百世和極兔“聯姻”，快遞江湖風雲再起？_風聞

近日，極兔速遞和百世集團達成協議，將以68億元純現金的方式收購百世集團旗下的國內快遞業務，預計將在明年上半年完成。而百世集團的其餘業務保持不變，創始人周韶寧將會退出百世快遞中國區董事會。

消息傳出當日，百世集團股票大跌，漲跌幅達-23.70%，收盤價為每股1.61美元，百世集團近兩個多月的股價上行態勢直接轉為下跌狀態。

百世集團剝離掉大幅虧損的快遞業務，看起來並沒有得到資本市場強有力的歡迎，畢竟快遞業務的對於百世集團業績的影響是非常大的。而極兔自闖入國內市場以來，大力攪動着快遞市場的風雲變化。極兔速遞收購百世快遞後，改變了快遞行業“四通一達”的局面，直接抬高了極兔在國內的市場影響力，快遞行業將迎來新變化。

 極兔前進、百世倒退

説起百世集團，大部分人首先想到的其實是百世快遞，但實際上百世集團除了快遞業務外，還有快運、供應鏈等業務。2010年百世收購匯通快遞，成立百世匯通（後更名百世快遞），百世集團才有了快遞業務。

而收購後的快遞業務實際上是百世集團營收的重要來源。財報顯示，百世集團2020年的營收為300億元，其中快遞業務營收為194.18億元，佔整體營收近65%。

但是擁有快遞業務的百世集團似乎並沒有擺脱盈利難題，在過去的4年時間裏，百世集團的淨虧損分別是12.28億元、5.08億元、2.19億元、20.51億元。到了今年上半年的淨虧損仍有10.74億元，也就是説按正常情況下，百世集團今年的淨虧損仍會擴大，而且百世集團也是在上市的快遞企業中唯一虧損的企業。

而且百世集團第二季度的財報顯示，百世集團的總負債達到了175億元，資產負債率高達95.21%，由此可見百世集團的經營問題有多大。

另外，百世集團從上市以來，股價一直在下跌，市值從43.3億美元跌到如今的不到6億美元，縮水近九成。實際上在2017年到2019年，百世集團的淨虧損已經呈收窄趨勢，艱難維持着快遞業務似乎看到了盈利的曙光。

但在2020年百世集團出現大幅虧損，其原因離不開極兔和順豐的入場，百世快遞本身就是通過低價策略獲得的市場份額，在極兔和順豐的擠壓下大幅收縮。尤其在本身虧損的前提下，應對快遞市場低價傾銷的競爭環境，百世集團自然顯得力不從心，虧損也成了理所當然。

艱難維持的快遞業務也逐漸成為了百世集團的“有毒”資產，甚至是拖累了百世集團的發展。在今年二季度，百世集團的快遞業務營收同比下滑了17.1%，快運業務營收同比增長了2%，百世集團在嘗試減少快遞業務的影響。

而且看似快遞業務是百世集團的“核心”，實際上倉儲、供應鏈等業務才是其一直髮力的重點。即便是在2017年百世集團赴美上市，依然是以智能供應鏈服務商的身份，而不是快遞企業。

百世集團出售掉國內快遞業務也就成為了可能。而且極兔收購百世快遞，不僅能幫助百世集團剝離了虧損的快遞資產，還提供了一大筆現金自用。收購完全完成後，極兔的市場份額將提升至第三位，僅次於中通和韻達。

極兔速遞在2015年在雅加達成立，創立之初是用來解決OPPO手機在東南亞的運輸問題，創始團隊和早期投資都有着明顯OPPO背景。隨着東南亞地區電商市場的發展，極兔速遞開始了突飛猛進，很快成為東南亞第二大的快遞企業。

相比着東南亞市場，國內巨大的快遞市場顯然更有想象力。2020年3月極兔在國內起網，憑藉着低價策略迅速發展，兩個月的時間，極兔速遞的日均業務量就突破了百萬單，6個月的時間就實現了國內省市核心城市覆蓋，與拼多多的合作更是讓極兔速遞有了更快的發展。

攬入了電商快件也使得極兔有了更大的底氣去攪動整個快遞市場，以“8毛錢發全國”這種令人驚愕的低價搶佔了市場份額，甚至創始人李傑説先兩年內不盈利。包括極兔在內的各家快遞公司都陷入了利潤縮減的境地，價格的強烈內卷也讓通達系宣佈“封殺”極兔，即便如此，也依然擋不住極兔的擴張步伐。

尤其是今年年初，極兔和百世兩家快遞公司為爭奪義烏商家再次打出了市場低價，雙方拼得更是難解難分，絲毫不讓，結果卻以義烏郵政局開出罰單、停運部分分撥中心結束。沒想到幾個月後，極兔收購了百世快遞，兩家握手言和了起來。

實際上極兔能迅速在國內打開市場並保持強勁的擴張勢頭，離不開拼多多的支持。拼多多的黃崢和極兔的李傑都與段永平有着莫大的關係，雖然拼多多方面進行了否認，但自極兔國內起網的初期到現在的訂單大多來自於拼多多卻是事實。

有着極深OPPO背景的極兔在國內走的又是“農村包圍城市”的快遞發展路線，極兔依靠着其下沉市場的加盟商體系，很快站穩了腳跟，資本的助力又為極兔的發展增添了新的動力。

極兔在2021年4月完成了一筆由博裕、紅杉等機構投資的18億美元的融資，投後估值達78億美元，四個月後又收到一筆2.5億美元的戰略融資。

資本顯然知道在舊的“四通一達”的快遞市場格局下，極兔有着巨大的潛力改變這一態勢，畢竟極兔自國內起網後已經證明了自己後發的優勢。

而且百世早有拋出快遞業務的傾向，而且也早有媒體消息透露出極兔速遞會是接盤者，此外猜測的收購方除了極兔外，還有字節跳動。直播電商的興起，使得字節跳動成為新的電商平台攪局者，今年8月份，字節跳動全面推廣自己的電子面單系統，供應鏈和物流方向上的建立也成了一種必然。

據媒體消息透露，極兔似乎更有誠意，在低價競爭的快遞物流環境下，極兔拿出一筆高於其市值的價格收購百世快遞，並且是以現金的方式結算，百世選擇了極兔似乎成為了理所當然。

百世、極兔，天作之合？

然而極兔收購百世快遞顯然也是經過一番深思熟慮的，除了收購後會極大地增加相當比例的快遞市場份額，增強自身價值外，也會很大程度上加強自己在快遞市場的“鯰魚效應”，增強其市場影響力。

收購百世後，極兔不僅僅獲得了百世快遞在國內的末端網點，還包括其管理團隊。極兔在創立初期，其經營發展理念就借鑑了百世快遞，極兔收購百世有着很深的心理認同感。實際上，極兔在準備進入國內市場時，就考慮收購百世快遞，但被一口回絕。即便如此，在極兔起網後，依然在百世挖了一批管理人才，意味着極兔在國內市場複製了百世。

而且極兔想要做的不僅僅是國內市場以及東南亞市場，想要的是鋪設全球快遞市場。如此大的市場下勢必需要更多的管理人才，像中東和中美洲都急需大量的人才，百世自然就成極兔必選項。一部分原因是考慮到百世快遞沒有其他通達系的裙帶關係，有着非常好的職業化水平，無論是極兔，還是投資方都非常喜歡，人員不僅能很快地融入新的職業環境，而且還能很快地在新的市場上發揮作用。

極兔雖然對百世“覬覦已久”，但是百世為什麼相中了極兔呢？

實際上百世的選擇面並不多，不僅僅是符合的收購方不多，也是因為百世目前艱難維持的局面亟待改變。除了資本市場的信任度大幅降低外，快遞業務並沒有帶給百世集團更多的利益。看似營收穫得了增長，其實盈利空間並沒有朝向有利的一面發展，尤其是快遞行業極其強調成本控制，加上價格戰的影響，百世的快遞業務自然很難有所進步。

數據顯示，快遞票單價從10年前的20.65元，降到了2020年的10.55元，接近腰斬。而百世快遞本身就是以低價格獲得的市場份額，還是四通一達中表現最差的那個。隨着新的價格戰到來，自然沒有更大的競爭力，其市場佔有率也從2019年的11.9%下滑至2020年的10.2%。

而作為百世的大股東阿里巴巴，已經往裏投入了100多個億，但百世快遞的局面仍不見好轉。不僅是管理人才被競爭企業挖走，高層人才也在流失，周健、郭蕾、周少華等人相繼離開，百世的快遞業務被剝離似乎也成了必然。

也就是説看似百世與極兔達成了收購協議，倒不如説百世、阿里和極兔之間達成了利益交換。百世砍掉虧損的快遞業務，將資金用於快運等業務的發展；極兔收穫百世的快遞體系和人才；阿里則可能與極兔達成某種協議，不管是出於對整合物流體系的考慮，還是對於電商平台之間競爭的考慮，保留與極兔進一步合作的態度仍是有必要的。

此外，對於整個市場來看，極兔收購百世快遞勢必會給現有的快遞市場格局帶來衝擊。數據顯示，2021年第一季度，中通的市場佔有率有20.4%，韻達為16.4%，圓通為14.3%，申通為9.8%，百世為8.1%，收購完成後的極兔市場份額將會超過圓通，位居第三位。

而且整個快遞市場仍呈擴大趨勢，數據顯示，2020年我國的快遞服務企業累計完成了833.58億件，同比增長31.2%。據前瞻研究院預計，2021-2026年，我國快遞產業業務收入將以10%左右的年增長率保持增長，到2026年有望突破15000億元。

也就意味着極兔這條“鯰魚”將會更加攪動着整個快遞市場格局，尤其是在新的政策監管下，市場併購可能驟起，快遞行業新一輪的洗牌即將到來，或許下一個百世就是申通。對於極兔來説，收購百世後未來更充滿了想象力，百世未來不知道會不會因為失去了快遞業務而懊悔不已，那就不得而知了。