芒格大筆增持 阿里巴巴股價已觸底？_風聞

股神巴菲特的老夥計，伯克希爾哈撒韋的副董事長芒格先生近期披露，其在第三季度已經大筆買入了阿里巴巴，然而期內阿里巴巴的股價卻下跌了35%。芒格增持阿里巴巴雖然大有抄底意味，但投資者如果要跟隨的話，應先留意一下阿里巴巴的優點和仍面臨的風險。

阿里巴巴越跌芒格越買據芒格旗下的公司Daily Journal Corporation提交給美國證監會的第三季度13F文件顯示，截止9月底，Daily Journal已將阿里巴巴美股ADS的持倉數量增加至82%至30.2萬股。芒格4月份首次公佈持有阿里巴巴美股，按3月底阿里巴巴美股報226.73美元計，截止9月30日收盤價148.05美元，阿里巴巴股價半年內已經累計下跌了35%，反映出芒格看好阿里巴巴價值，越跌越買。然而芒格入場，阿里巴巴股價仍未見底，美股ADS 10月4日仍低見138.43美元，而阿里巴巴港股則於10月5日比上市時的132元還低。芒格持續抄底阿里巴巴，其中一個主要原因是阿里巴巴的估值比同行有吸引力。阿里巴巴今年預測市盈率在20倍左右，對比亞馬遜(AMZN)

預測的50倍、京東的85倍，明顯更為便宜，也比阿里巴巴港股2019年上市以來的平均市盈率27倍還要低。這也是市場認為阿里巴巴值得抄底的最主要原因。

利空出盡的關鍵還在於政府監管是否暫告一段落不過阿里巴巴等一眾科技股當前最大的挑戰是來自監管問題。11月份將正式出台《個人信息保護法》，新法規的推出，對廣告商投放廣告意味着將有更多的影響，類似歐盟的《通用數據保護法》（又稱：GDPR）綜合立法模式，即用户“同意”並非唯一數據收集和使用合法數據的理由，因此對科技公司的廣告收入具體影響還要時間來驗證。此外，來自政府的監管仍然不明朗。自2020年底螞蟻金服上市失敗，阿里巴巴在今年4月又遭市場監管部門以公司實施“二選一”壟斷行為而被罰款182億元人民幣後，其又繼續面對零星反壟斷的罰款和監管收緊，成為包括阿里巴巴在內的一眾科技股股受壓的原因。由於政府的監管範圍不斷擴大，因此阿里巴巴是否會面臨新一波監管打擊，市場還很難預測。基本上只要政府方面沒有消息就是好消息。事實上，在芒格大筆增持阿里巴巴的消息在10月6日公開後，阿里巴巴港股股價就從上市的132元，於其後的兩個交易日立即反彈了17.8%。除了部分原因是由於受益於芒格投資的消息外，也受益於部分北水迴歸，趁阿里巴巴處於超賣水平而出手抄底所導致的。

結論芒格大筆增持阿里巴巴無疑增強了投資者的信心，但芒格增持不一定不代表阿里巴巴的股價經已見底，關鍵還得看監管政策走向。投資者要注意，芒格憑藉着22美元起家一路做到如今排在福布斯世界富豪榜1499位，絕非一般人能做到的。他的阿里巴巴持倉市值只有4700多萬美元，只佔其身家的2.1%，所以即使阿里巴巴股價進一步下跌，對芒格影響也不大。除非你的財力和芒格持有阿里巴巴的情況差不多，否則你即使再看好阿里巴巴的長期表現，也應該分批次吸納，並嚴守止損而非不斷增持。