銷售與回款構築穩健底盤，股債平穩堅定市場信心，旭輝控股全面維穩_風聞

來源：一號地產｜ID：dichanyihao作者：海哥

一號説： 

他強任他強，清風拂山崗

在行業風聲鶴唳的時候，許多業內人説，信心比黃金更重要。

的確，這年頭要讓市場有信心，關鍵還要自己穩。

此前一號君提出了“行業錨定者”的概念，今天再從市場錨定的角度來分析一下旭輝控股集團這家房企。

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銷售與回款 穩健的底盤

11月2日晚，旭輝集團通過官方微信宣佈，2021年銷售回款突破2000億元，簽約回款率超95%。説實話，在行業下行的大背景下，這一成績十分亮眼。

而據旭輝披露的信息，其旗下多個區域小集團回款均表現不俗：比如東南區域回款超500億元，江蘇區域超300億，華北區域超200億等；上海、皖贛、西南、武漢區域及山東旭輝銀盛泰平台公司回款均超百億元。

根據克而瑞發佈的2021年1-10月房地產企業銷售業績數據，旭輝控股（00884.HK）1-10月實現全口徑銷售2092.5億元，同比增長約20%，已完成年度銷售目標的79%。

如此看來，旭輝控股集團完成全年度銷售目標幾無懸念。

據瞭解，強勁的銷售主要得益於旭輝在高能級城市、高流量板塊的土地儲備。

根據旭輝中期業績報告，旭輝總土儲面積達6857萬平方米,其中，85%位於一二線的城市羣和都市圈,這有利於項目入市後快速去化，助力銷售回款。

此外，核心城市的大盤熱銷，讓旭輝在市場下行的大環境中，也保持了競爭力。比如，今年旭輝有超過20個項目單盤銷售突破20億；

在杭州朝聞花城，廈門鉑悦五緣灣上，北京華樾國際，武漢千山凌雲等四個項目，光單盤銷售就突破了50億，上海世紀古美項目更是實現了超70億的銷售，區域深耕優勢明顯。

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股債平穩 市場的信心

11月3日，旭輝控股集團發佈公告稱，10月7日至11月3日，公司已回購7530萬美元2022年1月23日到期，票面利率為5.5%美元債，並將會相應註銷回購的債券。

而在此前的9月份，旭輝控股也對境內外債券市場採取了積極的回購和償還動作。如9月23日，旭輝回售並註銷了利率為6.39%的“18旭輝05”債券8.75億元，並如期歸還了 “16旭輝02”、“16旭輝03”兩筆2016年發行的私募債券，本息共計42.38億元。

這51.13億債務償還後，旭輝已經通過低息換倉，完成了今年年內所有到期債務再融資。

旭輝控股在債券市場上的主動出擊和積極作為，使得其在債券市場中的表現十分亮眼。特別是在部分房企違約影響下，導致房企美元債市場風聲鶴唳，頻頻暴跌。

旭輝控股的美元債走出了一條波瀾不驚的路線。

目前旭輝控股存續的11只美元債，截至11月2日，其價格較1年前的價格，以及近三個月價格、1個月價格變動不大，價格浮動僅在個位數區間；由此可見旭輝控股在債市的穩定性。

更難得的是，在外部債券市場大幅波動的環境下，旭輝控股仍然能順利、且低成本地發行債券，並獲得超額認購。

比如今年9月，旭輝控股以3.9%的低票面利率發行了18.75億公司債，獲得了1.73倍認購倍數和聯合資信AAA評級；

同月，旭輝發行了一筆規模為4.61億元的供應鏈ABN，票面利率為3.98%，期限為一年，利率屬同期民營企業融資利率較低水平；

在5月份，旭輝控股更是以較低的成本發行了兩筆中長期美元債，業內表現讓人羨慕。如3.5億美元的5.25年期的綠色債券，利率僅為4.45%，較2020年首次發行綠債下降了0.8個百分點；

1.5億美元的7年期債券，利率也只有4.8%。而7年的期限，創下了旭輝境外美元債發行最長期限的紀錄。

股價方面，旭輝控股也表現出了較強的韌性。11月3日，旭輝控股收盤價4.32港元每股，當日漲幅3.6%。

從旭輝控股的季度K線上可知，旭輝控股在今年3一季度達到7.34港元每股的新高之後才受制於大環境逐步下跌，目前的股價較一年前差距不大。

這也要得益於旭輝控股大股東的大手筆增持。10月29日，旭輝控股董事局主席林中增持旭輝控股集團股份200萬股，平均價為每股約4.35港元，共計增持約869.78萬港元。

9月7日至9月20日期間，旭輝控股獲大股東林氏家族共計增持1400萬股股份。林中曾表示，會在公司股價被低估時進行增持。

據瞭解，年初至今，旭輝大股東林氏家族已通過二級市場購買及以股代息的方式累計增持約1.4億股，累計金額約7億元。

大手筆的增持，極大提振了市場信心。

對此，摩根士丹利發佈研報稱，將給予旭輝控股集團" 增持 " 評級，目標價 7.01 港元。

大摩研報指出，鑑於旭輝過往良好的業績記錄、高能級城市資產強流動性以及有吸引力的估值水平 ( 3.4 倍市盈率 ) ，預計公司股價將會有出色表現。

大摩的研報還對旭輝的財務和商業運營也做了詳細的分析。

大摩認為，旭輝的財務持續穩健，融資成本不斷降低，顯示出資本市場對其的認可，此前的多筆低吸融資和積極償債、回購舉動，顯示其財務安全性在行業內十分突出。

此外，旭輝在商業運營端的能力也同樣得到專業機構的肯定。

近期，為期四天的旭輝控股 2021 年反向路演圓滿完成。經過京津滬三站的反向路演，旭輝向近 70 位各大機構分析師與投資者們全方位展示了其作為 " 城市綜合運營商 " 的硬實力。

專業機構投資者和分析師表示，旭輝積極發揮的城市運營能力將帶領商業領域的發展潮流，並期待旭輝不斷為城市注入活力的商業創意。