布林肯介入表態，能拯救恒大危機嗎？_風聞

本文重點在最後幾段，前半截先回答一些朋友提出的問題。

如果讓我就這個問題給一個最簡單明瞭的答案，我的答案是：不能。

原因很簡單，恒大問題屬於中國經濟主權，雖然華爾街諸多國際投行或主權基金的名字都出現在恒大的債主名單上，對恒大接下來的命運與債務履約能力均極為關注，但就這件事的性質而言，它完全是中國內部事務，任何其它國家或國際經濟組織都沒有介入干涉的權力。

就像引爆08年國際金融危機的“兩房”危機和雷曼倒閉案，雖然當時很多國家政府與國際金融機構表態關注，希望本國金融機構的投資能得到特殊照顧，但是如何權衡處理這些相關個案，權力在美國政府，美國政府首先是從本國利益出發，遵從本國法律處理，其它國家或國際金融組織就算有再多意見，損失再慘重，也只能乾瞪眼。

恒大問題也是這樣，在這個問題上，美國能做的事情、能發揮的影響非常有限，布林肯對此也很清楚。所以大家看布林肯10月6日在接受彭博訪問時的表述，雖然他説“期待中國採取負責任的行動”，希望美國金融機構的投資在恒大事件處理過程中能得到特殊關照的意圖已經非常明顯，但他還是明確表態“中國必須自主作出其經濟決定”，他也得認同這個基本規則。

雖然如此，就像我之前已經談過的，大家必須注意到，布林肯的這個表述，選擇的時機還是很微妙的。如果是一個月或二十天前他做如是表述，一定會被強硬懟回去，華爾街投行在恒大的投資也會成為中美博弈標的，但是現在，在孟晚舟獲釋回國，中美高層在瑞士見面會談，雙邊關係正趨向緩慢回暖的情況下，他的這個表述，恐怕就會產生有和原來不一樣的化學反應。

所以，對於美資在恒大個案中的利益，我認為應該會有一個基本保證。當然，這個保證不是個人們一般理解的口頭或書面保證，而是一個默契性關照，會以合法合規方式進行，算是中美在關係回暖過程中禮尚往來的一部分。

譬如，與美國利益有關的這部分債務可能優先保證付息，可能會做展期處理，也可能會和其它債權剝離單獨處置。另外，對恒大的處理，除了金融與市場風險層面的影響，也會更慎重考慮其政策象徵意義，以及外資信心問題。

恒大現在的情況比較複雜，雖然它在各地的主要在建工程已經恢復開工，許老闆也在加緊甩賣資產償還到期債務，前不久剛賣掉了盛京銀行的股份籌集了200多億，6名集團高層違規提前兑付的理財產品也已經被追回全額歸還到恒大財富指定賬户，但是，就恒大目前人心已經一盤散沙的狀態，以及銀行等金融機構把防風險作為首要考慮的決策風格，我很難相信恒大現在還能完全獨立運營決策。

我寧願相信這些運營決策是根據相關指導要求，經由合法程序，以合規方式在有序執行——這句話什麼意思我相信多數人都懂，不懂的就沒必要懂了。這樣做的目的，首先是為了確保恒大和許老闆的履約意願和履約行動，其次是為了防範風險向金融領域和社會層面擴散，再次是為了盤活現有資產爭取恢復恒大在關鍵領域的“造血”能力，為更深入掌握恒大集團的資產債務狀況、研究出台解決方案爭取時間。

所以，儘管現在就談恒大結局還為時尚早，但有一點可以肯定，這種處理方式可以使恒大危機產生的風險與損失最小化，也為在政府層面更妥善處理恒大危機提供更多彈性空間，方便為恒大以及正遭遇普遍性流動性危機的房產市場注入救命氧氣。

最近有消息稱，金融監管機構已於9月底窗口指導了至少部分大型商業銀行，允許銀行在四季度加快對個人抵押貸款的審批發放。銀行可以向監管機構提交新的個人住房抵押貸款資產支持證券（RMBS）的發行計劃，以釋放更多個人按揭貸款額度。

10月15日，央行金融市場司司長鄒瀾表示，（恒大）集團總負債中，金融負債不到三分之一，債權人也比較分散，單個金融機構風險敞口不大。總體看，其風險對金融行業的外溢性可控。鄒瀾還強調，恒大問題在房地產行業是個別現象，金融部門將配合住建部和地方政府做好項目復工的金融支持。

這些消息對恒大及房產市場來説意味着什麼不難得知。