剛剛碳達峯行動令已發佈，新能源響應召衝鋒號召！_風聞

近期，新能源汽車、電池、光伏、儲能等板塊漲幅較好，從近10日漲跌幅看，鋰電負極指數、光伏逆變器指數、儲能指數位居前三位，上述領域處在比較好的賽道，又有特別多的利好政策出台，前景可期。

【兩大看點】

1、碳達峯頂層文件出台，透露了哪些利好？

2、長期熱門賽道經歷了短期的回調，投資者如何應對？

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碳達峯頂層文件透露了哪些利好？

頂層文件的落地，對於未來碳達峯和碳中和目標的實現意義重大。2020年以後，中國要想保持社會經濟可持續發展，關鍵在於突破制約發展的三大瓶頸，包括要素瓶頸（能源資源和生態環境的約束，低成本勞動力供給的約束）、體制瓶頸（市場配置資源和政府調節之間的矛盾瓶頸）以及生態瓶頸（“生態”赤字的加速擴大），而要素瓶頸和生態瓶頸的打破，急需碳中和戰略的堅持和落實。

從具體內容中看，可以預期有以下三個 “新”利好。

1、利好新能源汽車產業發展

通過積極擴大電力、氫能、天然氣、先進生物液體燃料等新能源、清潔能源在交通運輸領域應用，實現新能源汽車的大力推廣，逐步降低傳統燃油汽車在新車產銷和汽車保有量中的佔比，推動城市公共服務車輛電動化替代，推廣電力、氫燃料、液化天然氣動力重型貨運車輛。

2、利好新能源行業發展

加快構建清潔低碳高效安全的能源體系利好風電、光伏行業發展。全面推進風電、太陽能發電大規模開發和高質量發展，加快建設風電和光伏發電基地。光伏方面，加快智能光伏產業創新升級和特色應用，創新“光伏”模式，推進光伏發電多元佈局。風電方面，完善海上風電產業鏈，鼓勵建設海上風電基地。電力消納方面，要完善可再生能源電力消納保障機制。

3、利好新型電力系統建設。

大力提升電力系統綜合調節能力，加快靈活調節電源建設，提升電網安全保障水平。積極發展“新能源+儲能”、源網荷儲一體化和多能互補，支持分佈式新能源合理配置儲能系統。制定新一輪抽水蓄能電站中長期發展規劃，完善促進抽水蓄能發展的政策機制。加快新型儲能示範推廣應用。深化電力體制改革，加快構建全國統一電力市場體系。

此外，《方案》提出重點實施的十大行動：能源綠色低碳轉型行動、節能降碳增效行動、工業領域碳達峯行動、城鄉建設碳達峯行動、交通運輸綠色低碳行動、循環經濟助力降碳行動、綠色低碳科技創新行動、碳匯能力鞏固提升行動、綠色低碳全民行動、各地區梯次有序碳達峯行動等，將碳達峯貫穿於社會發展全過程和各個方面。

《方案》用高屋建瓴的視角為我們描繪了實現“雙碳”目標的行動路線圖，也將深刻影響我們日後的工作、生活，希望我們的解讀能讓大家更好的應對未來的機遇和挑戰。

總結：（1）積極發展非化石能源，大力發展風能、太陽能、生物質能、海洋能、地熱能等。提出重點發展抽水蓄能、氫能、新型電力系統等；（2）明確以消納可再生能源為主的增量配電網、微電網和分佈式電源的市場主體地位；（3）大力發展節能低碳建築，開展建築屋頂光伏行動；（4）強調繼續限制高耗能高排放項目，利好新能源產業鏈中具備高耗能特徵的環節。（5）強化能源消費強度和總量雙控。

**光伏：**我們預計全球2021年光伏新增裝機或達170GW（供應鏈限制的組件需求），整縣推進、大基地等項目推動2022-2023年裝機確定性高增；組件企業反饋四季度訂單較滿、硅料供需偏緊、EVA樹脂供需持續緊張、硅片價格因供給釋放節奏以及成本曲線支撐或好於預期、電池盈利處於底部區間、玻璃供需階段性緩解。

**風電：**我們預計2021年需求或達50GW以上，風電產業鏈中零部件環節業績高增、整機環節彈性大，此外本輪風電景氣週期出現明顯大型化的趨勢。近期風電利好性政策頻出，我們預計在“大基地項目+老舊機組改造+風電下鄉”三大政策刺激下，疊加海上風電高速發展，十四五期間國內風電年均裝機量可達66GW，CAGR為17%。

**電動車：**9月新能源車國內零售滲透率21.1%，1-9月滲透率為12.6%，較2020年5.8%的滲透率提升明顯。有券商預計全年滲透率有望超13%，2025年滲透率有望達到34%，2030年滲透率有望達75%，遠超規劃提出的2030年滲透率40%的目標。17%，當滲透率超過10% 時，電動車滲透率將快速提升。新能源汽車2020年-2025年複合增速有望達到40%以上。

儲能：《方案》中以2025年新型儲能裝機容量達到30GW以上作為託底（5年增長10倍），樂觀預計下2025年新型儲能裝機容量可達124GW。**新型電力系統：**全力支撐高比例新能源接入，需解決電網間歇性與波動性增大、系統可靠性、配網靈活性等問題，重點投資方向為數字化、新能源電站配套、配網、安穩控制、電能質量、特高壓等。長期熱門賽道短期回調，投資者該如何應對？

受益於“雙碳”的長期目標，新能車ETF（代碼515700）與光伏ETF平安（代碼516180）所在行業未來發展前景可期。但新事物的發展總是螺旋式上升，9月份，新能車ETF與光伏ETF平安也經歷了一段時間的調整，許多投資者關心回調時長與幅度，我們建議作為長期熱門賽道，只要行業景氣度向上，堅定長期持有**。**

回頭看，光伏ETF平安在8月31日至10月12日出現較大回調，而後又迅速進入下一波上升區間，截至10月27日，市值已接近前期高位。

新能車ETF從7月12日起開始橫盤震盪，其中最大回撤期間是9月16日至10月12日。但10月13日起，新能車ETF開始了一輪強勢的上漲，截至10月27日已經突破了橫盤震盪區間，創下歷史新高。

綜合來説，新能源熱門賽道，長期發展空間較大，又有不間斷的政策利好，因此，建議投資者可以採用定投的方式投資，平滑持倉波動。

【碳中和小知識 | 什麼是海上風力發電廠**】**

海上風力發電廠，是利用海上風力資源發電的新型發電廠。“十四五”規劃中，我國也明確提出大力提升風電規模，有序發展海上風電建設。相比陸上風電，我國發展海上風電有以下幾個優點：

1）海上風資源較陸地更優。我國海岸線遼闊，風能資源豐富，例如東南沿海及附近島嶼的有效風能密度為200~300瓦/平方米以上。

2）海上風電佔地少，不擾民。在陸地可用於風電開發土地捉襟見肘的情況下，海上風電不需要佔用大量土地資源，對生態環境的影響較小。

3）沿海地區電力需求量大。中國沿海地區是電力負荷中心，電網結構較完善，基礎設施建設較好，不需要遠距離的電力傳輸，對海上風電可以進行及時消納。

4）海上風電單機較陸上發電容量更高。海上風電的機型較陸上風電的機型更大，同一地區的掃風面積更大、可利用的風能越多，發電容量更大。