突生變故！拜登最擔心的事發生了，11萬億刺激要"泡湯"？_風聞

關鍵時刻，拜登最擔心的事，還是發生了。

拜登政府力推的1.75萬億美元（摺合人民幣約11萬億）刺激計劃，突生變故。11月1日，美國民主黨參議員喬•曼欽表示，不會支持民主黨正在談判的1.75萬億美元的社會支出法案。這一反對票或使得這項刺激計劃距離落地實施，變得遙不可及。

曼欽的擔憂是，1.75萬億美元的刺激計劃將推高美國債務和通脹，而這正是美國當前最大的兩個風險點。其中，通脹率持續“爆表”，不斷超出市場預期，美國債務規模也已逼近28.4萬億美元，頻頻拉響警報。

接下來，美聯儲釋放的政策信號，顯得非常關鍵。美聯儲聯邦公開市場委員會將從週二開始舉行為期2天的政策會議，市場預計，或將在週三宣佈縮減每月1200億美元的債券購買計劃。另外，市場對於美聯儲2022年中開始加息的預期也日益升温，高盛預計，美聯儲受通脹所迫將於明年7月加息，比先前預期提前了整整一年。

大摩警告稱，隨着美聯儲開始收緊貨幣政策，美國經濟增長或將放緩至明年，美股的基本面前景正在惡化，當前美股已經被推高到了一個基本面和估值都無法支撐的水平。

拜登的刺激計劃，又出“幺蛾子”

拜登的1.75萬億美元刺激計劃，又出現了“幺蛾子”。

11月1日，美國民主黨參議員喬•曼欽明確表示，不會支持美國總統拜登提出的1.75萬億美元的社會支出法案，直到該法案對國家債務和經濟的潛在影響“更加清晰”。

曼欽表示，由於擔心拜登的1.75萬億美元計劃將推高美國的通脹和政府債務。他希望對該計劃進行“全面分析”，以瞭解其真實成本。

這番表態，令美國政界一片譁然。因為，拜登政府此前已經做了非常大的讓步，以確保這項刺激計劃獲得通過，且市場預期通過的概率較大。

白宮上週公佈了1.75萬億美元的預算支出計劃，相比最初的3.5萬億美元，整整縮水了一半，民主黨進步派希望這份折衷方案能得到所有民主黨參議員的支持。

需要指出的是，曼欽對1.75萬億美元刺激計劃的支持至關重要。因為，共和黨強烈反對社會支出法案，拜登政府若想通過該法案，就只能動用預算和解程序，但這必須要求50名民主黨參議員達成一致意見，因此拜登不能在民主黨內失去任何一票。

拜登政府對這項刺激計劃非常重視，白宮對曼欽進行了數月的遊説活動，並不斷做出削減費用和關鍵項目的讓步，但結果仍出乎意料，未能得到曼欽的支持。

曼欽的擔憂是，1.75萬億美元的刺激計劃將推高美國的通貨膨脹和政府債務，他希望對該計劃進行“全面分析”，以瞭解其真實成本。

曼欽擔憂的另一個重要原因是，美國國會可能延長部分刺激項目的年限。根據預算模型的最新分析，如果民主黨成功地將社會支出計劃延長至2031年，則該法案的成本可能會飆升至4萬億美元，而税收抵消額僅為1.56萬億美元。

民主黨國會領袖、參議院民主黨領袖舒默和眾議院議長佩洛西均表示，該法案不會推高美國政府赤字或通貨膨脹。

對此，曼欽猛烈抨擊了正在推動這項法案的民主黨其他成員，他堅定表示，如果沒有徹底瞭解該法案對美國債務、經濟、所有美國人民的影響，就不會支持一項如此重大的法案。

曼欽的突然倒戈，令拜登的1.75萬億美元刺激計劃距離落地實施，又變得遙不可及。

“反對者”的擔憂

其實，曼欽的擔憂完全可以理解，通脹和政府債務正是美國當前最大的2個風險點。

首先來看通貨膨脹。10月公佈的美國5年期盈虧平衡通脹率攀升逾9個基點至3.007%，為有紀錄以來首次突破3%，遠超美聯儲2%的長期通脹目標。另外，據美國勞動統計局數據，美國9月CPI年率升至5.4%，超出市場預期，已經觸及到了2008年以來高點。

 

美聯儲前主席艾倫·格林斯潘警示，美國通貨膨脹率面臨顯著攀升的持續風險，政府債務累積和其他深層壓力，可能使通脹率長期高企。另外，德意志銀行CEO稱，美國不斷攀升的通脹並非暫時現象，呼籲美聯儲儘快採取行動。

其次，美國政府債務規模也頻頻告急。早在9月底，美國政府的債務已經逼近28.4萬億美元，險些令美國政府“無錢可花”。當時美國財長耶倫更是發出警告，聯邦政府可能在今年10月出現債務違約，後續通過了一項臨時撥款和債務上限法案，暫時緩解了債務危機。

這背後是，美國債務的瘋狂增長。2019年末美國國債規模為23.1萬億美元，而目前的規模已接近28.4萬億美元，不到2年時間規模增長了5.3萬億美元。

由此可見，曼欽對拜登的1.75萬億美元刺激計劃表示擔憂，是有跡可循的。

接下來，美聯儲釋放的政策信號，顯得非常關鍵。

美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將從本週二開始舉行為期2天的政策會議，市場預計，將在週三宣佈縮減每月1200億美元的債券購買計劃。

據彭博社的調查數據顯示，幾乎一半的經濟學家認為，FOMC可能會調整聲明措辭，重申通脹將是暫時的，它的持續時間更長，或者可能存在一些非暫時性因素。

因此，市場對於美聯儲2022年中開始加息的預期也日益升温，高盛預計，美聯儲受通脹所迫將於明年7月加息，比先前預期提前一年。

10月29日，億萬富翁對沖基金經理、潘興廣場資本管理公司創始人阿克曼也呼籲，美聯儲儘快撤出在大流行期間為美國經濟提供的貨幣政策支持。他進一步表示，美聯儲應該立即縮減購債規模並儘快開始加息，現在是時候把音樂關掉冷靜一下。

大摩警告：美股的基本面前景正在惡化

本週，摩根士丹利的一份投資報告在華爾街引發熱議，這份報告明確指出，隨着美國通脹急劇升温，美聯儲將更早、更快加息，並預計美聯儲可能會在本週的會議上正式宣佈其縮減購債計劃，美國經濟增長或將進一步放緩至明年，美股的基本面前景正在惡化。

這份報告的一個背景是，美國三季度GDP增速正在放緩。據美國勞工部數據顯示，美國三季度GDP環比僅增長2％，較二季度增速大幅放緩，大幅低於預期。大摩認為，美國總體經濟放緩將比預期更嚴重，持續時間也更長，因為需求將在明年初下降，個人可支配收入將同比大幅下降，美國消費可能將在2022年年初“崩潰”。

有分析人士認為，美國正面臨“第一階段”滯漲的開始，只有一項創紀錄的刺激方案才能讓美國擺脱困境，避免經濟在2022年大幅放緩。如果沒有大規模刺激，美國經濟將在2022年面臨非常嚴峻的挑戰，

現如今，拜登力推的1.75萬億美元刺激計劃，再生波折，無疑給美國經濟的前景蒙上陰影。

然而，瘋狂的美股市場卻對潛在風險視若不見，仍在不斷刷新歷史高點，道瓊斯指數於11月1日晚間一度突破了36000點。大摩在報告中警告稱，當前美股已經被推高到了一個基本面和估值都無法支撐的水平。

關於美國市場繼續狂飆的原因，大摩指出，高收入的散户投資者繼續將資金投入市場，使得資產價格仍處於高位，這種看漲趨勢或許會持續到感恩節，但不會持續太久。隨着美聯儲開始收緊貨幣政策，美國經濟增長將進一步放緩至明年，美股的基本面前景正在惡化。

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