尿布茅和金麒麟，也被“期貨大神”咬悲催了_風聞

文丨林雨秀  編輯丨杜海  

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

上市公司跨界炒期貨，已經不是新鮮話題。

但不務正業走捷徑的結果，卻多是雞飛蛋打。

而心癢難耐欲罷不能，性質就更加深入了一層，不僅會被夢中的“期貨大神”反咬，還將失職於公眾公司及其領軍性人物這些個高大上的角色。

**《正經社》分析師最新注意到的，是屋漏偏逢連夜雨的豪悦護理：**剛剛上市一年有餘，股價已較歷史高點跌去了近80%，炒期貨又虧掉了2020年淨利潤的12%。

**其主業，**原本是紙尿褲、衞生巾，有投資者美其名曰“尿布茅”。

**其追風，**是跨界炒期貨，選擇的品類是焦煤、焦炭。

**其理由，**是為了套期保值，以間接對沖相關材料價格：前期新建廠房，鋼材等原料需求較大。

但實際情況卻是，其手中最新拿着的焦炭合約、焦煤合約，跟新建廠房之間顯得干係不大。

**其記錄，**是2021年1月，追加投入200萬元，累計投入達到300萬元；“大賺”37.24萬元，浮盈幅度超12%。

5月，浮虧3.35萬元，累計繼續“大賺”40.36萬元，浮盈幅度超13%。

6月，繼續加碼投入500萬元，浮盈金額共計達103.63萬元。

接下來，力度、節奏明顯加大、加快，7月、8月、9月、10月，分別追加500萬元、6000萬元、4000萬元和4010萬元。

但打7月起，形勢急轉直下，鉅額浮虧排山倒海般洶湧而來：累計虧損逐月攀升，分別達到259.52萬元、1419.82萬元、5120.58萬元、6934.15萬元。

此時此刻，虧損比例已高達45.29%，累計投入的1.531億元資金，眼看就要顆粒無歸——這可是佔去了2020年淨資產的5.49%。

**其原因，**在於做空的方向性錯誤：1月以來，所投資的焦炭2201合約，漲幅約為60%；焦煤2111合約和焦煤2201合約，漲幅約為100%。

**其資金，**2019年末，貨幣資金為1.23億元。2020年9月，IPO募資金額為15.48億元，其中10.99億元用於新建生產線。

簡單對比之下，確實令人陡生疑意：炒期貨累計投入的1.531億元中，是否“挪用”了IPO募資資金？

**其股價，**在2020年12月23日觸及245.88元/股新高後，日前剛剛創下了49.36元/股的新低，跌幅高達80%。

**其業績，**是2021年1-6月，營收為10.85億元，同比下降21.72%；淨利潤為1.92億元，同比下降48.76%；貨幣資金為11.31億元，相比2020年底減少30.52%。

面對業績的大幅下滑，其主要歸咎於防疫物資生產銷售下降，以及受疫情影響，全球貨物出口運輸運力緊張，導致運費大幅上漲，客户採購成本上升訂單減少，出口業務下降。

對於貨幣資金的大幅減少，其主要歸結為理財佔用。

**其宣誓，**是將在董事長兼總經理李志彪的親自帶領下，有序終止焦炭、焦煤期貨的操作，在儘量減少公司損失的前提下，對目前持倉擇機進行減倉、平倉，儘快終止期貨業務。

不過，在上市公司炒期貨的路上，豪悦護理並不孤單。跟其同在10月12日晚間宣佈“金盆洗手”的，還有主營汽車零部件的金麒麟。

金麒麟宣稱的初衷，也是套期保值。2020年5月，建倉750手熱卷期貨的初期，也嚐到了浮盈的甜頭。

2020年12月，認為在衝擊4500元/噸後，熱卷期貨價格將會回落，遂開始加碼做空。倉位最高時，多達8500手。

到了2021年5月中旬，熱卷期貨價格竟一路來到了6700元/噸。眼見越陷越深，金麒麟管理層不得不以8000多萬元虧損的苦果，斬落了大部分空頭倉位。

10月11晚間，金麒麟進一步宣佈，以虧損2051.117萬元為代價，了結了最後一筆期貨交易，累計虧損1.08億元。

一路心驚肉跳下來，其此次期貨之旅累計虧損已高達1.08億元，在投入的1.42億元本金中，佔比高達76%，亦為2020年度淨利潤的66.07%。

自身股價方面，相對於2020年8月觸及的高點，最新價格已接近腰斬。

半年報顯示，正遭受重大考驗的，還有業績。2021年1-6月，主營收入為6.3億元，同比下降6.68%；歸母淨利潤為-3992.41萬元，同比下降145.39%；扣非淨利潤為2282.38萬元，同比下降69.33%。

痛定思痛，金麒麟同樣以公告天下的方式，“誓言”將終止期貨投資交易，終止開展期貨投資及相關計劃，未來將主要精力投入主業經營中。

這似曾相識的行文表述，又勾起了《正經社》分析師對秦安股份64歲董事長YUANMING TANG（曾用名：唐遠明）的記憶。

秦安股份同樣主營汽車零部件，卻在董事長的親自帶隊下，玩起了高頻度、高風險、高難度的期貨交易。

2020年9月28日晚間，在監管、輿論以及過山車行情等的壓力之下，秦安股份也曾正式宣佈，將退出投資性期貨交易，未來仍將主要精力投入主業經營中。

然而，這刺激的遊戲，豈是説撒手就能撒手？即使已過耳順之年，且貴為上市公司董事長，也不例外。

差不多整整一年後，2021年9月14日晚間，秦安股份的一紙公告，劇透出YUANMING TANG 仍然還在玩着這個心跳。

不過，這一回傳出的，卻不是捷報：2021年1月1日-9月14日，已平倉虧損及浮動虧損，預計合計影響2021年損益-4950.31萬元。

至此，沒能見好就收、急流勇退的“期貨大神”，又一次跌落神壇。

《正經社》分析師認為：

期貨投資的高槓杆、高風險屬性，很容易導致非專業人士或機構出現重大虧損，甚至丟失全部本金，如若發生穿倉，還將極大地威脅到上市公司的運營與財務穩定。

因此，無論是着眼於上市公司自身，還是投資者與社會，其決策層都應該在誘惑和上癮面前保持強大的定力。【《正經社》出品】

責編|唐衞平·編輯|杜海·校對|然然

聲明：文中觀點僅供參考，勿作投資建議。投資有風險，入市需謹慎

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