平安好醫生掉隊，是選了更難的那條路_風聞

從千團大戰、在線旅遊，到外賣平台、網約車，互聯網的出現，改變了人們的生活方式。

通過補貼來培育用户習慣，通過“燒錢”獲得規模效應，經過互聯網的點石成金，無數傳統行業或者被顛覆，或者煥然一新。

然而，互聯網之手，在教育和醫療領域卻難以有所作為。

互聯網醫療三大巨頭，阿里健康、京東健康、平安好醫生，背靠雄厚資本，在疫情紅利之後，也無一不面臨市值下跌。

2021年2月16日，平安好醫生市值突破1700億港幣，然而，時至今日，其市值已經跌至僅615億元。

在互聯網醫療領域，最成功的醫藥電商。作為我國互聯網發展的傑出代表，將電商模式移植至醫藥領域，也再次複製成功。

以京東健康為例，2021年上半年，公司銷售醫藥和健康產品所得商品收入為118億元，佔總收入比例高達86.76%。阿里健康營收達155.18億元人民幣，其中，醫藥電商平台收入達132.16億元，佔比約85%。

成熟的電商模式，背靠國內兩大最成功的電商平台，京東健康和阿里健康的醫藥電商發展迅猛。

與二者相比，平安好醫生的醫藥電商景氣度遠遠不如。平安好醫生的健康商城板塊營收37.14億元。

平安投入巨大的是在線醫療。

好醫生真的貴？

與電商業務相比，在線醫療尚未形成可持續發展、可複製的商業模式。

平安好醫生上半年財報顯示：淨虧損8.79億元，較2020年上半年的2.13億元淨虧損額度擴大312.4%。

虧損增長，除履約成本提升之外，投入在線醫療，平安好醫生需要在供給端為用户提供更好服務，加大名醫供給端投入。

互聯網金手指對在線醫療束手無措。

與教育行業類似，低頻剛需，很多線下場景難以為線上取代。而且嚴重依賴人力，邊際成本難以降低，難以形成規模效應。

優質醫生資源有限，平安好醫生採用雙醫模式，類似在線教育中的雙師模式。利用人力成本更低的助理人員負責非診療工作，從而提高優質醫療資源的利用效率。

然而，教培行業可以利用大師課形成規模效應，醫療卻只能一對一。即便無限“壓榨” 名醫，每天每人能接待的患者依舊有限。

這就意味着，短期內持續虧損，長期內難以盈利。

為此，平安好醫生大力拓展外部醫生資源，目前平台已有累計超過3.8萬來自全國的醫生。

互聯網的優勢在於，可以對資源進行調配。閒時的醫療資源，可以在互聯網平台上共享，這自然有助於解決部分就醫問題。

問題在於：如何保證給我看病的真的是個合格的醫生？

如果説難以實現規模效應影響的是企業盈利，難以保證信息的真實有效，影響是整個行業的可持續。

平安好醫生一直寄希望於AI醫療，且對外宣稱準確率在98%。然而，AI醫療的實際應用還僅停留在分診和輔助上，離實際診斷還很遠。

在線教育之戰，燒錢之後，並無贏家。在線醫療，在政策約束和技術手段之下，更是難有作為。

 平安好醫生，離不開平安

背靠中國平安這棵大樹，平安好醫生自然好乘涼。

截至2021年6月30日，平安好醫生累計註冊用户數達到4億人，較2020年同期增加近5500萬人，增長率為15.7%。其中，2020年7月1日至2021年6月30日近一年內累計付費用户數達3210萬人，同比增長69.6%。

在4億註冊用户中，其中有超過兩億的平安集團體系內的用户。平安好醫生則通過平安集團旗下眾多子公司APP中的插件為其引流。如平安金管家將“問醫生”入口放在醒目位置。點擊頁面後，可通過健康導航，完成問診、買藥。

同一系統下的引流無可厚非，淘寶、京東都在頁面設置流量位和開闢入口，吸引原有C端用户。

然而，根據2020年數據，公司前五大客户依然來自於平安系附屬公司或其緊密關聯方，其中第一大客户平安壽險全年採購額達到15.86億元，佔比營收總額超過20%。

2015年及2016年以及截至2017年9月，平安好醫生的前五大客户分別貢獻收益佔總收益的75.6%，40%及31.4%。在黑貓投訴平台，不少平安前職員反映強制購買體檢卡等平安好醫生產品。

對B端企業客户的依賴，盈利難，同自我造血能力差一樣，一直是橫亙在平安好醫生眼前的大山。2021年上半年平安好醫生的銷售及營銷費用為人民幣11.04億元，較2020年上半年的人民幣6.79億元增加62.6%。

急速上漲的營銷費用，即將觸頂的用户增長，對平安好醫生而言，C端用户的付費習慣尚待形成。

互聯網醫療模式探索

2014年，阿里巴巴斥資1.71億美元控股中信21世紀股份有限公司，而後更名為“阿里健康”；2018年，平安好醫生成功在港股融資11億美元，成為“互聯網醫療第一股”；2020年，京東健康在港股上市，也就是互聯網醫療“三巨頭”。

三巨頭的共同之處在於，想要搭建完整閉環，以打通診前、診中和診後整個看病流程。

然而，阿里健康、京東健康，醫藥電商營收佔比均超85%，與其説是在線醫療，倒不如説是電商。投入在線醫療的平安好醫生，也難以找到高效的商業模式。

互聯網醫療絕不僅僅是把線上服務轉移到線上，而是創造更多服務模式。微醫控股在4月份一度向港交所提交IPO申請，然而，微醫同樣面臨連續虧損狀態。

與三巨頭不同，微醫目前是國內最大的數字醫療服務平台。截至2020年底，平台連接過內超過95%以上的三級甲等醫院，平台註冊醫生超過27萬名。

然而，隨着大型公立醫院自建互聯網醫院，微醫模式同樣面臨考驗。其上市申請依然未能通過聆訊。

8月底，赴港遞交招股書的智雲健康再次引發業內關注。

企查查數據顯示，目前我國現存“互聯網醫療”相關企業共50萬家。2020年全年我國共註冊6.1萬家互聯網醫療相關企業，同比增長23.3%；2021年上半年註冊數量為14萬家，同比增長115.4%。

字節也想要分一杯羹。2020年5月，字節跳動以5億元人民幣收購百科名醫，直接對標百度健康醫典和騰訊醫典。同年11月，其在北京成立“松果門診”；12月10日，字節跳動併購小荷醫療。

2020年底，字節跳動成立專門負責大健康業務的極光部門，該部門由前百度副總裁吳海峯帶領，對外統一品牌為“小荷健康”。綜合線上、線下，字節試圖構建完整閉環。

事實上，互聯網醫療在2013—2015年前後也一度站在風口，但隨後便進入寒冬。人人都相信這是個巨大市場，但沒有人知道到底何時才能實現。