戰略收縮，貝殼的“主動”與“被動”之爭_風聞

行業迎來大變局，貝殼找房正在“縮殼”。

近日不少媒體報道稱，貝殼找房將優化上海研發團隊部門，實行裁員的措施；對此公司回應稱，“是對上海地區金融等部分業務進行調整，同時對此次裁員補償標準為‘N+3’。”

2021年，有人説是房產業的動盪之年，但其實在消費者需求以及政策不斷調整的雙重推動下，許多行業都在建立一些積極有序的市場秩序。貝殼去除金融屬性，本身對消費者而言是一大利好，可以推動公司未來更好地聚焦產品品質、交易環節及交付體驗的升級。

然而作為數字化房地產中介行業老大的貝殼，這次為何會裁員？與此同時，公司稱正有意加碼互聯網家裝市場，但這能為貝殼帶來新生機嗎？

貝殼縮減金融業務，欲開源節流

起源於鏈家的貝殼，擁有了線下二手房源市場第一手好牌。

2014年鏈家網問世，憑藉二手房真房源和直營模式迅速北上廣等一線城市發展起來。2018年4月，鏈家網孵化出線上線下房產交易和服務平台貝殼找房，後者主營業務包括二手房買賣、租房、新房銷售、裝修等業務在內的住房領域；同時，鏈家為了支持貝殼的發展，其將管理人才、房產資產等資源一併轉移給貝殼。

不到兩年的時間，貝殼擁有了42000間門店和 45.6 萬經紀人，成為了國內最大的線上線下房產交易和服務平台，同時直營順利轉為平台快速的發展模式。去年8月，貝殼成功在紐交所上市。

“房住不炒”已成為國內房地產業的大趨勢，二手住宅市場成交量也在持續下滑。據易居數據，9月，11個熱點城市二手住宅成交量僅為4.3萬套，同比跌45.5%，新房銷售也大幅下降。

營收依賴於房屋交易佣金的貝殼，在二手住宅成交量下滑形勢下未來發展空間肯定會變窄，這或許也成為貝殼找房裁員的重要因素之一。

財報顯示，2021年Q2，貝殼營收達到241.73億元，同比增長20%；淨利潤卻僅為11.15億元，同比降低60%；而導致增收不增利的，主要是成本的上漲；同期，貝殼營業成本為188億元，同比增長38.6%。

而作為貝殼第三類業務金融，貝殼優化上海相關金融部門的做法也是在當前的房地產行業下的調整舉措，另外或許能為公司盈利迴流一些資金。

另外貝殼招股書風險提示顯示，與金融服務相關的監管不確定性可能損害其業務、財務狀況和經營業績。

由此看，縮減金融業務也不乏是一種規避業務風險及貼合政策的一種手段。

同樣，貝殼也並非完全放棄這項了業務，目前公司在上海區也招聘相關業務的負責人。但不論怎麼説，貝殼已經駛入了收縮期，以縮減風險業務來聚焦主業；但在行業遇冷背景下，貝殼未來又將走向何方？

迎來“雙面人生”

鏈家給出的一手好牌是打出來了，但在行業遇冷時期內，貝殼迎來了自己的雙面人生。

首先，在整個慢下來的房產交易市場內，貝殼盈利能力已經開始下滑。

上文所述，貝殼在第二季度已經出現了增收不增利的情況；值得注意的是，由於二手住宅成交量的整體下滑，貝殼不得不上調交易服務費用來維持公司賬面的增長。

據中國資本觀察報道，2月貝殼將多地分公司的中介費上調至3%，買方2%，賣方1%（之前是賣方0%，買方2%）；這意味着未上調前一套100萬元成交的二手房，中介費2萬元。費率上調後，同一套房子中介費上漲到3萬元。

交易服務費上調後貝殼營收是增長了，但淨利卻出現下滑情況。

此外公司還預測，三季度預計總淨收入為145元至155億元之間，將比去年同期下降約24.6%至29.4%，考慮了近期房地產相關政策措施的影響。

反應在股價層面，截止10月13日收盤，貝殼股價為22美元/股，市值達到263億美元，距離去年11月最高點73美元/股，縮水近七成。

但不置可否，炒房市場節奏慢下來有利於行業朝着正向發展，在房產業信息化大趨勢的背景下，有助於貝殼的數字化業務發展。

根據國家統計局數據，房地產交易市場規模巨大，未來三年仍將維持並發展到25萬億左右規模。按照新房交易2.5%費率和二手房交易1.5%費率來測算，未來三年房地產營銷費用市場容量約5000-6000億，房產交易市場潛力巨大。同時，數字化發展早已是房地產交易市場的共識，如今VR看房、直播買房也不斷普及在消費者消費行為當中。

貝殼發展數字化業務有何看點？

首先是貝殼在數字化及真房源上的優勢地位，其在上市時定位就是“以科技為驅動的服務平台”。

產品方向，貝殼在2008年就開始搭建真房源數據庫，即樓盤字典；解決行業交易信息不對稱等問題，為消費者交易提供一個有所保障的平台。截止去年6月，貝殼樓盤字典就覆蓋全國332個城市54.9萬社區，收錄超過2.26億套房屋。

對比於58同城旗下的二手房交易平台安居客，貝殼的房源數據也更勝一籌。

財經新知報道，7月貝殼房源數量超過2.4億套，比排在行業第二的安居客多了約5000萬套；去年，貝殼的GTV（交易總量）高達3.32萬億，其中新房業務GTV為1.38萬億，而安居客的新房業務僅有653億元的GTV。

做到了行業第一，貝殼面對的競爭壓力也在加大。早在2018年，58集團就聯合中原地產、我愛我家、萬科物業等一眾房產中介品牌成立了“真房源聯盟”，抵制貝殼和鏈家。

不論怎麼看，貝殼還是那個貝殼，就算是行業進入整頓期、公司面臨監管風險，其還是行業老大；如今縮減金融業務，也不乏是一種“去蕪存菁”的做法；但縮減金融業務，開始加碼家裝的貝殼，能找到新航路嗎？

家裝，能為貝殼打開“新天地”嗎？

根據觀察網報道，接近貝殼知情人士透露稱：“縮減金融業務後，貝殼未來還將加大家裝家居業務投入。”

在今年7月，貝殼就與聖都家裝達成協議，將收購後者100%的股權；在追溯往前，去年12月，貝殼CEO彭永東曾發表《新家居時代的長期主義》的主題演講，希望通過貝殼在房產交易裏的數據與底層模型，與家居行業的從業者一起實現行業迭代。

但是，大力發展家裝領域，真能為貝殼打開新天地嗎？

根據前瞻產業研究院數據，截至2020年底，中國家裝行業市場規模為2.61億元；另據頭豹預計，到2025年中國家裝行業市場規模增長至3.9萬億元，2020-2025年複合增長率達8.5%，高於過去五年的行業增速，實現持續增長。

行業潛力巨大同樣吸引眾多巨頭下場，除開貝殼同行競爭者58也在做家裝，阿里巴巴、騰訊以及國美等各行業巨頭也早已瞄準這片市場。

貝殼做家裝的優勢在於：

其一，有買房者數據庫做支撐。基於樓盤字典LIVE和VR數據庫，貝殼已經建立起全國最大的空間數據，這類數據庫都有助於家裝業務的發展。

其二，在落地產品方面，去年4月貝殼就上線了家居服務平台“被窩家裝”，主攻AI設計、可以選擇獨立設計師、裝修全流程。

在今年一季度，貝殼還優化被窩家裝的數字化能力，上線BIM系統1.0版本；近期還推出貝刻智慧工地解決方案，幫助裝修公司降本提效。

看起來有數據又有產品支撐，貝殼的家裝生意或能打開，但要想進入這行業卻並不容易。

實際上阿里在2005年通過淘寶就開闢了家裝板塊，但反響平平；同時其近年來推出的家居家裝App“躺平家”，波瀾也並不大。

更值得注意的是，作為家裝業頭部玩家的齊家網和土巴兔日子卻並不好過，齊家網率先上市成為了“互聯網家裝第一股”，但上市股價便破發；土巴兔則3年虧損了24億。

這樣來看，貝殼“縮殼”後想進入家裝市場也絕非易事，但同樣業內頭部玩家及巨頭都還未做好的市場，側面透露出貝殼還有機會入局。

然而從本質上看，房產業遇冷，大家買房情緒降低，這意味着家裝需求量或也減少。這樣來看貝殼加碼家裝業務，或並不是一個好出處，畢竟想要在家裝市場上獲得回報還是一個長期的過程，需要貝殼慢慢趟水過河。

結語

總的來看，貝殼優化上海金融研發部門“縮殼”，或不是逃避，而是在順水而流，是其暫緩風險業務以保全自身，為了能在風雲莫測的房產交易市場尋得更大的發展機會。

而在家裝領域，憑藉公司的房源及客流優勢，或能博得一個好的入場機會，為公司開闢另一條新航路；但航線好不好走？能走多遠？還看市場情緒及貝殼是否真能為顧客提供有質的產品。

本文作者：葉小安

文|松果財經（songguocaijing1）