政策、資金、市場大變局下，地產行業“錨定者”的股市、債市表現如何？_風聞

來源：一號地產｜ID：dichanyihao 作者：海哥

一號説：浪淘沙，秋思

最近的行業新聞有點多，一號君捋了捋相關動態與背後的邏輯。

先是在監管層頻頻釋放利好的表態下，上週五的地產股迎來了普漲，新城發展等一度漲超10%，可謂是“久旱逢甘霖”。

可以預料的是，接下來的兩個多月，政策面和資金宏觀面會寬鬆許多，“最緊張”時刻應該過去。

不過在週六，卻被“房地產税將擴大試點”的新聞刷屏。房地產税在本屆政府任期內擴大試點已成板上釘釘的事情，相關的試點辦法和管理細則料想也會很快出台，畢竟已經醖釀許久，方案想必已經很成熟了，就等揭曉在哪些地方擴大試點。

此外，就是萬科在上海開了一場為期兩天的全國媒體交流會，從行業老大哥輸出的觀點和對行業的預判來看，寒冬將至，不改趨勢。

在此前的文章中，一號君也表示，這是一個灰犀牛與黑天鵝並存的時代，意外和明天哪一個先到誰也不知道。

於不確定中尋找確定，在行業寒冬中發現錨定企業。

暖風頻吹，外部環境向好

就在一號君成稿的週一，市場又有消息傳來。據財聯社的報道稱，國家發改委外資司計劃在本週二下午召集部分房企開會，知情人士透露，參會企業多為地產美元債發行大户，發改委或為摸底房企美元債情況。目前已有多家房企收到通知，並已有房企高管趕往北京。

據一號君瞭解，房企美元債的發行備案部門，恰恰是發改委外資司，相應處室為國外貸款處。

顯然，此次摸底房企美元債，還是奔着解決企業困難、化解風險的目的去的，料定後續也會有相應穩定市場的措施出台；

而在此前，央行金融市場司負責人在央行召開的第三季度金融統計數據新聞發佈會上表示，央行、銀保監會已於9月底召開房地產金融工作座談會，指導主要銀行準確把握和執行好房地產信貸平穩審慎管理政策，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。

關於中資美元債，該負責人表示“目前，相關部門已關注到境外房企和美元債市場的變化，將敦促發債企業及其股東嚴格遵守市場紀律和規則，按照市場化、法治化原則，妥善處理好自身的債務問題，積極履行法定償債義務。”

隨後從銀行端傳來的消息稱，房企的開發貸已正常放開，此外，個人房貸審批放款速度也已加快，甚至某些地區還傳出額度全面放開的新聞。已有跡象表明，資金端的水龍頭不再那麼緊了。

大摩的市場分析師也認為“政策拐點正在逼近”可能“即將出台潛在的寬鬆措施”。

對於房地產而言，四季度過的相對會比較舒服點，但市場端的銷售壓力仍然不可忽視。

股債穩、評級穩，才能信心足

在近期個別房企債務違約導致的股債風波中，百強房企中除國企之外的上市民營房企，幾乎都受到了波及，短期內紛紛上演股債雙殺，部分房企至今還元氣大傷中。

不過，有句話叫做，疾風知勁草。我們探討錨定房企的意義也正在於此。

此前，經常有資本市場朋友會諮詢某家房企的債有沒有問題、財報數據是否真實等等。與其擔心暴雷，不如研究幾家錨定房企，也給資本市場吃顆定心丸。

股價層面而言，目前一號君所觀察的15家典型民營房企，截止到10月22日的收盤價與30日均價和60日均價相比，有碧桂園、萬科、融創中國、龍湖集團、世茂集團、新城控股、旭輝集團、龍光集團等8家房企，是近期股價高於30日、60日均線的，相對來講股價表現比較穩健；

特別是融創中國、龍湖集團、新城控股等近期股價回升明顯。

（圖：近期典型民營房企資本市場表現）▼

債券市場方面，能夠在10月初的美元債“殺跌潮”中迅速恢復過來的房企並不多。龍頭房企的碧桂園、萬科等房企未出現大的波動，債券價格和收益率仍保持在原有水平。

在2000億+級房企中，也僅有龍湖集團、世茂集團和新城控股的美元債價格和收益並未發生大的波動，仍維持在合理水平。

即便是融創、中南、陽光城等這類基本面穩健的房企，美元債方面也發生了較大波動；至於千億級房企，則成了美元債殺跌的主戰場；

值得一提的是，在這次債市劇烈波動之下，也有部分房企對美元債進行了主動管理。如陽光城與投資者的主動溝通，向市場詳細披露了公司財務及運營情況，穩定了市場信心；世茂集團則提前數天向市場發佈了到期美元債資金到賬的公告，給投資者吃了“定心丸”。

而就在前不久，穆迪連續兩天瘋狂下調了20多家房企的評級，但也有為數不多的房企，比如世茂集團、中駿集團獲得了評級確認，展現了強勁的韌性。

經歷了股市、債市風浪洗禮的房企，更像是行業的錨定者，值得被長期看好。

雖然説寒冬已至，但暖風頻吹之下，行業錨定者的春天必將會最先來到。