董秘風雲丨“百強房企”花樣年債務違約 資金黑洞究竟有多大？_風聞

這個國慶小長假，幾家歡喜幾家愁，因為債務壓頂，房地產巨頭花樣年控股集團有限公司（01777.HK）還不上錢了，假期剛過一半就成立了應急小組解決難題。

其實，花樣年集團“爆雷”早有預兆，上個月先後三次收到國際評級機構的降級，標普、惠譽、穆迪紛紛下調其評級展望。

後來，中誠信國際也將花樣年集團評級展望調整為負面。中誠信國際稱，下調原因是花樣年及其控股股東花樣年控股面臨較大的債券到期壓力。2021年年底以前，花樣年集團境內信用債到期規模合計約16.79億元，花樣年控股美元債到期金額約7.50億美元。

同時，中誠信國際表示，融資環境收縮及投資者信心不足等因素使得花樣年集團境內信用債發行受阻，再融資風險加劇。截至2021年6月末，花樣年控股美元債餘額佔其債務規模的比重超過50%，近期花樣年控股美元債二級市場價格出現較大波動，美元債發行難度亦有所上升。

而此前花樣年將旗下物管上市公司彩生活核心資產鄰里樂作價33億元賣給碧桂園的行為，引起了業界的熱議，市場猜測，花樣年想要通過出售資產解決流動性問題。

10月4日晚間這顆“雷”被引爆，花樣年發佈公告稱，公司本應在10月4日付款的2.06億美元（約合人民幣13億元）的票據未能如期支付。

對於面臨的債務問題，花樣年表示，在地方政府、金融機構、財務顧問等多方支持下，成立了應急小組，正在制定風險化解方案，以期儘快化解階段性困境。公司將對後續進展及時進行信息披露。

創始於1998年的花樣年集團，2009年11月在香港聯交所主板上市，連續12年獲評“中國房地產百強企業”，如今卻風光不再。

今年上半年，花樣年累計銷售281.2億元，未達2021年銷售目標600億元的一半。營收方面，花樣年毛利潤22.77億元，同比下滑26.75%；毛利率約20.8%，同比下滑38%；淨利率為2.77%，同比下滑7.58%。

糟糕的是，在營收下滑的同時，花樣年面臨着不小的債務壓力。據貝殼研究院統計，花樣年剔除預收款後的資產負債率為72.7%，淨負債率為74.8%，現金短債比為1.59，“三道紅線”踩中一條，屬於“黃檔”。同時，花樣年目前分別擁有借款約168.5億元、優先票據及債券約343.7億元及資產抵押證券約2.68億元，總借款515億元，比2020年增加了大約10%。

可令人詫異的是，對於債務問題，花樣年曾信誓旦旦地表示集團資金充裕，無流動性問題。怎麼幾個月過去，就出現債務危機了呢？

碧桂園服務曾在公告中透露，為保障公司貸款及已支付的第一期代價的權益，碧桂園物業香港已於10月4日執行目標股份的質押，並正在辦理將目標股份(即彩生活鄰里樂控股100%股權)轉讓至碧桂園物業香港及變更目標公司的董事為其指定董事的登記手續。

根據雙方協議文件，本次收購鄰里樂的第一期代價為23億元，再加之上述的本金7億元貸款，彩生活已從碧桂園服務方面得到了30億元資金。

但在獲得資金補給的情況下，花樣年還是出現了2.06億美元債務違約，花樣年的資金“黑洞”究竟有多大？

此外，花樣年的新一任秘書其實剛上任不久。6月30日，花樣年控股集團與彩生活服務集團同時發佈公告，披露公司秘書及授權代表變更，委任楊利為花樣年控股與彩生活服務的公司秘書及授權代表，自7月1日起生效。

據悉，楊利女士持有香港科技大學理學士學位，為中國香港特許秘書公會及英國特許秘書及行政人員公會之會員，在公司秘書、企業管治及合規行業擁有超過八年的經驗。在花樣年的資金困境下，楊利的工作難度似乎並不小。（內容來源：中訪網旗下公眾號：董秘會）