聯想集團科創板IPO審核終止，背後原因幾何？_風聞

10月8日晚間，上交所官網顯示，聯想集團的科創板IPO審核狀態由“已受理”變為了“終止”。同時，上交所發佈公告稱，10月8日，聯想集團和保薦人中金公司分別向上交所提交了《聯想集團有限公司關於撤回公開發行存託憑證並在科創板上市申請文件的申請》和《關於撤回聯想集團有限公司公開發行存託憑證並在科創板上市申請文件的申請》，申請撤回科創板上市申請文件。上交所決定終止聯想集團在科創板上市的審核。

截至目前，聯想集團尚未披露撤回的原因。事實上，聯想集團9月30日發起申請，10月8日撤回，中間只有一個工作日。但值得一提的是，10月4日，聯想集團還根據香港聯合交易所的規則，在港股市場發佈了擬在科創板上市的招股説明書（申報稿）。這説明撤回科創板上市的決定至少是在10月4日後作出的。

聯想集團上市審核被終止，一定程度上也表明科創板審核嚴格的基調未變。審核趨嚴一方面與保證上市公司質量有關，另一方面也表明中國高層有意引導企業發展高科技產業。

對於聯想集團快速撤回上市申請，外界普遍認為，與該公司與科創板的定位不完全相符關係很大。

科創板最大的標籤就是“科創”屬性，而聯想集團當前近9成業務收入來自科技含量並不高的業務，且聯想集團掌握的大多是非關鍵性技術，其核心部件如芯片、處理器、內存等都是從外部採購。

另外，我們注意到，聯想的研發佔比低也一直為業界詬病。在過去三個財年中，聯想集團的研發投入分別為102.03億元人民幣、115.17億元和120.38億元。報告期內聯想研發投入佔各期收入的比例分別為 2.98%、3.27%和 2.92%；小米集團和浪潮訊息同期的研發費用佔收入的比例均高於聯想。

而研發投入一直以來是科創板上市公司的“標籤”。從上半年業績報告來看，今年上半年科創板公司持續加大研發投入，合計研發投入金額達到254.03億元，研發投入佔營業收入比例平均為14%。不僅研發投入佔比較大，科研人員也位居A股上市公司前列。

實際上，這從另一個角度也表明中國當局有意引導企業發展“硬科技”產業。

科創板的成立被認為是破題資本市場助力科技創新，成立兩年多以來，何種類型的企業可以登錄科創板上市也日漸清晰——上交所多次強調保薦機構要把好“硬科技”質量關，做好科創屬性核查工作，支持和鼓勵“硬科技”企業上市。同時對何為硬科技也逐漸達成共識——真正的硬科技企業是服務國家創新戰略的。

今年7月31日的政治局會議更是強化了科創板“創新”屬性。會議提出“要強化科技創新和產業鏈供應鏈韌性，開展補鏈強鏈專項行動，加快解決“卡脖子”難題，發展專精特新中小企業。其目的是為實現中國雙循環戰略，保持經濟增速，促進中國在全球價值鏈上擁有話語權。

而資本市場諸如科創板則成為引導的有力“工具”之一。

事實上，兩年多以來，科創板已經終止了多家公司IPO的審核申請。統計數據顯示，被終止的數量累計達到132家，這與341家已上市數量相比，已是相當大的佔比。

其中比較引人注目的當屬螞蟻集團。2020年11月3日，螞蟻集團被叫停上市，除了官方公佈的“因公司實際控制人被約談，金融科技監管環境發生變化”以外，螞蟻集團科技公司屬性遭到質疑，或許也是被叫停的原因之一。

2021年4月，證監會在進一步強化科創板姓“科”定位的同時，證監會發行監管部副主任李維友稱，建立清晰可操作的負面清單，限定科創板支持的行業領域，對於金融科技模式創新等類型企業，根據企業科創屬性情況從嚴把關，限制在科創板上市。這段發言被外界解讀為針對的正是螞蟻集團。

只是被終止審核後，聯想集團會有何變化？但無論後續如何，如果想繼續科創板IPO，先把功課做紮實，達到高質量的要求，符合科創板的“硬科技”定位，才是最主要也是最迫切的。以往的匆忙包裝、火速上市想法該改變了。