孫正義又一敗筆，OYO的瘋狂與黯淡_風聞

孫正義依舊看好的OYO，裁員、虧損多年之後，終於也要上市了。

最近，印度酒店品牌OYO正式向印度證券交易委員會遞交招股書，正式推進IPO進程，目標籌措資金12億美元，估值90億美元。

OYO酒店或許對於許多人來説陌生，但其背後的股東軟銀、紅杉資本、光速創投、滴滴、Airbnb等無一不是各領域的焦點企業。

這家發源於印度的明星酒店品牌，曾獲20餘輪融資，並且被孫正義高度看好，展開了7輪投資，但卻在高調進駐中國市場後，卻迎來大幅裁員、高管出走、口碑不斷、擴張疲軟等多項負面狀況，並且，在三年中，OYO依舊沒找到可持續盈利的業務模式，慘淡撤退。

本次上市，中國市場成為其業務最大“敗點”，獲將成為其上市的重要影響因素，那麼，OYO為何在印度風生水起，而國內則水土不服？其頗具亮眼的OYO模式存在哪些亮點與暗傷？OYO上市會迎來哪些轉機？

印度酒店傳奇：異軍突起的獨角獸

OYO的創辦與發展堪稱商業傳奇。

2013年，年僅20歲的印度小夥Ritesh Agarwal（中文名：李泰熙）輟學創業創辦了OYO。

Ritesh Agarwal來自印度最貧困的地區之一——奧里薩邦東部小鎮，貧困的環境讓Ritesh Agarwal立志要闖下一片天地，為此，他賣過SIM卡，做過推銷員，還寫過暢銷書。

2012年，Ritesh Agarwal從大學輟學，開始了自己的創業歷程，他的第一個項目Oravel是一個廉價酒店信息，為用户提供房間酒店預定服務的網站，成立不久就獲得了PayPal創始人Peter Thiel的10萬美元創業基金。

有了更多的錢之後，Ritesh Agarwal明白單純做信息彙總生意太過簡單，於是嘗試與旅館老闆合作，對其房間進行改造，因其舒適的環境和低廉的價格，Ritesh Agarwal的連鎖酒店雛形開始成型，於是，2013年，OYO被創立。

OYO的出現精準打擊了印度國內的廉價酒店市場，其極大的拉高了25-85美元價格段的酒店水平，在此之後，OYO一路高歌，自成立以來，共獲得近20輪融資，總融資金額累計超過420億元。

這其中，也包括軟銀孫正義。

在OYO遞交招股書之前，軟硬已經持有其46.62%的股份，Ritesh Agarwal旗下RA Hospitality持股24.94%，Ritesh Agarwal持股8.21%，並且紅杉資本、光速創投甚至是滴滴關聯公司也持有了OYO的股權。

截至當前，以客房規模算，OYO已經成為全球第三大連鎖酒店，是當之無愧的“印度傳奇”。

OYO的瘋狂：3年虧損超25億元

Ritesh Agarwal並不自建酒店，也不進行收購，而是依靠純加盟與酒店合作。

早期的OYO向諸多酒店尋求合作，等到小有規模之後，就有酒店主動上門，尋求“收編”。對所有入駐的酒店，OYO都統一的進行評估、改造、管理，涉及房間設施、服務水平甚至是水温，時間跨度長達一個月，充當着一個B端服務者的角色。

值得一提的是，OYO並不收取加盟費，僅在酒店營收中收取抽成，優質的服務加上孫正義等一眾大佬的加持，OYO開始了口碑與規模的快速擴張。在短短几年間，OYO就從起初的小旅館，做成了覆蓋全球80多個國家超800多個城市，坐擁超2.3萬家酒店和15.7萬家客房的行業巨頭。

OYO的擴張模式很野蠻粗糙，即砸錢賺市場。據OYO招股書顯示，2019年至2021年財年，公司分別實現營收8.7億美元、18億美元、5.5億美元，同期淨虧損分別達3.1億美元、17.4億美元和5.2億美元。

通過對OYO營收的拆解，其營收較為多元，但酒店簽訂合作依舊是核心業務，即預定佣金、取消費用、訂閲費等，這模式與國內的自如的房管模式略有相似。

OYO的主營市場仍在印度、歐洲、和部分東南亞市場，而在最近，OYO也盯上了人口基數大、酒店行業仍處發展中的鄰居--中國。

不過遺憾的是，OYO進華三年，卻也遭遇滑鐵盧。

OYO敗走中國：終究水土不服

不論是人口還是主要經濟水平，印度酒店市場與中國相似程度極高。

截至2020年，中國大陸酒店業共有33.8萬家，連鎖酒店品牌1975個，客房總數1762萬家，其中連鎖酒店客房數共452.4萬間，連鎖化率26%，隨着國內第三產業、旅遊業的飛速發展，這一數字還在不斷提升中。

2017年，OYO正式“進駐”中國市場，依舊選擇野蠻的燒錢辦法，在一年半時間裏，OYO就覆蓋了中國近300個城市，門店數擴張至1萬家，超過錦江、華住、首旅如家三大本土酒店集團的總和。

但中國市場與東南亞甚至是歐美都有一個重要的不同，那就是中國的互聯網普及程度全球第一，這也使得在中國做酒店生意，很難繞開美團、攜程、飛豬等在線渠道平台，於是，OYO不得不向攜程和美團支付了共計6億元的渠道費，還要支付經由平台交易完成產生的額外傭金。

其次，因為OYO並未收取加盟費這一“營收肥肉”，使得OYO長時間處於高額支出、回報週期長的險境，一旦錢燒光了，OYO也就沒轍了。

另外，隨着中國經濟水平的上升，國內酒店業發展早已經從快捷酒店時代邁向中端酒店時代，全季、亞朵等中端品牌逐漸崛起，漢庭、如家也應聲推出漢庭優佳、如家精選等中端品牌，廉價酒店的市場進一步被壓縮。

低客單價、低利潤率，以及渠道佣金，讓下沉酒店的生存空間進一步縮小。

OYO迎來了水土不服。

2019年，OYO開始在中國進行大規模裁員，同年虧損高達1.97億美元，佔其全球虧損額的64%，中國已成OYO的虧損“拖油瓶”。

也正是在2019年，OYO開始大規模撤出中國，緊接着2020年的疫情接踵而至，更是加快了OYO的撤退速度。據天眼查數據顯示，截至2021年9月，OYO在中國市場的酒店數量已經驟減至1500家。

在全球疫情市場仍不明朗的情況下，全球酒店行業依舊處於低谷期，資本對連鎖酒店的態度也較為謹慎，OYO要扭轉當下高虧損狀態，上市或成其救命稻草。

本次上市，OYO計劃籌資12億美元，如若成功，尚能再能為OYO續命1年，如果不能找到更具增長的營收業務，OYO依舊難逃死亡威脅。

儘管在高速前進的同時，數據造假、業主解約、擴張失利、新業務模式待考等質疑聲不絕於耳。經歷上市的短暫輸血後，如何擺脱虧損實現自身商業模式下的持續盈利，關於OYO的故事，恐怕需要重新講。

回顧OYO的輕加盟模式：即簽約期一年，不收取加盟費，只收取6%左右佣金，同時還出資幫助酒店改造，妥妥的“大善人”。

而在在國內市場中的玩家們，加盟費、服務費、高額抽傭、渠道服務費、選址費、物料費，甚至還有培訓費、金融服務費，都是加盟品牌的營收秘寶。

印度小哥還是“太過年輕”。

參考資料：

數據來源：OYO招股書、天眼查

圖片來源：網絡

參考文章：

鋅財經：OYO困獸流血，印度沒有神話

墨騰財經：OYO上市前景如何？