盈利難題暫無解，鷹瞳科技將有“50年長跑”？_風聞

雖然搶佔了AI醫學影像領域的先機，但像所有在AI這一領域賽道上的創業型公司一樣，鷹瞳科技未來還面臨着較大不確定性。

鷹瞳科技將成“醫療AI第一股”，仍面臨無法盈利問題

不出意外的話，鷹瞳科技將成為“醫療AI第一股”。其於9月22日通過了港交所上市聆訊，預計近期在港交所上市。

鷹瞳科技成立於2015年，一直聚焦AI醫學影像領域，是國內最早面向醫療機構、保險機構等提供人工智能視網膜影像識別的早期檢測、輔助診斷與健康風險評估解決方案的公司之一。正是因為更早佈局這一賽道，鷹瞳科技獲得了奪取“醫療AI第一股”的先機。

值得一提的是，鷹瞳科技是業內為數不多擁有自主研發圖像分析技術和圖像採集技術的公司之一，使其能夠提供融合軟件和硬件的高度一體化、端到端的優化解決方案。

但是，像所有在AI這一領域賽道上的創業型公司一樣，鷹瞳科技面臨着無法盈利的難題。

招股書數據顯示，鷹瞳科技在2019年、2020年運營虧損分別為4614萬元、5191萬元；2021年第一季度經營虧損為1199萬元，上年同期的經營虧損為1716萬元。鷹瞳科技在2019年、2020年期內虧損分別為8714萬元、7963萬元；2021年第一季度期內虧損為1207萬元，上年同期的期內虧損為2534萬元。

鷹瞳科技暫看不到盈利週期？

AI當然是代表未來的前沿技術之一，未來的想象空間也非常大。但是，目前所有精耕這一賽道的創業型企業都面臨着難以盈利的難題，即使在AI領域戰略佈局的大廠們，目前也沒有大規模落地AI業務，更遑論盈利。

從根本上講，AI技術的運用還在早期，AI創業型公司暫時無法看到盈利週期是因為AI技術落地和商業化還需要時日。

鷹瞳科技創始人張大磊曾表示：“醫療健康AI是個細分領域，還很早期，所有人都在摸索，我們也是。””除了通過視網膜AI，實現個人健康的持續監測，發現疾病於未然，鷹瞳科技還開展了糖網篩查和心梗、中風等“殺手級”疾病的風險評估預警。

張大磊希望，這些預警與診斷未來能做到人人可及。為實現這些目標，他打算進行一場長跑，用50年來達成。

可問題是，鷹瞳科技即將正式IPO。成為上市的公眾公司後，張大磊和鷹瞳科技需要為股東的利益負責，不可能一味追求理想而忽視公司盈利問題。張大磊可以為個人事業進行50年的深耕，但投資者不可能為獲得投資收益而“苦等50年”。這一悖論，張大磊需要正面解決。

傳統應用場景醫院最難實現營收？

所幸的是，醫療AI預期的成長空間非常大。鷹瞳科技所在的醫學影像AI這一細分領域領域被認為應用場景豐富，未來或得到爆發式增長。參與D輪融資的清池資本創始人李彬曾表示：“隨着人工智能醫療診斷技術從實驗室走向產業化，疾病早篩早診將迎來變革性的高效普惠時代。”這顯示投資者對鷹瞳科技前景的美好預期。

不過，將來的美好預期不等於眼前的真切營收。招股書顯示，鷹瞳科技在2019年、2020年營收分別為3042萬元、4767萬元；鷹瞳科技在2021年第一季度營收為2217萬元。雖然增速不錯，但目前的營收規模確實低了。

《華夏時報》曾援引某業內人士的分析表示，從應用場景看，AI影像傳統的應用場景醫院卻最難實現營收，“AI影像產品如果想在醫院收費，需要通過醫療系統採購流程，嚴格按照醫療器械採購管理辦法執行。因此，這一模式在短期內很難實現。”

目前，鷹瞳科技的收入增長更多的依賴院外業務。可見，鷹瞳科技未來的增長前景或非常可觀，但目前想要實現重大突破的可能性的確不高，其面臨的不確定性還較大。