終保持穩定，這是非常不容易的事情。另一方面，聯想的整體市場表現較為均衡，又沒有較為集中的單一大客户，也有比較全面的國際化市場，聯想的國際市場除中國以外，業務還遍佈美洲、亞太歐洲、中東、非洲等全球主要市場，產品銷往全球 180 多個國家及地區，這些優勢都足以幫助聯想有不錯的市場表現。也正是如此，我們看到自從聯想9月30日宣佈之後，已經有野村證券、瑞銀證券等知名國際投行上調了聯想的市場評級，所以從聯想自身業務的角度來説，聯想的確有足以支撐市場發展的想象空間。

其次，聯想的市場發展趨勢也有不錯的變化。曾幾何時，互聯網市場上流傳着一個説法，這就是PC市場要走下坡路了，連續幾年的PC出貨量似乎也證實了這個觀點，不過這一切趨勢都伴隨着疫情發生了巨大的變化。疫情之後，世界各國都開始了全面的市場轉型進程，越來越多的企業開始推廣在家辦公的方式，這種線上辦公、線上上課已經成為了不少企業、學校日常運轉的重要方式，在這樣的情況下，世界電腦等智能終端的需求開始激增，根據IDC的數據，2021年第一季度全球PC出貨量達到8400萬台，PC出貨量同比增長55.2%，其中包括台式機、筆記本和工作站，如此強勁的增長勢頭代表着全球的消費模式正在發生變革，而作為市場最重要的參與方，2020年度，聯想個人電腦全球市場份額為24%，排名第一；在移動設備業務方面，在拉美及北美地區智能手機市場份額分別為 15.0%及 5.5%，排名第二及第五。在這樣的大背景下，這樣的聯想無疑擁有了較好的客觀外部環境。

第三，聯想的風險卻也同樣不容小覷。在我們説完了聯想的優勢之後，聯想的風險也同樣不容小覷：

一是聯想在研發方面的相對不足。在中國互聯網市場上，一直流傳着聯想當年柳傳志和倪光南的道路之爭的傳説，我們姑且不去討論當年誰對誰錯，但是這些年聯想始終不是一個以技術研發為最大推動力量的公司，雖然聯想這些年始終在努力補齊自己在研發領域的短板，但畢竟公司存在一定程度的路徑依賴，所以研發的劣勢雖然在縮小卻始終存在。

二是移動互聯網市場聯想依然優勢不顯。作為一家互聯網硬件公司，聯想在PC端的強大自不必説，但是聯想在移動互聯網市場上卻沒有自己在PC端那麼強勢，雖然在海外市場聯想的智能手機還算不錯，但是在主流市場上，聯想的智能手機卻沒有小米、OPPO、vivo等主流企業那麼強勢，移動互聯網優勢不顯成為了聯想第二個風險。

三是新興市場競爭者所帶來的衝擊。對於聯想來説，自己的主戰場PC市場上也不是完全無敵，近年來華為、小米、榮耀等互聯網企業都開始紛紛佈局PC市場，PC市場的競爭正在日趨激烈，這也給聯想帶來了更多的市場不確定性。

因此，聯想回歸對於整個市場來説值得期待，但是如何能在上市之後進一步實現聯想的轉型，聯想需要做的事情依然不少，這樣的聯想你看好嗎？