猿輔導投資羽絨服，能温暖度過K12寒冬嗎？_風聞

雙減之後，教培機構似乎開啓了“魔幻”走向。

據爆料，猿輔導已經確定進駐服裝領域，新投資建立了一家消費類公司，並組建了服裝設計團隊，“首站”計劃打進羽絨服市場。對此，有網友戲稱猿輔導要改名“猿服道”了。

隨着雙減政策的落地執行，K12行業明顯迎來了史上最冷最漫長的寒冬，眾多教育機構紛紛轉型。寒風凜冽，“羽絨服”能幫助猿輔導安然度過這個冬天嗎？

行業“冰封期”提前到來 猿輔導靠羽絨服轉型

在K12機構的轉型路上，猿輔導不是第一個，也不會是最後一個。

8月，網傳新東方轉型開始“培訓父母”，隨後被新東方闢謠。雖然“培訓父母”的事情是子虛烏有，但新東方成立素質成長中心，開啓育兒知識業務卻是事實。嚴格意義上來説，這算是新東方在政策壓力下嘗試轉型的第一步。

有企業選擇內容轉型，也有企業選擇發力科技。在雙減“颱風”正式登陸之前，網易有道就開始將重心轉移到教育硬件上，如今已成為重要營收組成部分。如2021年Q1，網易有道的教育硬件營收2.02億元，佔總營收比為15.07%，而其K12營收為4.42億元，只比教育營收高出18%。

同行們紛紛“切換”新賽道，給猿輔導帶來了一定的壓力，但這並不是促使其轉型的全部原因，深究起來，來自資本和市場的壓力才是最重要的誘因。

去年十二月，猿輔導完成了G1和G2輪共22億美元的融資，市場估值達到155億美元，成為K12機構中的獨角獸。融資完成後，猿輔導本該迎來快速擴張，甚至有可能完成上市，然而政策的制約成為最大阻礙，猿輔導被迫“慢”了下來。

但資本是追求回報率的，猿輔導只能繼續尋找新的增量。然而，教培與服裝製造可以説是毫不相關的兩個產業，猿輔導為什麼會盯上羽絨服呢？

猿輔導成立至今9年，已經形成了較為完善的產品閉環。其教育產品生態覆蓋了學生輔導、在線練習、教學工具、幼兒輔導等各方面，可以説猿輔導的教學矩陣已經處於基本成熟的狀態了。

這個時候，按照正常邏輯，在原有的產品生態上進行重心轉移既簡單又快速，如發展成人教育、素質教育等。但猿輔導為什麼沒有這麼做呢？

主要是因為增長空間有限。據犀牛財經在去年對猿輔導做出的預測，其2020年的營收約180-200億元，其中網校和斑馬AI課收入預計達到150億元，主要面向成人教育的“粉筆公考”收入約為40億元，兩相對比，差距不是一點半點。

成人教育和K12並不是互為替代品的關係，前者並不會因為後者受到監管而出現爆發式增長。同樣，素質教育也不是最近幾年才出現的新型教育方式，素質教育改革喊了這麼多年，但實際上能將素質教育做出特色的機構也非常少，實際上，素質教育模式還處於探索之中。

站在這個角度，猿輔導想要“轉行”也就能理解了。

相對來説，服裝行業的供應鏈、生產鏈都較為完善，進入門檻低。且消費者對於服裝的品牌忠誠度不高，尤其對於Z世代來説，服裝的設計風格、質量、價格都是其考慮的主要因素，品牌因素反而靠後。這些都是猿輔導進入服裝產業的有利因素。

同時，羽絨服的毛利率相對較高，以羽絨服龍頭企業波司登為例，其2020年與2021年的毛利率分別為63.4%、66.2%，均超過了50%。

有市場、行業成熟加之利潤高，無怪猿輔導想要借羽絨服“過冬”，但這門生意能做起來嗎？

轉型過程道阻且長 猿輔導能否避開“一地鴨毛”？

即使從理論上講，猿輔導借消費品轉型能達到短時間內迅速回血的目的，但我們仍然無法忽視這其中可能存在的問題。

首先，在所有服裝品類中，羽絨服的生產線是最複雜的。面料的選擇搭配，填充物的含量、種類等都會影響羽絨服最後的穿着舒適度，這需要花費大量時間和精力去進行深入研究。

當然，猿輔導也可以選擇以“普通羽絨服”作為切入口，但最後很可能導致產品差異性不夠，從而被大量同類同質的競品擠出市場。

其次，羽絨服作為消費品，擁有諸多限制。猿輔導以互聯網教培起家，對於線上渠道的運作自然是得心應手，但消費品不可能永遠居於線上，最終還是要進入線下門店、賣場，拉近與消費者的距離，提高曝光率。

與成熟的羽絨服品牌相比，猿輔導沒有現成、完善的線下經銷商渠道，這無疑會導致其無法在短時間內大量鋪設產品，打開知名度。而通過線上渠道宣傳，猿輔導的劣勢在於此前從未進駐過服裝行業，消費者很可能會對其服裝品牌“不感冒”，或者在見不到實物的情況下，對其產品質量持懷疑、觀望的態度。

這些問題都可能導致猿輔導“出師不利”。

事實上，服裝產業並不是猿輔導的唯一選擇。據悉，與“猿輔導做羽絨服”同時爆出的消息還有猿輔導推出飛象星球，正式進軍To B智能教育市場。相對來説，後者看起來“更為靠譜”。

猿輔導的To B智能教育主要面向政府、學校等機構，目的是提供滿足教學全場景的技術與服務需求，實現優質教育資源均衡與個性化學習。

而猿輔導也有這個實力，雖然過去其業務重心放在K12教育上，但技術研發並沒有落下，公開信息顯示，在過去十年猿輔導的研發投入已超百億。同時，猿輔導還擁有業內第一家AI Lab人工智能研究院，成立至今已有7年，期間獲得了不少學術研究獎項。

實際上，轉型做羽絨服也好，進軍To B智能教育市場也好，都是猿輔導在市場寒冬下做出的積極應對。企業轉型是一個需要摸索的、漫長的過程，沒有人能一蹴而就。

如今我們站在第三方視角看猿輔導，或許會對“做羽絨服”和“To B智能教育”產生截然不同的態度，但具體哪項業務能成為猿輔導劃破寒冬的利器，在沒有得到市場驗證的情況下，仍然不得而知。

但確定的是，猿輔導仍在蓄力中。

作者 茫茫

文|松果財經（songguocaijing1）