虎牙三季報：用户多了，營收增速慢了_風聞

在《英雄聯盟》S11全球總決賽中，EDG成功擊敗DK奪冠的爆炸性消息傳遍大街小巷。狂歡過後一個靈魂問題引發網友熱議：EDG奪冠，你在哪個平台看的？上榜的平台有虎牙、鬥魚、B站以及遊戲主播直播間，最後網友評出了“虎牙>鬥魚>B站”的觀看體驗排行。

**據悉，虎牙被推上最佳觀看體驗的理由是AI字幕功能則更為精準，賽事直播中出現的遊戲專業名詞也能做到完美翻譯，觀看體驗更佳。**雖然僅從觀看體驗並不能評判一個平台的綜合實力，但從AI字幕效果的比較可以看出遊戲直播平台只有在內容、技術等方面下苦功夫，才能在獲得用户認可。

遊戲直播平台之間的對決無處不在，早期的用户流量之爭、搶主播大戰、版權資源競爭，無一不是優勝劣汰的戰場，方今市場形成了虎牙、鬥魚雙寡頭，B站、快手追趕的格局，各大平台之間的比拼也更加多面，而在較量中有的平台越戰越勇，有的平台日漸式微。

（配圖來自Canva可畫）

營收增速慢了

7月10日，虎牙與鬥魚戰略合併作罷的消息被確認後，業內人士一度擔憂此消息會對虎牙正常運營產生不良影響，對虎牙新季度業績不抱希望。不過從2021年第三季度財報來看，合併方案作罷對虎牙的影響有限。

虎牙2021年第三季度財報顯示，虎牙公司總收入達到29.76億元，同比增長5.7%；淨利潤為5.24億元，去年同期為2.53億元；具體來看，直播的收入為26.02億元，依舊是虎牙主要的營收來源；廣告和其他業務的收入為3.74億元，實現了137.1%的同比增長，主要得益於內容許可收入。

虎牙第三季度營收、淨利潤雙增長的表現可圈可點，但僅5.7%的營收增速和以往增速相比明顯慢了。

據財報數據顯示，2018 年，虎牙全年實現營收 46.634 億元，同比增長 113.4%；2019年，虎牙全年的總營收為83.75億元人民幣，同比增長79.6%；2020年全年總收入為109.14億元，較2019年增長30.3%。

行業龍頭虎牙增速放緩的原因，一是，我國遊戲直播行業市場規模增速明顯放緩，行業景氣度降低直接影響虎牙、鬥魚等相關平台營收；二是，遊戲直播行業的天花板已顯現，高度依賴直播收入的虎牙，“吸金”難度加大；三是，B站、快手等視頻平台入局分割遊戲直播“蛋糕”，虎牙需要做好加強防禦的準備。

**雖然虎牙在用户量、市場佔有率等方面具有較大優勢，但營收增速放緩甚至停滯不前説明企業發展遇到阻礙。**現在遊戲直播整體市場環境仍存在諸多不確定因素，如何扭轉“慢下來”的態勢需要虎牙深思。

用户量新高了

虎牙第三季度財報有優也有喜，最大的亮點莫過於移動端月活達到歷史新高。財報數據顯示，第三季度虎牙直播移動端MAU達8510萬，同比增長14.7%，環比增長9.7%。同時，虎牙直播移動端次月留存率在第三季度繼續穩定在70%以上。

**雖然目前仍有諸多知名遊戲IP堅守PC入口，但移動端入口似乎更符合當下年輕人的使用習慣，英雄聯盟推出手遊版也側面證實了“移動端是未來”的言論。**虎牙移動端月活用户量攀升表明其移動端佈局正有序進行，是一個向好發展的表現。

另外，虎牙用户黏度以及用户付費率一直保持較高的水平，這也是其成為為數不多的可持續盈利的遊戲直播平台的原因。

小葫蘆大數據《遊戲直播行業洞察報告》透露，2021年8月，B站送禮物人次335.9萬，禮物價值1.71億元；而虎牙直播以2.35億元總禮物收入高於其他直播平台，虎牙直播吸金能力最強。

**長遠來看，遊戲直播平台佈局移動端是大勢所趨，搶先俘獲移動端用户之後虎牙得以進一步夯實綜合競爭實力。**據艾瑞數據統計，有60%以上的用户首選移動設備觀看直播，且用户最常觀看的直播內容中手遊電競佔比26.8%，僅次於端遊電競的30.5%。

無獨有偶，鬥魚移動端月活用户量也呈現上漲態勢，與虎牙形成追趕之勢。財報數據顯示，鬥魚2021年第二季度移動端季度平均活躍用户數達6070萬，再創歷史新高；平均付費用户數達720萬，較上一季度增長2.8%。

**對虎牙而言，月活用户規模和付費用户規模的增長彰顯了平台吸引力和變現能力。**同時表明了，虎牙在優化精細化運營以及豐富內容生態方面已經取得了一定的成績，而內容生態佈局也將成為其未來發展的驅動力。

內容生態競爭加劇

眾所周知，用户對遊戲內容的忠誠度會轉化成對直播平台的忠誠度，優質、獨家的內容資源是遊戲直播平台獲取用户的利器。換句話説，優質而豐富的內容是遊戲直播平台的生命力所在，各大平台的內容之爭是一場持久戰。

遊戲直播平台之間的內容競爭集中於賽事版權、遊戲主播、自制電競賽事和娛樂節目等方面，斥巨資買版權、培養主播、推自制賽事和娛樂節目已成為行業常態。

**在版權方面，背靠騰訊的虎牙有先天優勢，不過B站、快手對賽事版權虎視眈眈並且拿下了一些熱門賽事的版權，虎牙不得不斥巨資攬下更多版權。**據悉，虎牙三季度其共直播了131項版權電競賽事，總收看人次達5.90億次。

在主播方面，頭部遊戲主播的吸金效應明顯，通過培養主播來豐富內容生態一直是遊戲直播平台的重要手段，虎牙、鬥魚、B站、快手在培養新主播和扶持頭部主播方面都不遺餘力。

據小葫蘆大數據，2021年7月，快手開播的遊戲主播數達108.6萬，遊戲主播規模在全平台中最多。而虎牙遊戲主播數量為42.6萬，鬥魚遊戲主播數量為44.2萬，B站遊戲主播數量達到40.3萬人，非常接近虎牙和鬥魚平台的遊戲主播數量。

**在自制內容方面，虎牙開設了更多有趣、有料的賽事節目，深受用户喜愛。**2021年三季度，虎牙直播了58檔自制電競賽事（如《虎牙猛男杯》《世後諸葛》）和娛樂節目（如《God Lie》第六季、《深夜酒館》），總觀看人次達1.42億次，較去年同期提升40%。

不得不説，在暗流湧動的遊戲直播賽道，虎牙仍需要修煉好“內功”才能守護住已佔下的市場份額和市場地位。

開源節流，積極守擂

**內容生態的構建是直播平台實現商業閉環的關鍵一步，內容生態能力的強大與否直接關係着直播平台的商業能力與盈利能力。**只不過豐富平台內容、開展營銷活動以及進行技術研發都耗時耗力且費錢，十分考驗平台的資金實力。

第三季度，虎牙公司收入成本為24.72億元，同比增長12.6%。其中，收入分成費用和內容成本的支出費用從去年同期的18.27億元增長至今年的21.24億元，同比增長16.3%，主要由於某些直播激勵計劃，以及電競和對內容創作者的支出在增加。

**在此情景下，遊戲直播平台需要做出改變加速降本增效，控制運營成本支出和探索多元化的盈利模式。**一方面，遊戲直播品牌可以通過智能技術手段實現精細化營銷，合理降低營銷成本。另一方面，遊戲直播品牌需要探索直播打賞、廣告之外更多元化的盈利模式，找尋新的經濟增長空間。

**此外，海外市場也是虎牙、鬥魚等遊戲直播平台不可錯過的挖掘空間。**據悉，2021年第三季度，虎牙海外產品Nimo TV的MAU升至超過2800萬，而且海外收入又一次錄得超過200%的同比增長。

綜上所述，快手、B站等視頻平台來勢洶洶，虎牙建起防禦壁壘積極守擂的同時，持續豐富內容生態、創新直播技術，為消費者提供個更多優質內容和體驗，也為自身探索新營收路徑奠定了基礎。

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