百世斷舍離_風聞

“百世的綜合供應鏈野望。”

作者｜任平

編輯｜伊頁

靴子終於落地，雙十一伊始，快遞市場格局悄然發生變化。

10月29日晚間，百世集團發佈公告稱，將以11億美元（約合68億人民幣）的價格，向極兔速遞出售中國區快遞業務，交易預計在2022年第一季度完成。

在百世集團董事長周韶寧發佈的內部信中顯示，根據協議，百世集團將把國內快遞相關公司的股權、資產、網點、轉運中心、人員、技術、系統等轉讓給極兔速遞。

需要注意的是，此次協議只涉及國內的快遞業務，“對於國際、快運和供應鏈的業務沒有任何影響。未來，我們將聚焦這些業務，加大數字化和智能化的投入。”

作為此次交易中的雙方，極兔收穫了百世快遞的基礎建設和加盟商網絡資源，還間接接入淘寶系平台，市場版圖進一步擴大；百世將收穫一筆資金注入，之後集中精力和資源用來推動供應鏈、快運、國際業務。

回顧國內快遞行業的興起，1980年，郵政作為國內最早的快遞服務供應商開辦全國郵政特快專遞服務。此後，各種民營快遞企業紛紛露頭，快遞行業熱鬧非凡。

2016年，國內快遞企業普遍開啓上市潮，資本加持下，企業不斷出清，行業逐漸形成了以“四通一達+京東和順豐”為主的格局。如今，極兔攪局之下，沉寂已久的快遞市場格局再度發生變化。

此次交易完成後，快遞市場格局將變為“三通一達一兔+京東和順豐”。行業變革之際，必有拾貝良機，輕裝上陣的百世，是否會誕生新的投資機會，這是本篇文章研究的跟腳。

PART.01 “異類”周韶寧

眾所周知，作為國內快遞行業的半壁江山，通達系普遍來自浙江西北部的小城桐廬，再加上彼此間錯綜複雜的關係，因此被外界統稱為“桐廬幫”。至今，桐廬縣政府還豎立着一塊“中國快遞之鄉”的牌子。

和“泥腿子”出身的“桐廬幫”創始人不同，百世掌舵人周韶寧是個“異類”。

1962年，周韶寧出生在浙江寧波，16歲時，正值國內恢復高考，周韶寧順利考入復旦大學計算機科學與工程系，兩年後，再次申請出國成功，前往美國紐約市立大學攻讀電子工程碩士學位。

在國外留學的日子，周韶寧開啓強大的學霸模式，分別拿下紐約城市學院電氣工程學學士學位、普林斯頓大學工程學碩士學位。同一時期，他先後進入貝爾實驗室、美國朗訊公司工作。

1996年，周韶寧回國加盟UT斯達康，在此期間，周韶寧創下了年銷售額25億美元的中國通信企業銷售奇蹟。2005年，周韶寧應邀加入Google，與李開復、王懷南並稱為谷歌中國的“三駕馬車”。

從貝爾實驗室再到加入Google，期間長達20年的工作經驗使周韶寧萌生了創業的想法。2006年12月31日，周韶寧從Google離職，從Google出來後，周韶寧打定主意自己創業。

在選擇創業賽道時，周韶寧一反常態選擇了物流。“中國的物流又太落後，信息技術運用非常差，都是低端競爭，無序地打價格戰等，浪費驚人，效率低下。一定需要有人出來改變這一切，進行資源整合。”

2007年9月，百世物流成立，最初的投資來自周韶寧個人的1000萬元，但在物流行業來説無疑是杯水車薪。

轉機如期而至，2008年，在一次飯局中，周韶寧向馬雲、郭台銘介紹了供應鏈雲倉，郭台銘拍拍馬雲的手，“我做硬件、你做軟件，物流沒人做，我們都需要，就讓他做吧。”至此，周韶寧獲得1500萬美元投資。

隨後，為了更快佈局生態版圖，2010年，百世收購了匯通快運，成立集團旗下快遞子品牌百世匯通，後更名為“百世快遞”；2012年收購“全際通”成立百世快運；2015年百世國際成立……一系列動作之後百世的生態版圖顯現，並於2017年9月20日，在紐約證券交易所正式掛牌上市。

創始人的技術因子在某種程度上會影響公司的業務佈局。

在百世上市之際披露的招股書中顯示，百世集團擁有八條主要業務線，分別為百世供應鏈、百世快遞、百世快運、百世國際、百世優貨、百世店加、百世金融和百世雲。

彼時，與已上市的順豐和三通一達不同的是，百世集團的快遞業務佔比不是太高，截止至2017年3月，快遞業務只佔收入總量的64.5%。從這一維度上看，周韶寧並不願意資本市場將百世看成一家快遞公司。

事實上，綜合供應鏈的方向並不是周韶寧短時間內湧現的靈感。

在周韶寧眼中，物流是個高技術要求的行業，就好比阿里巴巴、亞馬遜的本質是技術公司一樣。百世從一開始就並不想做一家只負責遞送快件的快遞公司，而是基於技術、團隊優勢的綜合供應鏈服務。

PART.02 百世的“加減法”

2020年11月16日，百世集團啓動戰略調整，宣佈關閉旗下店加業務。

三天後，11月20日，百世集團公佈了2020年第三季度未經審計財務業績。同時，百世發佈了集團戰略調整計劃，對業務進行戰略調整。

財報中提到，為了能夠在日益激烈的市場競爭中鞏固市場地位，百世集團進行戰略調整，將更加聚焦到包括快遞、快運和供應鏈等在內的核心業務，加強物流主業的競爭力，快速應對市場變化，提升盈利能力。

言外之意，百世將集中資源投入到包括快遞、快運、供應鏈和國際在內的主營業務。

百世集團發佈2021年二季度財報時，周韶寧表示：“隨着國內經濟持續增長、電商經濟強勁發展，本季度我們在網絡穩定、服務質量和成本控制方面都取得了不錯的成績，説明集團戰略調整計劃收效明顯。我們將繼續執行計劃，相信在未來的幾個季度內就可以實現更好的經營與財務狀況。”

據2020年百世集團財報顯示，快遞業務營收佔比接近65%，快遞雖然是百世營收佔比過半的業務，但遠非全部。快遞行業激烈的價格戰引發內卷，百世選擇出售國內快遞業務後，將能把更多精力、資源聚焦在主營業務上，或許這也是百世尋求翻身的機會。

快遞行業專家趙小敏同樣有類似的看法，在他看來，百世出售快遞子公司應是百世集團基於新的戰略作出的決定。

“理性來看，百世集團自去年提出戰略調整後，整體業績指標其實都有明顯好轉，同時，在今年二季報中，百世也提到過之後不排除各種合作的可能，由此來看，快遞業務的出售可能是其中一部分。”

在談及聚焦業務上，趙小敏表示，“百世在快運、供應鏈以及國際業務上的勢頭不錯，接下來可能會是一個發力方向，百世將有更多的資金和資源全力聚焦在快運、供應鏈和國際業務上。”

快運、供應鏈以及國際業務能否擔得起百世的野心呢？從二季度財報中可窺一二。

現階段，快運所在的零擔行業是萬億級的市場，處於規模化以及行業整合的初期，具備較強的增速推動力。實際上，不管是國內物流公司還是國際物流快遞巨頭，均將快運業務作為綜合物流標配。

以UPS為例，其營業收入構成中：2019年公司收入741億美元，其中美國國內、國際、供應鏈&貨運業務等三大業務分別實現收入464.9、142.2、133.8億美元，佔收入比重為62.7%、19.2%、18.1%。

至於供應鏈和國際業務，同樣是各大物流公司佈局的重點。對於物流行業而言，增強供應鏈建設及管理能力一直是重中之重，國際業務同樣也早已成為各大物流企業的“口頭禪”。

目前，國內來看，截至2021年6月，百世快運在全國已擁有轉運中心90個，末端網點超過20000個，覆蓋全國100%的省市和98%的區縣。二季度，百世快運總貨量達244萬噸，同比增長9.3%，穩居行業頭部陣營。

在供應鏈業務上，二季度，毛利率提高至9%，環比提高4%，客户結構優化策略奏效。此外，百世雲倉總訂單數量同比增長8.2%，達1.2億。截至2021年6月底，百世供應鏈在全國擁有云倉超過400個。

根據此前報道，百世供應鏈已為包括、中糧、李寧、匯美等在內的國內三千多家品牌企業及歐美的500強企業提供智慧供應鏈服務，結合快運網絡的協同效應，百世供應鏈幫助客户下沉的同時也可以實現降本增效。

此外，在國際業務上，得益於東南亞本地快遞網絡擴張帶來的規模經濟效應，二季度毛利率同比增長7%，東南亞地區包裹總量同比增長140.7%，其中，泰國、越南的包裹量分別同比增長80%和195.5%。截至2021年6月底，百世已在美國、日本、英國、法國等11個海外國家開展業務。

PART.03 跨境物流機遇

2021年，中國跨境電商正在進入歷史性拐點，從產品出海時代邁向品牌出海時代。

海關總署最新統計數據顯示，2021上半年，我國跨境電商進出口繼續保持良好發展勢頭，跨境電商進出口8867億元，同比增長28.6%。其中，出口6036億元，增長44.1%；進口2831億元，增長4.6%。

表現在資本領域，不同於2020年的融資低迷，據《2021年（上）中國跨境電商投融資數據報告》顯示，上半年跨境電商融資事件數29起，同比上漲222%，融資總金額78.1億元，同比去年上升了324%。

作為與電商行業有着千絲萬縷關係的物流行業，自然也被行業熱潮推動。

9月3日，在2021中國國際服務貿易交易會上，跨境貿易成為焦點之一。會前，周韶寧在接受中國國際電視台採訪時表示，中國供應鏈的快速恢復為全球貿易提供了保障。

“疫情對跨境物流帶來了機遇與挑戰。一方面，跨境電商市場迎來利好，跨境物流需求迭代，海外倉等模式興起，促進國內中小微企業借船出海；另一方面，如何整合全鏈路物流資源來保障時效，通過數字化手段提升運作效率和服務質量，成了跨境物流提供商的新課題。”

現階段，中國物流巨頭早已紛紛加註跨境物流。

從入局年份來看，百世算是國內入局較早的物流企業。其官網顯示，2015年，百世集團成立百世國際並設立美國分公司。四年後，2019年百世把國際化列為公司發展戰略之一，並將東南亞市場作為其戰略重心。

從結果導向來看，2020年，百世已完成在泰、越、馬、新、柬五國的本地網絡建設，截至6月底，百世在東南亞擁有29個自營快遞分撥中心、1300多個站點，各類包裹可觸達所在國的絕大部分城市和鄉村。

到目前，百世已經實現中國到東南亞間的全鏈路跨境物流服務，以及泰國至全球34國航空小包寄遞業務，在泰國也全面上線最高80公斤物品的大件快遞寄遞業務。由此看來，百世要進一步聚焦快運、供應鏈、國際，是要打造國際化的綜合智慧供應鏈服務，從而實現東南亞間物流互通，甚至基於東南亞的物流網絡寄遞全球只是時間問題。

基於以上，在國內一眾物流企業中，百世的國際業務優勢相對凸顯。

市場風向之外，同樣需要考慮政策層面，在今年6月22日召開的國常會中，會議指出，要鼓勵傳統外貿企業、跨境電商和物流企業等參與海外倉建設，提高海外倉數字化、智能化水平，促進中小微企業借船出海，帶動國內品牌、雙創產品拓展國際市場空間。

如今，後疫情時代，中國製造產能加速釋放，企業出海的時機已經成熟。但全球供應鏈受到疫情的劇烈衝擊，自從疫情以來，供應鏈上的各個環節接連受影響。可以得出推論，供應鏈問題是企業出海走出去會面臨的一大痛點。諸多因素下，跨境物流將成為流淌牛奶與蜂蜜之地，國內物流企業能否參與這場行業大潮，機遇與挑戰並存。

整體而言，綜合百世現階段自身在快運、供應鏈、國際業務的潛在優勢，此次交易完成後，百世的聚焦戰略能否在下一階段展現出實力？物流行業是否又將迎來巨大變局？值得拭目以待。