股票市場：碳達峯碳中和（1），光伏行業分析_風聞

​這塊是我拓展能力圈的部分，屬於新人的思維，一點點補充，會分幾篇來寫完。

【基礎概念】

碳達峯是指我國承諾2030年前，二氧化碳的排放不再增長，達到峯值之後逐步降低。

碳中和是指企業、團體或個人測算在一定時間內直接或間接產生的温室氣體排放總量，然後通過植物造樹造林、節能減排等形式，抵消自身產生的二氧化碳排放量，實現二氧化碳“零排放”。

既然時間都劍指2030年和2050年了，而且這塊還是卡脖子的主流戰略，這就是長線機會，會在接下來的幾年之內反反覆覆，二級市場主要在四個板塊：光伏、風電、特高壓、儲能。

新能源車，跟光伏並列，是碳達峯碳中和的一部分。也可以統稱新能源賽道，包括新能車、光伏、風電、特高壓、儲能。

今天主要説光伏，包括產業鏈、邏輯和估值等分析。

**行業地位非常高：**我國光伏產業在世界屬於領先地位，隆基陽光等不僅是國內龍頭，在世界範圍內也是數一數二的，國外的技術和產能比不了我國，經過多年的深耕，我國光伏產業的佈局已經遠遠走在了世界的最前面。硅料、硅片、電池片、組件產能佔世界的比重分別為69%、94%、78%、69%，已形成光伏產能供給全球的格局。所以前幾天隆基被美國扣押引起那麼大反應。光伏在全球能源戰中屬於我國卡脖子戰的主導和領導地位，所以要做能源投資，光伏必須要做。

產業鏈：

最上游：硅料

上游：硅片、基膜等

中游：電池片、組件、光伏玻璃、背板、逆變器等

下游：光伏發電站及不同的應用場景

我以前不懂這個產業鏈到底咋運作的，看了很多終於懂了，硅料多晶硅金屬礦石採集後變成單晶多晶硅片，通過電池片和逆變器和設備的一通加工，做成組件面板，鋪在光伏電站上，最後發電（文科生只能這麼推導了，歡迎理科大佬們幫我補充）。感慨，還是消費和醫藥容易懂。。

如圖：

最上游硅料：通威股份，豬飼料成為硅料巨頭，踏準了時代步伐。**護城河主要建立在降成本上。**邏輯是這樣：成本越低，賣得便宜，賺得越多，擴張越快，規模越大，成本越低。

上游：

**硅片，是投資重點。2大巨頭隆基+中環。隆基是絕對龍頭，壟斷，**不過今年硅片產能大幅擴增，玩家增多，產能出現過剩，未來必然會出現價格戰，這個過程別的玩家可能出現虧損，但隆基最終會受益。

中游：

**1、電池片，投資重點。**有2個主流電池片技術，PERC（捷佳偉創）和HJT（邁為股份），HJT電池片技術，可能會在未來，帶動硅片的厚度減薄30%以上，大幅減少耗硅量，降低對硅料的需求。HJT異質結技術2022年基本就成功了。HJT一旦進入切換，邁為的威力會很猛。這是光伏歷史上為數不多的二次電池變革技術。所以，避開捷佳偉創，只看邁為股份就好。市場也很聰明，邁為漲了一年多，二者的股價反應了預期的差異。

2、組件：包括這麼多：

這裏面，電池片是重頭，佔組件成本49%左右，其他雜七雜八一大堆東西，比如玻璃佔成本8%，膠膜佔成本5%左右。

**膠膜：**雖然佔比低，但龍頭佔據壟斷地位，把這個市場分支的蛋糕都吃到了。這就很厲害了。膠膜龍一福斯特（國內壟斷，世界壟斷），龍二海優新材。

**光伏玻璃：**信義玻璃、福萊特，雙龍頭。

3、組件的上游是設備商，就是把硅片加工成產品用的設備。

**硅爐：晶盛機電，**這個企業非常牛逼，在手的訂單根本做不過來。業績確定，單晶爐控制90%份額，統治力超強。

**4、逆變器：逆變器是把直流電能轉變成交流電的設備。就一個，陽光電源，在太陽能、風能、儲能、電動汽車等行業，通用。**新能源的行業凡是涉及到轉換電能的，全需要陽光電源，這是全球的超級龍頭。我只看龍頭，老二錦浪科技就算了。公司簡介：

下游：

**光伏電站，地面的、家用的、商用的。是誰呢？就是隆基，**隆基的組件也幹到世界第一，遍佈硅片、組件、電站等上中下游，研發強勁，足見龍頭實力，所以才説隆基是一體化的行業龍頭。

總結：

在實際的生產中由於硅片、電池片、組件的競爭者眾多，在行業裏只有龍頭最能出彩，上文都是各個細分的龍頭。另外，這裏也有賣鏟子的，就是設備商晶盛機電，哈哈。

所以，能投資的具體龍頭個股就是這些：隆基股份、陽光電源、通威股份、邁為股份，福斯特、福萊特，賣鏟子的晶盛機電。選龍頭的原因是，一旦行業出現變化，龍頭最穩妥，小弟們有可能灰飛煙滅。龍頭雖然在風口時漲幅不是最多的，但是最安心的，抗跌，也愛漲。

換句話説，看光伏ETF就行，515790，是他們的結合，還沒那麼貴。我喜歡這個，能把行業走勢看的很清楚。

投資參考：

**單單行業龍頭可能隨着能源發展到達萬億市值，但要給3-5年時間，現在是4900多億，拉長戰線有望翻倍。不過短期我個人認為現在處於高估階段，可能還沒有泡沫，反正ETF是M頂，過去一年漲幅巨大，短期建議大幅減倉收縮陣線。預測：龍頭到3800-4000億的位置或許是機會（如上圖）。**也就是説，光伏出現行業的20%-40%的下跌後，且同時行業出現變局或鬼故事，就是不錯的中長線買點了。光伏也是偏週期的，就是沒有資源戰線那麼長，到時候我會長期跟蹤。（所有人看清楚，我現在是光伏空頭，你們具體投資策略要自己做，我説的不一定對）

花了很久，寫完了，提前瞭解行業基本面，能方便我長期跟蹤，我的買賣戰線很長，等過一段時間假設他們出現機會，到時候我就很從容了。我這個消費醫藥選手也在持續保持學習，我個人對消費醫藥是做個股的，因為我研究的透徹，池子個股的脾氣比較熟悉，對其他行業還是小倉位對沖做ETF的思路。