港股迎“快運第一股”,安能物流上市首日表現如何?_風聞
港股研究社-旨在帮助中国投资者理解世界,专注报道港股。2021-11-11 21:41
隨着電商的崛起,物流行業正快速發展。今年以來,物流行業更是湧現了上市熱潮。
11月11日,安能物流在港交所上市,發行價為13.88港元/股,股票代碼9956。上市募資將用於在戰略地區興建、升級和潛在收購核心樞紐、投資幹線運輸車隊、科技創新等。
截止當日港股收盤,安能物流股價以2.88%的跌幅收盤,報13.48港元。
上市首日收跌,與當前港股新股市場持續低迷的現象不無關係。
2019年時,港股新上市的159只新股中,下跌股94只,上漲股60只,整體上漲股佔比37.7%,破發率高達59%。券商彼時預估,港股市場新股的首日、首周、首月收盤破發率均大致位於40%~50%,而美股市場新股的首日、首周、首月收盤破發率均大致位於30%~35%。2021年年中,赴港上市的公司中依舊有超過50%的破發率。
雖説新股上市是一場資金、企業基本面與市場情緒的博弈,但短期內股價的變化,市場情緒往往容易佔據主導地位。
比如近期上市的微創機器人,11月2日登陸港交所,開盤即破發,但截至11日11日,55.65港元的收盤價已經較43.2港元的發行價明顯上漲。但換一個角度來看,市場情緒導致的破發也恰好是入手優質股權的好時機。畢竟,一旦企業所處的賽道是具有發展情景的,那麼企業本身的內在價值才是決定企業股價走勢的關鍵因素。
安能物流作為中國最大的快運網絡之一,在服務覆蓋和運力方面有較大優勢。截至2021年4月30日,安能物流在全國擁有近151個自營分撥中心、29400多家貨運合作商和代理商,快運網絡覆蓋中國約96%的縣城和鄉鎮。
零擔是安能的活字招牌,主營運輸業務,受益於萬億級的市場藍海,安能躋身零擔賽道的前列。
不過,需要注意的是,這也吸引着不少新企業的跨界入駐,如快遞頭部企業中通、百世和韻達。
在細分的零擔賽道比較耳熟能詳的則是德邦快遞,作為老牌零擔企業,在2018年上市,被稱為“零擔快運第一股”,而作為新晉及頭部的安能,自然被拿來作比較。與其不同,安能選擇了“輕資產+網絡化”的模式,通過零擔快運網絡和信息技術平台整合,打造零擔快運加盟網絡。
或許正是因為作為新興零擔物流代表,區別於老企業的不同模式,帶來了更多的發展可能,獲得資本看好。在過去的十年中安能獲得了多輪融資,獲得了包括大鉦、凱雷、鼎暉投資、CPE、新創建、平安、高盛及伊利等;在最新一輪融資過後,前三大股東為Max Choice、大鉦資本和鼎暉。
據招股書數據顯示,安能物流在2018年至2020年期間營收分別為53.32億元、53.38億元、70.82億元,營收在2019年的原地踏步後,2020年大幅增長32.7%。同一時期,安能物流淨利潤分別為-21.14億元、-2.15億元、2.18億元。這意味着近三年來,公司大幅收窄虧損後成功實現扭虧為盈。
安能物流將自己定義成貨運合作商平台模式,即自己直接運營和控制關鍵的分撥和幹線運輸環節,貨運合作商及代理商負責自費投資運營網點,並提供支線服務、攬件及派送服務。數據顯示,從2018年到2021年4月,安能物流貨運合作商從4700名增加到7000名。
據艾瑞諮詢,中國零擔運輸市場2020年市場規模達到1.5萬億元,並將在未來5年內以6.5%的年複合增長率上行,預計在2025年行業規模會突破2萬億元。
自然而然,零擔賽道的前景吸引着不少跨界者;快遞頭部企業紛紛入駐,如百世快運、韻達快運、中通快運,以及順豐旗下的順心捷達和自營快運業務等等。
當下,國內零擔行業已經從高度分散的發展格局向頭部聚攏,安能物流的上市無疑會加速這一進程,推動行業的整合。不能否認,在市場競爭加劇的前提下,安能的壓力會增大,但安能物流作為快運行業的龍頭企業,早已經積累下了相應的先發優勢、規模優勢等優勢。我們有理由相信,未來憑藉着自身良好的財務數據以及資本的加持,安能物流的價值也會更加的凸顯。
文|港股研究社(ganggushe)