曾唱衰中國經濟失敗的克魯格曼又來聊中國房地產泡沫了,只是這一次沒敢鐵口直斷_風聞
陈经-亚洲视觉科技研发总监-2021-10-26 13:54
1. 在NYT的專欄上,克魯格曼很少唱衰中國經濟。主要原因是,他自己都承認了,2013年關於“中國經濟撞牆”的預測慘敗了。這次算是多年後再臨時搞一把,不是很有信心,主要日常還是幫民主黨打特朗普和共和黨。
2. 為什麼慘敗了還來摸一下,是因為最近恒大等事件,感覺似乎中國房地產問題不小了。克魯格曼説,不知道中國的房地產泡沫怎麼收場。
3. 克魯格曼的邏輯是這樣的:經濟增長率下滑,説明投資回報減少;工作年齡人口見頂,開始減少;儲蓄率仍然很高,需要用高達GDP的40%的投資來解決就業。這是在按9-10%的經濟增長率來安排投資,但是如果經濟增長率只有4%,投資回報就不可能夠。轉型辦法是多消費減少儲蓄率。
4. 但是中國的儲蓄率就是不降,這是個毛病。IMF説原因是,中國人覺得生小孩沒法支持自己以後養老,所以就多儲蓄,多積累財富,政府醫療和養老支持不夠。
5. 中國政府知道這些問題,但是用巨大的房地產消費來支持投資。房價遠超收入,經濟成分中房地產成分過高,無法持續。所以恒大的事才在國際上影響那麼大,怕是系統性問題。
6. 克魯格曼這次不敢鐵口直斷,只是指出問題框架,沒説具體怎麼出事。他似乎對中國政府的調控能力印象深刻。説的都是一些常見的宏觀經濟觀察,沒有太特別的唱衰。
7. 至於中國的房地產怎麼回事,沒人説得清,都在琢磨。這確實是歷史性的大事,政府也在琢磨,在防止炒作。但是簡單唱衰肯定是不靈的,恒大之類的問題也平息了不少。可能長期觀察與預測會更有效。
