充滿未知的在線招聘行業，前程無憂如何持續盈利_風聞

近日，前程無憂（Nasdaq：JOBS）公佈了截至2021年6月30日未經審計的2021年第二季度財務報告。財報顯示，2021年第二季度前程無憂營收10.99億元人民幣（合1.702億美元），同比增長32.6%；第二季度毛利潤實現6.789億元人民幣（合1.051億美元），較去年同期5.575億元增長21.8%。

據公開信息顯示，前程無憂成立於1999年，距今已有22年的歷史。企業與人不太相同，人在22歲正處於青年，風華正茂，人生盛時，而多數企業往往撐不過幾年，很多堅持20多年的企業，也往往給人一種“人到中年”的感覺。

從前程無憂第二季度的財報數據來看，雖然成立多年，但這家在線招聘企業依舊保持着高速增長，這是為何呢？

在線招聘“老大哥”，如今依舊是“傳説”

據公開信息顯示，前程無憂在2004年9月份就遠赴美國納斯達克上市，是國內最早上市的在線招聘企業。而其作為招聘網站行業的“老大哥”，也一直走在時代前沿，引領着在線招聘行業的發展。

一方面，前程無憂緊跟時代轉型業務重心，保障主營業務不落後於時代。

成立初期，前程無憂的營收主要來源於傳統的紙媒招聘。隨着互聯網的高速發展，前程無憂抓住了其中潛藏的機會。在2011年，前程無憂網絡招聘業務在總營收中的佔比突破50%達到58.6%，成為前程無憂的主要營收來源。

另一方面，在線招聘平台連接的是C端求職者和B端僱主，其中，B端僱主是在線招聘平台盈利的主要來源。前程無憂選擇深耕B端，不尋求企業僱主用户數量的增長，而是追求B端企業僱主用户質量的增長。

2018年，前程無憂開始推行“ARPU”戰略——即“追求對單個僱主的深度挖掘，提供他們更多更完整的服務”而非用户數量的單純增長，具體通過交叉銷售、主動提高企業招聘門檻等方式來實施。

這一戰略實施後效果明顯，僅在2018年，單家僱主的採購額就增加了39.1%，極大地增強了前程無憂B端僱主質量，增加了前程無憂的盈利能力。

還有一點，除了緊跟時代、多次轉型業務重點、深諳在線招聘行業之外，前程無憂還有優秀的連續盈利能力。

與多數“燒錢”換增長的互聯網企業不同，前程無憂自上市以來，始終保持着盈利。以2017年-2020年財報公佈的營業利潤來看，雖然受國內經濟大環境影響，營業利潤有所波動，但收穫的利潤也不差。

得益於自身優秀的連續盈利能力，前程無憂成為資本市場上一支“現金牛”，頗受資本市場投資者青睞。據雪球網數據顯示，上市以來，前程無憂股價漲幅577.45%，若在早年買下前程無憂的股票，投資回報率極高。

同時，前程無憂在今年6月份宣佈了公司將以每ADS（美國存託憑證）79.05美元的價格私有化，價格相較公司收到更新後私有化提案前最後一個交易日（5月3日）的收盤價溢價28.89%，也可以看出資本市場投資者對前程無憂的看好。

如今的前程無憂，在線上招聘行業可以説依舊是個“傳説”。根據艾瑞諮詢《2021年中國網絡招聘行業市場發展研究報告》顯示，2020年中國網絡招聘市場規模達到108億元，其中前程無憂營收佔比達到34.2%，處在第一的位置。

今年二季度前程無憂依舊保持增長態勢，前程無憂能保持盈利能力，持續發展的原因還有哪些？

頻繁投資展露發展方向，多元化佈局才能持續發展

在前程無憂的發展過程中，得益於優秀的盈利能力，積攢了大量的現金，使其能夠投資一些企業，來保障自身業務的發展，以及自身的行業地位。從過往投資記錄來看，前程無憂確實投資動作頻繁，而從其投資動作，往往能看出其發展佈局。

前程無憂的投資目的多是業務驅動型投資，用資源置換驅動業務發展，投資比自建更有效率。我們還可以以前程無憂對自身營收的劃分，將前程無憂的投資動作按業務劃為兩部分。

一方面，是在線招聘方面的投資。前程無憂在2015年全資收購應屆生求職網、2017年收購拉勾網60%股權，這兩家網站與前程無憂網、無憂精英網等共同組成前程無憂的招聘網站矩陣。

這些細分招聘網站針對不同場景、不同人羣，如應屆生求職網C端主要面向應屆生，無憂精英網C端主要面向中高端應聘者，拉勾網B端主要面向互聯網公司。前程無憂得以憑藉這些網站形成在招聘網站行業的全業務、全場景覆蓋。

另一方面，是其他人力資源服務方面的投資。前程無憂在2016年參與全球財經教育品牌“高頓教育”B輪融資，雙方在職業教育、企業培訓和專業人員就業等領域進行全方位深度合作。

前程無憂將業務拓展至招聘前，為C端求職者提供技能，為B端僱主提供培訓服務，增加自身營收的同時，也增加了C端求職者與B端企業僱主的匹配效率。

另外，前程無憂的投資動作還有員工福利方案和商業保險服務公司CDP、靈活用工公司Fountain、民辦高等教育及職業教育集團華立大學等，將公司的業務從招聘拓展至人力資源服務各個領域。

根據2021年第二季度財報數據顯示，前程無憂網絡招聘服務收入從2020年同期的5.033億元增長了17.4%，達到5.906億元（合9150萬美元）；其他人力資源相關收入從2020年第二季度的3.254億元人民幣增長了56.2%，達到25.081億元（合7870萬美元）。

其他人力資源相關收入增幅甚至超過了主營的招聘業務，相較於大多數在線招聘企業營收單一的情況，前程無憂不侷限於招聘，通過投資、自建等方式，多元化佈局，既保證了主營業務能保持領先位置，也能保障企業健康、持續發展。

勢持續探索，押注未來才能前程無憂

前程無憂這一“老大哥”要想不掉隊，就要時刻保證自己走在行業前沿，不論是過去、現在，還在未知的未來。而要找到充滿不確定性中的確定性機會，就需求企業持續探索。現在來看，前程無憂做的還不錯。

除了業務驅動型投資外，為了避免戰略性踏空，前程無憂還進行了戰略方向驅動型投資。

早年，前程無憂曾入股調查評測機構智鼎諮詢，與其聯手打造了一個為企業提供人才測評系統的智鼎在線，為企業僱主提供HR SaaS服務，幫助企業篩選人才。在幫助企業僱主的同時，其實也是參與到招聘環節當中，瞭解C端求職者、B端企業僱主需求變化趨勢。

另外，前程無憂做人才測評系統，其實也是投入先進技術在線上招聘場景落地的研發、實踐當中，向AI招聘發展。

對於在線招聘行業來説，AI技術是新機遇，可以通過大數據+AI技術做簡歷的篩選、分析、匹配，能夠極大提高求職者與崗位的匹配效率。據前程無憂CEO甄榮輝透露，今年，前程無憂將把人工智能應用以平台的形式推廣向大眾，企業可以根據不同的需求，提高匹配和篩選人才的效率，從而覆蓋更多的人羣、學校、地域。

總的來説，從前程無憂過去、現在、未來的發展，我們可以發現，不論何時，在線招聘網站最大的價值就是B端企業僱主與C端求職者的信息匹配，讓雙方更高效、更合適的匹配，是所有不確定性中的確定性。

所以説，無論是用AI技術、數據分析工具賦能B端，讓其更好、更快的尋找到求職者，還是用培訓、多平台等讓C端求職者有能力、有渠道尋找到合適的企業僱主，都是為了提升雙方的匹配效率。

也正因如此，前程無憂才能繼續保持其優異成績，能高於市場價私有化，一直做在線招聘領域的“老大哥”。