終於，美國大通脹替罪羊找到了！諾貝爾經濟學獎得主：鮑威爾必須下台_風聞

【編者按】現任美聯儲主席鮑威爾是去是留，在美國國內引發爭論。哥倫比亞大學教授、諾貝爾經濟學獎得主約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph E. Stiglitz）在《報業辛迪加》發文指出，鮑威爾放松管制的政策立場已經不適合現狀，拜登應該排除一些陳詞濫調理由的干擾，果斷換人。

本文為”美國31年來最嚴重通脹到來“特輯第三篇，第一、二篇見今日推送第1、2條。

現任美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。

鮑威爾必須下台的理由

文：瑟夫·斯蒂格利茨

譯：新約客

美國總統拜登面臨一個關鍵決定：任命誰為美聯儲主席——這個可以説是全球經濟中權力最強大的職位。

錯誤的選擇會產生嚴重的後果。在艾倫·格林斯潘 (Alan Greenspan) 和本·伯南克 (Ben Bernanke) 的領導下，美聯儲未能充分監管銀行體系，為 75 年來最嚴重的全球經濟衰退奠定了基礎。這場危機以及政策制定者對它的回應，產生了深遠的政治後果，加劇了不平等，並在那些失去房屋和工作的人中產生了揮之不去的不滿情緒。

關於為什麼應該再次任命現任主席傑羅姆·鮑威爾 (Jerome Powell) 有很多陳詞濫調：這樣做將是兩黨合作的體現；這將增強美聯儲的可信度；我們需要經驗豐富的人來引導我們度過疫情後的復甦，等等。25 年前，當我擔任美國總統經濟顧問委員會主席、格林斯潘被考慮連任時，我聽到了所有相同的論點。他們説服了比爾·克林頓（Bill Clinton），美國為他的決定付出了高昂的代價。

具有諷刺意味的是，羅納德·里根（Ronald Reagan）總統在 1987 年解僱保羅·沃爾克（Paul Volcker）時對這些論點置若罔聞，在他控制通貨膨脹後拒絕再次任命他。里根欠沃爾克很多，但因為他想尋求放松管制，他選擇了安蘭德(Ayn Rand)的助手格林斯潘。

經濟決策需要謹慎的判斷和對權衡的認識。通貨膨脹與就業和增長相比有多重要？我們對市場本身是有效、穩定、公平和競爭性的這一點有多大信心？我們應該多擔心不平等？美國的兩個主要政黨在這些問題上一直有着明顯不同但清晰明確的觀點（至少在共和黨陷入民粹主義瘋狂之前）。

在我看來，民主黨更擔心失業後果是正確的。2008 年的危機表明，不受約束的市場既沒有效率也沒有穩定。此外，我們知道，只有在勞動力市場緊俏的情況下，邊緣化羣體才會被帶入經濟中，工資差距才會縮小。

未來幾年任何人當美聯儲主席都可能會面臨考驗。美國已經面臨關於通脹及其應對措施的嚴峻挑戰。最近的價格上漲是否主要是由於前所未有的經濟停擺？美聯儲應該如何看待尚未恢復到疫情前水平的非裔美國人就業率？提高利率（從而導致失業）是一種比疾病更糟糕的治療方法嗎？

同樣，雖然抵押貸款支持證券的定價錯誤導致了 2008 年金融危機，但現在有證據表明，與氣候變化相關的資產定價錯誤更大、更普遍。對此，美聯儲應該怎麼做？

鮑威爾不適合當下的現狀。首先，他支持前總統川普的放松管制政策，冒着世界金融健康的風險。即使是現在，他也不願解決氣候風險，儘管世界各地的其他央行行長都將其宣佈為未來幾十年的決定性問題。鮑威爾會説氣候問題不包括在美聯儲的職責範圍內，但他錯了。美聯儲的部分職責是確保金融穩定，（而對金融穩定而言）沒有比氣候變化更大的威脅了。

美聯儲還負責批准金融部門的合併，鮑威爾的記錄表明他從未見過糟糕的合併。這種疏忽是當下經濟最不需要的。明顯缺乏競爭和缺乏足夠的監管產生超額利潤，並且減少小企業的融資供應，併為占主導地位的參與者提供更大的利用他人的空間。

一些評論員稱讚鮑威爾領導下的美聯儲對疫情做出有效回應。但任何大學二年級學生都會知道在經濟衰退期間不要收緊貨幣政策和提高利率。此外，正如麻省理工學院的西蒙·約翰遜（Simon Johnson）所説，鮑威爾並沒有對充分就業做出堅定承諾。相反，作為過去十年美聯儲理事會成員，鮑威爾在收緊貨幣政策方面的誤判歷史可以追溯到2013年的“縮減恐慌”。

儘管許多美聯儲觀察家堅持認為不平等不是央行的職責，但事實是，美聯儲政策具有不可忽視的重大分配效應。正如過早提高利率會抑制增長一樣，《社區再投資法》執行不力會導致市場力量更集中。

最後，最近美聯儲高級官員涉及市場交易的道德醜聞削弱了對該機構領導層的信心。長期以來，鮑威爾似乎對利益衝突不敏感，這讓我感到擔憂，美聯儲在管理疫情應對措施方面也令人擔憂。四年來，川普已經削弱了人們對美國機構的信任，對美聯儲誠信的信心確實存在進一步削弱的風險。任何美聯儲官員都不應需要道德官員來決定某些交易何時會顯得不合時宜。

美聯儲在某些方面類似於美國最高法院。它應該高於政治，但至少從布什-戈爾案開始，我們就知道這不是真的。川普為任何懷疑者澄清了這一點。美聯儲也應該是獨立的，但鮑威爾和格林斯潘在遵循其政黨的放松管制議程時表明情況並非如此。但是，雖然美聯儲理事會有權做出影響經濟各個方面的關鍵決定，但歷史上的權力一直集中在主席手中——遠遠超過最高法院首席大法官的權力。由美聯儲主席決定投票表決的內容，以及緩慢推進或快速推進的議題。氣候問題只是一個例子，説明誰處於談判桌的首位是絕對重要的。

**美國需要一個真正致力於確保穩定、公平、高效和有競爭力的金融部門的美聯儲。**任何認為我們可以依賴不受約束的市場或認為監管已經走得太遠的人都沒有看清楚現狀。我們既不需要格林斯潘這樣的理論家，也不需要鮑威爾這樣的華爾街律師。相反，我們需要一個對經濟學有深刻理解的人，並且與拜登的價值觀一致，對通貨膨脹和就業擔憂。

能夠滿足這些條件的人物，無疑有很多。但拜登不必捨近求遠就能找到已經展現出勇氣的人。佈雷納德（Lael Brainard）已經在美聯儲理事會任職，在那裏她展示了自己的能力並贏得了市場的尊重——同時不影響她的價值觀。拜登可以兩全其美：（新的）美聯儲主席能保持政策連續性，不會擾亂市場，同時又分享他的經濟和社會議程。

報業辛迪加