優矩互動二次遞表港交所，2020年盈利破億，過半收入依賴電商_風聞

據港交所10月15日披露，線上營銷服務提供商優矩互動(UJU HOLDING LIMITED)向港交所主板提交上市申請，民銀資本為獨家保薦人，軟庫中華為財務顧問。值得注意的是，這是該公司第二次遞表港交所主板，其於今年4月中旬遞交的申請現已失效。

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優矩互動2017成立，2018年起營運，擁有超過900名廣告主客户。截至2021年4月30日，優矩互動每名廣告主客户產生的平均總賬為480萬人民幣。主要為媒體合作伙伴提供一站式跨媒體在線營銷解決方案，為廣告主客户營銷彼等的產品及服務。 

優矩互動五大客户主要包括電商公司、互聯網服務公司、在線遊戲公司及化妝品公司、在線教育公司、軟件開發公司以及旅行休閒公司。

根據艾瑞諮詢數據，按於在線媒體平台投放的在線短視頻廣告所產生的總賬單計，優矩互動2020年為中國第二大在線營銷服務提供商，市場份額約為3.0%。 

按於在線短視頻平台投放的廣告產生的總賬單計，優矩2020年為中國第二大在線營銷服務提供商，市場份額約為3.9%。 

按一般電商平台廣告主於在線短視頻平台投放的廣告所產生的總賬單計，優矩2020年為中國最大的在線營銷服務提供商，市場份額約為16.0%。 

優矩互動2020年4月推出優量引擎平台，是一個智能在線短視頻營銷解決方案投放、優化及管理平台。此外，優矩互動擁有380人的內容製作團隊，每月可製作超過20,000段在線短視頻。同時在北京及重慶建立了在線短視頻拍攝基地。 

另外，優矩互動從在線媒體平台收集若干用户數據，包括通過API連接從在線媒體平台實時收集的各種數據，其中包括廣告效果數據，例如展示次數、視頻觀看次數、點擊次數、轉化率及每次轉化成本；及一些必要的廣告效果數據。 

財務數據方面，據招股書顯示，優矩互動2018年、2019年、2020年營收分別為11.56億元、34.5億元、63.6億元；2021年1-4月為22.1億元，2020年同期為14.4億元。 

優矩互動2018年、2019年、2020年期內利潤分別為5014萬元、8191萬元、1.33億元；2021年1-4月為6864萬元，2020年同期為1259萬元。 

優矩互動2018年、2019年、2020年毛利分別為1.06億元、2.39億元、3.25億元；2021年1-4月為1.21億元，2020年同期為7100萬元。 

報告期內，優矩互動毛利率分別為9.2%、6.9%、5.1%、4.9% 及5.5%。毛利率逐年下降，優矩互動解釋為主要由於從頂尖在線媒體平台購買用户流量的流量獲取成本上升。 

報告期內，優矩互動流量獲取及監測成本分別為人民幣10.2億元、人民幣31.72億元、人民幣59.36億元、人民幣13.47億元及人民幣20.36億元，分別佔同期服務成本的97.2%、98.8%、98.4%、98.3%及97.2%。 

此外，優矩互動在招股書中提示了對供貨商A的依賴風險，其在線短視頻平台行業的市場份額約為75%。截至2018年、2019年及2020年12月31日止年度，通過供貨商A的內容分發平台產生的總賬單以165.0%的複合年增長率由人民幣8.5億元增長至人民幣34.55億元，並進一步增長至人民幣59.7億元，分別佔同年總賬單的43.1%、67.1%及68.1%。通過供貨商A的內容分發平台產生的總賬單為人民幣20.65億元，佔截至2021年4月30日止四個月總賬單的66.1%。 

招股書顯示，2018年-2021年1-4月優矩互動來自五大客户的收益分別佔總收益約50.8%、47.7%、57.8%及48.8%，同期來自最大客户的收益分別佔總收益約25.4%、24.5%、42.3%及36.0%。 

電商公司是優矩互動最大的直接廣告主客户羣。報告期內， 來自電商直接廣告主的收益分別佔總收益約41.3%、47.7%、53.4%、45.7% 及47.0%。 

招股書顯示，優矩互動收入主要來自電商、互聯網服務、遊戲、休閒旅行、教育、金融服務等方面。其中，優矩互動2020年來自電商的收入為33.63億元，佔比為53.4%；來自互聯網服務收入為9.18億元，佔比為14.6%；來自遊戲收入為9.6億元，佔比為15.3%，來自教育的收入為6.46億元，佔比為10.3%。 

從行業發展來看，中國在線短視頻營銷市場近年來經歷快速增長。按佔在線營銷市場的市場規模的百分比計算，在線短視頻營銷的市場份額已由2015年的0.1%大幅增至2020年的24.1%。由於在線短視頻內容帶來的精彩紛呈、深入詳盡和沉浸投入的觀看體驗，預期在線短視頻營銷市場於2020年至2025年將會快速增長。根據艾瑞諮詢的資料，預期在線短視頻營銷市場的市場份額將由2020年的24.1%增至2025年的42.5%。 

而中國在線短視頻營銷市場的市場規模由2018年的人民幣302億元大幅增至2020年約人民幣1,846億元，複合年增長率為147.3%。由於在線短視頻平台的快速發展、在線短視頻營銷解決方案越來越流行以及互聯網移動設備的普及與信息技術基礎設施的升級，在線短視頻營銷市場預期將由2020年的人民幣1,846億元進一步增長至2025年的人民幣7,043億元，複合年增長率為30.7%。